辅助生殖中游行业分析-医疗机构（2025.8.4）

小结：这里看了辅助生殖医疗机构的三家公司：锦欣生殖、国际医学和麦迪科技。

个人觉得，国际医学应该看做综合医院服务企业，麦迪科技应该看做医疗信息化软件服务企业，和锦欣生殖这种以技术为基础的专科医院确实不太一样。

$锦欣生殖(01951)$ $国际医学(SZ000516)$ $麦迪科技(SH603990)$

1. 是不是好行业、好生意？（门槛、成长、行业集中度、商业模式）

（1） 门槛：资质要求严格且呈分层分级管理（针对AIH、AID、常规IVF-ET/ICSI和PGT有不同的分级准入条件，审核条件的考察周期长），获取难度高（IVF、PGT牌照由国家卫健委审批；申请-筹建-试运行-准入的审核流程冗长；成本投入数亿元，审核时间通常5年以上），尤其是高端技术牌照（如 PGT）更为稀缺，仅少数顶尖公立或连锁机构持有（如中信湘雅、北医三院、锦欣旗下部分医院），需长期临床沉淀与技术积累。；

（2） 成长：辅助