全国第二，湖北锂电巨头，起死回生！

磷酸铁锂，冰火两重天！

一边是湖南裕能捷报频传，预计2025年全年实现净利润11.5亿元-14亿元，同比增幅高达93.75%-135.87%。

另一边万润新能却仍处于亏损状态，即便2025年前三季度其磷酸铁锂出货量同比大增79.54%达到24.67万吨，依旧亏了3.52亿元。

明明同处一个行业，为何万润新能亏损不止？迈入2026年，其又能否挣脱亏损枷锁，实现扭亏为盈呢？

周期裹挟，进阶迟缓

万润新能的亏损困局，说到底还是难逃周期的魔爪。

2020年，锂电行业进入新一轮上行周期，点燃了企业扩产的热情，磷酸铁锂行业供给量大幅增加，供大于求的情况也越来越严重。

直到2022年11月，磷酸铁锂正极材料价格开始下滑，从17.7万元/吨一路下跌至2025年年中的3万元/吨低点，跌幅超80%，多数企业陷入接单亏、不接单也亏的两难境地。

万润新能也未能幸免，2021年时其毛利率还高达31.19%，到2024年已缩水至仅