双强争霸的乳业（24版）
橘洲麓山
· 湖南
本篇将横向对比乳业公司之间24年年报相关数据，供大家发掘其去年经营结果上的差异点。
一、营收相关
营收子项
液体乳营收与毛利率，24年除了新乳业微增外，其他家均出现了10%+的下滑，从13至24年的复合增长率看，伊利为6.6%，蒙牛6.1%，光明1.8%，新乳业11.9%。
奶粉及奶制品营收与毛利率
除了蒙牛与新乳业营收下滑外，其他家均保持6%+以上的增速。从13-24的复合增长率看，伊利16.5%领先蒙牛的12.1%，同时也领先光明的6.8%。
冷饮营收
伊利与蒙牛在24年均出现下滑，伊利-18%，蒙牛-14%。
整体营收与利润
飞鹤24年增长6%+，妙可蓝多增长19%+，其他家均出现下滑，伊利-8%，蒙牛-10%，光明-8%，新乳业-2.9%；
蒙牛异常情况是因为受减值影响（本集团在年内确认对贝拉米相关现金產生单位分别录得之商誉及无形资產减值亏损人民币11.547亿元及人民币34.901亿元），如果剔除影响实际利润为47亿左右（去年为48亿）。其他家利润情况，伊利增长约-19%高于营收下滑、光明约-25%也高于营收下滑，新乳业24.8%，飞鹤5%，妙可蓝多为80%远高于营收增速。
毛利率
销售费用率
管理费用率
研发费用率
总费用率
财务费用率
运营利润率与扣非利润率
二、回报率与分红
ROE与ROA
ROIC
分红率
蒙牛剔除了减值影响，该分红包括现金分红+回购
三、运营效率
存货周转天数
应收周转天数
应付周转天数
固定资产周转率
现金周期
四、人员效率
人力成本费用率
人均营收
人均运营利润
单独发飞鹤的，这样避免图形相互影响
人均薪酬
销售人均营收
销售人均薪酬
生产人均产值
