向左走还是向右走？

距离我发表《极速切换》已经过去四十周了。目前看好的和相对看淡的指数市场表现如下（含当周表现）：

注：冷（我本人看好，在我看来该指数的性价比很高，确定性较高）；暖（投资性价比一般，确定性较高，没到离场的地步）；热（我本人不看好，在我看来该指数的性价比很低，确定性很差）

以上三种温度是从投资的角度阐述我对于不同指数的不同看法。而对于投机品种来看，只分两种尚可投机和不可投机两种，特此说明。

最新观点：

（1）全面看淡A股中小微+蓝筹指数、港股指数、中概股指数。

（2）相对看多美国10年期国债。

（3）愿意投机的人推荐关注中国30年期国债（投机首选，波动相对较小）。

（4）远离中证红利。

以上观点，仅供参考。

本周人民币权益类指数涨跌不一，A股在国家“稳字当头”的背景下出现了一定分化蓝筹类指数下跌而中小微指数保持强势（其中微盘股指数于本周再次创出历史新高）。有意思的是港股和中概股指数本周竟也出现了分化，港股指数本周均收涨而中概股指数本周大部分收跌（hxc是唯一一个我观测的中概股指数本周上涨的）。

咱们还是先看一下目前中小微指数与8月18日收盘的比较：

中证500，8月18日收盘点位6668点，目前为8233点（+23.47%）

中证1000，8月18日收盘点位7237点，目前为8233点（+13.76%）

中证2000，8月18日收盘点位3093点，目前为3445点（+11.38%）

万得微盘股指数，8月18日收盘点位496867点，目前为573057点（+15.33%）

港中国中小指数，8月18日收盘点位（按照人民币计算）1345点，目前为1315点（-2.23%）

到本周为止A股中小微指数仍然大幅超越8月18日收盘点位，唯有与之对应的港中国中小指数同期负收益。

看过上周文章的读者应该知道我在上周提出了一个观点即A股目前的蓝筹股和中小盘股指数相对于港股来说是存在一定折价的，即当前状态下A股其实涨跌都可以解释（取决于要不要“吃”折价）。但是港股/中概股指数处于贵的一端，因此对它们我仍然是抱着决绝式看空态度的。可是本周连港股和中概股指数这两个平时高度相关的市场指数都走出了分化走势，到底市场是向左走还是向右走呢？我也不知道，但是看“国家的意思”要么是觉得涨得太快了，要么是觉得涨得太高了，所以想干预一下。可是还是那句话，“国家的意思”最多短期影响一下A股，而对于港股/中概股指数几乎是无感的，它们才是市场到底是向左走还是向右走的风向标，希望市场快点给我一个答案吧！

再说两句美股，大家都知道我现在对于美股纳指的态度比较模糊既不敢看空又不敢看多，原因之前跟大家说过这一轮自4月初展开的美股反弹在10月底的时候“擦”了一下我的空点阈值，而之前的空点阈值都是“穿”，而我其实一直很期待纳指显著性上涨穿过我设置好的空点阈值，无奈它就是不穿过去，但不得不说在本周初实际上纳指又一次逼近了空点阈值，可仍然跟上次类似是“擦肩而过”的状态。纳指这是怎么了？现在纳指的波动都是每天千分之几甚至万分之几的波动，连1%的都少见了而且已经快3个月不创历史新高了，跟2025年11月之前时不时就创历史新高大不相同！跟人民币权益类指数一样，求纳指给个痛快的，要么暴跌让我修改一下空点阈值的下限，要么从空点阈值穿过去让我完成定性的判断，别在这里磨磨唧唧的了行不行？真是无语！心累！疲惫！

好了，基本观点和思路已经表述完毕，各位看官咱们下周见。

注：截止本周五“豆粕指数”2025年表现为+2.33%，2026年表现为-1.24%

截止本周五“红枣主连”自击穿我计算的重置成本8886元后表现为-0.12%

截止本周五“郑棉主连”自击穿我计算的重置成本12900元后表现为+12.67%

截止本周五“豆一指数”自击穿我计算的重置成本3880元后表现为+10.90%

截止本周五“生猪主连”自击穿我计算的重置成本12657元后表现为-5.35%