晨光生物转让晨光同晟制药利弊权衡

$晨光生物(SZ300138)$ 公告，其全资子公司河北晨光药业有限公司拟将持有的河北晨光同晟制药有限公司97.5%股权转让给四川同晟生物医药有限公司。#星计划达人#

河北晨光同晟制药有限公司自2019年成立以来，在医药领域逐步崭露头角，主要业务是抗癫痫药原料药的生产销售。

尽管人员规模相对较小，但其在专业领域的深耕细作不容小觑。从经营业绩来看，2024年是其稳健发展的一年，资产总额达到15,522.51万元，净资产为6,935.31万元，营业收入实现13,395.06万元，净利润达1,720.47万元 。在制药领域逐渐站稳脚跟，产品凭借其质量与性能在市场上赢得了一定份额。

此次股权转让协议于2025年8月18日签署，根据协议，晨光药业以晨光同晟制药截至2025年7月31日经审计的账面股东权益为基准，按照5,823.47万元的价格将股权出让给四川同晟生物医药有限公司 。

一旦转让完成，晨光药业将彻底退出对晨光同晟制药的持股，后者也将从晨光生物的合并报表范围内移除 。

值得注意的是，在股权转让完成后，晨光生物将被动形成对晨光同晟制药的财务资助，截至2025年7月31日，借款余额为7,078.24万元，虽截至董事会决议日借款余额降至4,078.24万元，但剩余款项仍需晨光同晟制药在2025年12月31日之前归还，这也反映出双方在财务衔接上的紧密关系以及后续资金流动的关键时间节点。

从晨光生物的战略角度出发，此次转让有着多重出发点。

在业务聚焦层面，晨光生物的核心优势与发展重心集中在植物提取领域，如辣椒红、叶黄素等产品的研发、生产与销售，这些业务构成了其主要的营收与利润来源 。而医药制造业务与核心主业关联度相对较低，分散了企业的资源与管理精力。

通过剥离晨光同晟制药的股权，晨光生物能够将更多的人力、物力和财力资源集中投入到植物提取业务中，进一步强化在该领域的技术研发、市场拓展与品牌建设，提升核心竞争力，加速从单一色素供应商向大健康产业平台的转型步伐，实现资源的优化配置与高效利用。

财务压力的缓解也是重要因素。截至2025年7月31日，晨光生物向晨光同晟制药提供的借款余额高达7,078.24万元 ，这无疑给公司带来了一定的资金负担与财务风险。转让股权后，不仅能够收回部分投资资金，减轻资金压力，改善现金流状况，还能优化资产负债结构，使财务报表更加健康，增强企业在资本市场的融资能力与抗风险能力，为企业的后续发展提供更为稳健的财务基础。

此次股权转让也面临着诸多挑战。在业务衔接方面，失去对晨光同晟制药的控制权，意味着晨光生物将彻底失去在医药制造领域的直接业务布局。如果未来医药市场出现重大机遇，晨光生物将难以直接从中受益，错失在医药领域拓展业务边界、实现多元化发展的可能性 。

并且，晨光同晟制药作为一家具有一定技术实力与市场份额的药企，其发展潜力不容小觑。一旦转让后在新股东的支持下实现快速发展，晨光生物可能会因失去这一优质资产而在未来的市场竞争中处于不利地位，尤其是在医药与大健康产业融合发展的趋势下，可能会影响其构建完整大健康产业生态的战略布局。

并且，在股权转让过程中，若对晨光同晟制药的估值不准确，可能会导致转让价格不合理，使晨光生物遭受潜在的经济损失，影响股东利益与企业价值。

综合而言，晨光生物转让河北晨光同晟制药股权这一决策，是基于当下经营状况与未来战略目标的审慎权衡。在短期内，公司能够实现资源聚焦与财务优化，为核心业务的发展注入新动力；但从长远视角审视，业务转型的成效与潜在风险仍有待市场检验。

这一战略抉择不仅考验着晨光生物管理层的决策智慧，也将对其未来在大健康产业的发展轨迹产生深远影响，值得持续关注。

另外，卢庆国的女儿卢颖被正式任命为新一届总经理，女儿接班的日程终于上线，权力交接是否能平稳，拭目以待。

晨光生物是在卢庆国总的带领下一步步做起来的，卢总至今坚持骑自行车上班，今年卢总66岁了，安排新的接班人已迫在眉睫。

不过，因为创业时家底薄，以及是集体创业，卢总控制的公司股份只有20.33%，最终卢颖是否能带领晨光开创新的未来，还有待观察。

晨光生物是一家专注技术，踏实经营的行业龙头，我会持续跟踪，择机加仓。