百普赛斯：学习贴
1、公司处于生物药产业链的上游，主要为全球制药企业、生物科技公司、科研机构提供重组蛋白、抗体等生物试剂，应用于肿瘤、自身免疫疾病、心血管病、传染病等疾病的药物筛选及优化、诊断试剂开发及优化、临床前实验及临床试验、药物生产过程及工艺控制（CMC）等研发及生产环节。
2、自2013年以来，抗体药物是全球生物药市场最大的类别。自2021年以来，XDC药物（生物偶联药物）成为全球生物药市场增长最快的类别之一。自2021年以来，全球细胞基因治疗（CGT）市场迎来快速增长，成为生物医药领域增速最快的赛道之一。
3、根据Frost ＆ Sullivan报告，全球生物试剂市场规模（不含商业化生产）于2021年达到209亿美元，并以6.2%的年复合增长率增长至2024年的251亿美元。这一投入预计于2031年达到373亿美元的规模，2024到2031年期间年复合增长率为5.9%。
4、根据Frost ＆ Sullivan报告，中国生物试剂市场规模（不含商业化生产）于2021年达到183亿人民币，并以15.8%的年复合增长率增长至2024年的284亿人民币，增速高于同期全球生物试剂市场。这一投入预计于2031年达到841亿人民币的规模，期间年复合增长率为16.7%。
5、生物试剂可分为细胞类、蛋白类和核酸类三种，其中蛋白类试剂又分为抗体、重组蛋白和其他。2024年，蛋白类生物试剂市场占中国生物试剂总体市场的31.8%，其中抗体占蛋白类生物试剂的60.1%，重组蛋白占28.6%，剩余为其他蛋白类生物试剂。公司主要产品为重组蛋白及抗体，较大的生物试剂市场规模及行业高速增长为公司业绩持续增长奠定了基础。
6、根据Frost ＆ Sullivan报告，随着对于生物药的积极研发和生命科学机理的深入探索，全球重组蛋白生物试剂市场规模（不含商业化生产）从2021年的12亿美元增长到2024年的30亿美元，期间年复合增长率为35.8%。预计2031年市场规模将达到86亿美元，2024年至2031年间年复合增长率为16.0%。中国重组蛋白生物试剂市场规模（不含商业化生产）从2021年的13亿人民币增长到2024年的26亿人民币，期间年复合增长率为25.6%。预计2031年市场规模将达到81亿人民币，2024年至2031年间年复合增长率为17.6%。
7、公司是一家专业提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务的高新技术企业，处于生物药行业上游，产品主要应用于生物药、细胞免疫治疗及诊断试剂的研发及生产。公司创造性地将蛋白质工程相关领域的前沿技术应用于重组蛋白试剂的研发及生产，并将精益管理和数据驱动的理念引入企业管理流程，通过互联网营销等方式在全球范围内与生物医药客户进行广泛而深入的接触交流，满足其研发、生产各阶段的各种关键需求。
8、全球重组蛋白试剂市场高度分散，随着生物医药行业高速发展，重组蛋白产品及相关服务的市场需求将持续增长。源于对重组蛋白的专注及多年深耕，公司已在产品品牌、产品质量、产品种类、规模化生产能力、研发及技术服务能力、供应链管理能力等方面形成较强竞争优势，综合实力在行业内居于领先地位，是重组蛋白产业中的主要生产供应商。
9、公司客户覆盖强生、辉瑞、诺华、吉利德、罗氏、默克等全球Top20医药企业以及恒瑞医药、信达生物、君实生物、药明生物、百济神州、传奇生物等国内知名生物医药企业，以及赛默飞、VWR、Abcam、药明康德等全球生物科技及生命科学服务行业龙头企业。
10、市场推广方面，公司综合运用互联网营销（如谷歌、百度等主流平台）、专业学术期刊（如Nature、Science等顶尖期刊）、行业展会等线上线下市场营销策略，塑造公司品牌形象，吸引并精准筛选目标客户。公司在中国、美国和欧洲设立专业的销售服务团队，确保能够直接触达终端应用客户。除了直销渠道，公司积极与全球生物科技及生命科学服务行业的龙头企业，如赛默飞、VWR等建立合作关系，进而实现市场的广泛覆盖。
11、在2024年，公司5,000余种生物试剂产品成功实现销售及应用，不仅积累丰富的研发、生产及分析经验，更能迅速将这些经验应用到后续的新产品开发中，推动公司不断创新发展。目前，公司业务已成功拓展至全球近80个国家和地区，赢得10,000多家工业和科研客户的信赖与认可，充分展现了公司在全球市场的竞争力和影响力。
12、运营全球化是一项复杂而系统的工程，涵盖供应链精细化管理、人力资源全球布局等多个关键环节。公司已在中国、美国和欧洲成功建立仓储物流体系，实现对全球市场的全面覆盖，此举旨在实现迅速响应客户需求，有效提升发货效率，缩短到货周期，进而彰显公司高效卓越的供应链优势。
13、为了最大化利用公司的产品体系和核心客户资源优势，进一步深化在精准医疗领域的业务布局，公司特设立子公司——百斯医学。百斯医学专注于为生物制药和医学诊断领域提供分析检测试剂产品和定制化服务，其未来发展规划旨在为公司在伴随诊断领域的拓展和布局提供坚实的产品支撑。
14、个人认为的优势：1）行业处于快速增长阶段；2）国内国外两手抓，并于世界顶级医药客户合作；3）业务聚焦，专注（这一点好于诺唯赞）；4）已建立起全球供应链网络。但是，缺点是公司估值太贵了，实控人减持都没能把股价打下来，个人认为40元左右可以看看。
15、重组蛋白这个市场比较分散，2031年全球的规模大约500亿人民币左右，核心竞争力可能是产品质量、根据行业下游的变化而适应性的变化能力、及时响应的供应链等。