天健集团回顾
ngong
· 广东
天健集团是我2024年上半年研究投入最多的公司之一，盘点了公司的房地产项目和建设工程项目。回头看，对它的估值偏差巨大。
介入天健的原因如下：
1. 赌房地产板块的见底反弹（后面看滨江集团才是阶段性好股）
2. 深圳旧改，以为光明和瑞府、宝安和郡府会毛利很好。现在看，去化不理想。
3. 龙华的自有地期望改成住宅开发
4. 西丽地块得到解决，预期2028年和西丽高铁站一起兑现。
时隔一年重新看，一个时代过去了就是过去了。整体板块困难重重。深圳旧改如绿景白石洲陷入困境，天健的深圳人才房去化困难。而公司成本又因为是国企，居高不下。在营收下行期，刚性成本过高，导致净利润剧烈减少。
回顾的目的，就是警醒自己，风险常在，有错必纠。