存量市场看综合实力，吉利的优势分析

最近$吉利汽车(00175)$ 表现亮眼，很多朋友感兴趣来聊。#星计划创作者#

他们最常问的问题是：汽车行业竞争这么激烈，吉利凭什么能够保持竞争力，这个业绩是偶然的吗？可持续吗？

其实从2024年下半年开始，明显能感觉到吉利摸到新能源车的门道了，所以出了一堆爆款，银河E5、星愿、星舰7、领克900、极氪9X、银河M9，都卖的不错，这肯定不是偶然。

那原因到底是什么？

我觉得桂总在财报会分析的很有道理。

一方面，随着新能源车发展，技术开始同质化，大家的技术拉不开差距了，就开始考验一家车企的造车底蕴了，吉利毕竟在燃油车时代是龙头老大，摸清了新能源发展的核心规律之后，综合造车能力就凸显出来了。

第二方面，消费者越来越成熟，对新能源车的新鲜感逐渐消退，开始回归理性，对产品的综合素质要求更高了，这种变化也有利于吉利这种造车底蕴深厚的车企。

简单点说就是，第一吉利的三电技术和智能化都赶上来了，第二在这些技术赶上来之后，比其他安全、品质、操控这些燃油车时代就被重视的基础素质，吉利多年造车的优势就凸显出来了。

为什么吉利是从2024年下半年开始爆款频出的，原因很简单，吉利在那时候初步完成了核心零部件供应链的垂直整合，金砖电池是2023年12月发布的、神盾电池是2024年6月发布的；11合1电驱是2024年7月推出的，最早用在了银河E5上；雷神EM-i超级电混系统（1.5L四缸混动发动机+单档DHT）是2024年10月底发布的，星舰7首搭……

看看这个时间点和新技术的首搭车型就懂了，如果不是吉利把核心零部件都自研自产了，不可能把成本大幅降下来，新车也不可能那么有竞争力，2025年的爆发其实是这个剧情的延续。

除了这些，从智舱智驾芯片到智舱智驾软件系统，从算力中心到大模型，从飞行汽车到低轨卫星，吉利都有布局，这种科技生态能支撑吉利实现很多突破。

关键是这事吉利太熟悉了，作为架构世家，吉利是用了十多年的时间，投入大量资金和人力，构建起了多架构、多技术层级的体系，从CMA到SEA再到GEA、GEEA，支撑起了现在的多品牌阵容。

吉利就是一个非常习惯用从底层构建自己系统性竞争力的企业，这种做法是前期投入大、需要一个时间周期见效，但长期韧性极强，经得起外部波动，比如新能源转型，如果不是有这样的好底子，吉利不会一转过来发展速度就这么快。

其实吉利2025年的高端化突破最能证明这件事，如果不是有吉利这么多年的底子在，极氪9X不可能取得这样的成绩，9X上的那套超级电混系统、底盘调校、操控、机械素质，根本不是新势力们找供应商攒一攒就能实现的，必须得有长期的积累。

最可怕的是，吉利这样的企业一旦完成一个阶段性筑底，就能有很长一段时间的爆发期，看看极氪8X继续被疯抢就懂了，2025年吉利就算是完成了一个新的阶段性筑底，2026年该是爆发的时候了。更可怕的是，吉利这样的打法是明牌，但你还学不了，想学就得去走一样的路，这种战略定力和战略决心，可不是谁都有的。

最后，投资吉利最核心是投资世界汽车格局重塑，全球市场才是汪洋大海。而吉利是最有实力挑战丰田大众的国产车企之一。#吉利汽车深度投研#