$坤彩科技(SH603826)$
国内氯化法钛白粉头部企业对比（2024-2025）
一、核心指标总览
企业 氯化法产能(万吨/年) 工艺路线 原料结构 高端牌号 进口替代进度
1.龙佰集团 66（国内第一） 常规沸腾氯化 高钛渣（进口为主+部分合成金红石） R-996、R-108、R-2195（对标科慕R-960） 高端涂料/汽车漆/出口替代，市占领先
2.中核钛白 30 常规沸腾氯化 进口高钛渣 CR-501、CR-601（高端卷材/锂电隔膜） 高端工业漆/新能源领域突破
3.坤彩科技 20（2026年扩至80） 盐酸萃取法（独家） 中低品位钛矿（国产为主）+副产氧化铁 KC-818、KC-828（高端通用/耐候） 高端涂料/塑料，成本优势显著
4.攀钢钒钛 6 熔盐氯化（自主） 攀西高钙镁钛渣（本地） 攀钢R-258、R-268（通用高端） 资源适配型，填补本地高端空白
二、关键差异详解
1. 工艺与成本（核心壁垒）
• 龙佰：常规沸腾氯化，单线10-15万吨，规模效应强；氯化法成本12000-12800元/吨
• 中核：常规沸腾氯化，聚焦高端细分，成本略高于龙佰
• 坤彩：盐酸萃取法，适配中低品位矿，综合成本比硫酸法低15%-25%，副产氧化铁增厚毛利
• 攀钢：熔盐氯化，适配攀西高钙镁钛渣，原料本地化，成本优势明显
2. 原料自给与抗风险
• 龙佰：钛精矿自给率提升（红格北矿区248万吨），但高钛渣仍依赖进口
• 中核：高钛渣100%进口，原料波动风险高
• 坤彩：中低品位钛矿国产为主，原料成本低、来源广，抗周期强
• 攀钢：本地高钙镁钛渣自给，资源壁垒高，不受国际矿价冲击
3. 高端产品与认证
• 龙佰：高端牌号齐全，汽车漆/高端卷材/出口认证完善，出口占比39%，毛利率32%+
• 中核：锂电隔膜/光学膜专用钛白，特种钛白市占21%，GMP认证（医药级）
• 坤彩：高端通用/耐候型，纯度99.9%，替代进口，快速切入高端涂料/塑料
• 攀钢：通用高端，合格率100%，适配本地高端需求，认证逐步推进
4. 进口替代定位
• 龙佰：全面替代，对标国际一线，全球第三大氯化法生产商
• 中核：细分高端替代，聚焦新能源/医药等高附加值领域
• 坤彩：成本+品质双驱动替代，避开低端价格战，主攻高端市场
• 攀钢：资源型替代，解决攀西钛资源高效利用，填补西南高端缺口
三、一句话总结
• 龙佰：规模+全产业链+高端认证，全面替代进口
• 中核：细分高端+新能源+医药，差异化替代
• 坤彩：独家萃取法+低成本+高品质，逆势扩产抢份额
• 攀钢：熔盐氯化+本地资源，资源适配型替代