$李宁(02331)$ 如果说渠道和品牌是李宁的短板，那么今年以来观察到都在发生一些变化。前者通过收缩直营低效店、扩展代理店，入驻淘宝闪购和京东秒送，后者则通过拿下奥运赞助以及赞助各类体育团队、各类运动和签下名人等来加强。加上本身产品力持续提升，运动健身兴趣提升背景下，似乎可以指向营收的持续增长。2026年可以作为一个重要的观察节点，今年搭了这么多台，看明年的戏唱的怎么样。