长期投资账户打理——25年7月篇
继续月度微调修正并记录。先总结下过去这段时间发现的问题：
1、潜意识仍会存在高抛低吸的想法，是要杜绝还是要有节制地做；
2、长电之类的优质红利股，往往股价偏高，股息率偏低，质地差的却股息率高，如何平衡配置。
3、银行板块这样的单边涨，能不能追买，如何定标。
反思优化还需从初衷开始，我为什么要创建这个账户，这个账户的目标是什么？能精确定义需要解决的问题，才能对症下药。先明确问题，然后找对解决方法，最后严格执行。
我是在原来炒股账户之外，又找了一家券商重新开了个账户（一人可以在3家券商开户），创建这个账户的目标是：
1、为未来生活创建长期稳定的现金流，满足日常生活所需；
2、长期持有，抑制短线交易，获取公司稳健成长带来的收益。
即希望通过股息红利解决生活成本，以及通过优质公司的长持，规避之前投资高频交易和投机交易过多的问题。而这个新创建账户的资金来源，就是原来股票账户的盈利部分逐渐转移，以及其它原有的理财资金，毕竟现在理财收益低，就转移过来吃股息。
好了，上述也是我最近这段时间，再次扪心自问，更新了下自己做这个账户的初始用意，为了更有效制定策略和执行。而基于这两个目标和回顾过去半年的执行情况，也部分修正了自己的策略，原来定义的是做高息股或者叫收息攒股池，以为同时满足两个目标，而实际操作下来，发现两个目标对应的股票其实还是有差别的，可以相对明确地分成两类票，所以这个月开始索性就叫长期投资账户，也不加定语了。接下来我会具体说明下这个月的调整思路和具体细分成两个股票池的定义和情况，以及如何针对性解决上述存在的问题。
两个股票池定义：
1、养老池，即可以以年为单位长持，追求长期稳定高股息，满足第一目标；
2、潜伏池，即阶段被低估的优质公司，包括周期性面临拐点机会和大幅回撤后的价值低估机会，预期30%+的波段收益，同步存在稳定分红保障，分红也是一种保护。不做业务不成熟的、还在创新阶段或者发展成型中的。
先说养老池。
总结了下筛选标准：
1、行业与业务属性： 处于弱周期性、需求刚性、民生强相关的行业，具备可持续的竞争优势（护城河），业务模式具有“类久期”/长期永续经营的特征，roe基本大于10%。
2、现金流重点关注：自由现金流充沛、稳定且赚的是真钱，关注 FCF Yield。
3、分红稳定持续：历史派息优秀，股息保障倍数高FCF/分红 > 1.2，股息增长与FCF增长基本匹配，相对稳定的股息率。
4、财务健康，资产负债率不高，pe/pb等估值指标处于合理区间。： 动态股息率提供足够的安全边际和吸引力。
具体入选股票和分类如下：
在实际的选择过程中，并不强调必须严格达标，可以个别不符。另外银行股选择了另外一套财务指标来评判，包括净息差，不良贷款率，拨备覆盖率，资本充足率。
优质是我觉得质地最好的高息股：长江电力，中国移动，$宁沪高速(SH600377)$ 为首，与宁沪高速相似的粤高速B，以及招港B、青岛港、唐山港等港口类个股也一并入选。优质部分普遍相对股息率会低一些，都在3%-4.5%之间，但有了独立仓位分配之后，就可以有的放矢地买了。
银行的思路之前基本分享过，国有大行代表农业银行，股份制代表招商银行，城商行代表杭州银行，常熟银行，成都银行，江苏银行，南京银行，齐鲁银行和渝农商行。这方面我也不是最懂，所以相对分散配置，城商行阶段性优于大行，也看了很多雪球大v得分析，重点推荐@夏至1987 @屋顶上的猫大人 等。银行的收息还是相对很稳健和靠谱的，单列之后就有一块固定的仓位，不用过多纠结要不要追买，只是选择相对买谁的问题了。在有限度的范围内选择和调整，就容易很多，解决之前的问题。
消费板块的情况有点类似银行，只是可选标的公司问题，我觉得整体收息方面的属性略微弱于银行，但不影响单列，只是仓位可能会小于银行一些。暂时入选的个股都是耳熟能详，格力，美的，伊利，老凤祥B，梅花生物i，这块可能未来还有更多的选择。
其它部分，暂时没有归类就放一起了，基本还是老面孔，凌霄泵业，郑煤机，江中药业，中国外运等，新增了陕鼓动力。
当然这些指标和条件，并无法精准识别公司的好坏，更多是量化手段来拦个线，方便筛选和过滤，基本做到模糊正确即可，其中一定会包含的主观经验判断和个人成见。
由于不同板块的个股指标横向对比意义不大，所以特地分成四大类，这样每个部分内部就能进行对比。而每部分都分配一定的仓位，仓位根据总资金可以进行局部调整。
这样的设定看起来有点繁琐，只是更适合我自己的习惯，这方面没有标准答案，仁者见仁，估计大部分人也是来看个股的。
再说说潜伏池：
由于这个月主要精力就倒腾了养老池，所以潜伏池把个股梳理了下，分成了三类。
1、周期类：中国海油AH，中国石油AH，上峰水泥，塔牌集团，海螺水泥，$中信特钢(SZ000708)$ ，$南钢股份(SH600282)$ ，宝钢股份。
3、备选：中远海控，兖煤能源，陕西煤业，贵州茅台，五粮液。都是存在一定的不确定性。
潜伏池未来的个股相对灵活度会更大些，可能存在波段的高抛低吸。总体分成两个池子并各自分类后，很多情况不同的个股就不容易纠结选谁和买多买少的问题了。未来养老池的比重会更大些，到达一定现金流回报后，如果资金宽裕，就能潜伏池多配置些，所以总体也是未雨绸缪了，边做便规划，边等资产变多。
这个月先留痕这些吧。