$中教控股(00839)$ 市场消息人士透露，港股民办高教龙头中教控股（00839.HK）正与新加坡主权财富基金淡马锡牵头的财团洽谈私有化事宜，初步拟定要约价格区间为每股 4-4.5 港元，较公司 2 月 27 日收盘价 2.89 港元溢价 38.4%-53.9%，对应总估值约 112-124 亿港元。截至发稿，中教控股尚未对该传闻作出正式回应。据接近交易的知情人士透露，此次私有化洽谈已持续数月，淡马锡为此次交易的核心主导方，财团目前已完成初步资金筹备，交易拟采用港股市场主流的协议安排方式推进。若洽谈顺利，中教控股预计将于近期发布停牌公告并正式披露私有化提案，后续需履行独立股东投票、香港高等法院及监管机构审批等法定程序，整体流程预计耗时 3-6 个月。按照港股私有化规则，该提案需获得独立股东所持投票权超 75% 赞成、反对票不超过 10% 方可通过，而中教控股现有核心股东据传已初步表达支持意向。 对于此次潜在私有化的背景，市场人士分析，核心源于中教控股股价长期与内在价值偏离的现状。数据显示，中教控股自 2023 年以来股价持续在 3 港元左右低位徘徊，最新市盈率 TTM 仅 7.44 倍，总市值 80.92 亿港元，显著低于 A 股同类教育企业估值，也低于港股高教板块平均水平。同时，公司日均成交额长期不足 3000 万港元，流动性低迷导致估值修复乏力，这也是近期港股低估值优质企业密集启动私有化的重要原因。而淡马锡此次入局，被认为是看中中国职业教育赛道的长期政策红利，以及中教控股作为行业龙头的规模化办学能力和稳健财务状况。 公开信息显示，中教控股目前运营 12 所高校及海外教育机构，全日制在校生超 28 万人，为港股民办高教规模第一，财务状况处于行业领先水平。此次传闻的 4-4.5 港元要约价，对应公司 2025 财年经调整净利润的市盈率约 4.5-5 倍，仍处于历史估值低位，而该溢价幅度也符合港股私有化市场的常规水平 —— 近期港股私有化案例的要约价较最新收盘价溢价中位数约 30%，部分低流动性标的溢价甚至超 50%。 值得注意的是，淡马锡近期正加大对港股低估值优质资产的布局，此次若成功私有化中教控股，将是其 2026 年继安能物流后第二笔港股私有化交易。市场分析认为，淡马锡作为全球顶级主权基金，具备充足的资本和全球化资源整合能力，若交易落地，中教控股退市后将摆脱资本市场短期业绩压力，更灵活推进校区扩张、产教融合及国际化办学等长期战略，而淡马锡则有望借助中教控股的线下布局，深化在中国民办教育及职业教育领域的投资布局。 对于中教控股的中小股东而言，此次私有化传闻若落地，将提供一次可观的溢价变现机会。从港股私有化历史案例来看，恒生银行、大悦城地产等标的在披露私有化提案后，股价均快速向要约价靠拢，持股股东获得了远超二级市场的收益。但也有市场提醒，私有化洽谈仍存在变数，金利来集团、迪生创建等企业此前均因股东分歧导致私有化提案失败，后续需关注正式提案的要约价细节、资金保障及独立财务顾问的评估意见。 目前，中教控股尚未就私有化传闻发布澄清公告，港交所信息显示，公司近期无重要事项待披露。多家券商表示，若中教控股正式启动私有化，有望成为 2026 年港股教育板块首单私有化案例，带动宇华教育、新高教集团等低估值高教标的估值修复，成为板块短期催化剂。