$长飞光纤光缆(06869)$ $长飞光纤(SH601869)$ 这段时间许多周期底部的行业在走周期底部反转。虽然公司数通业务随着AI的发展从去年到今年逐渐放量，但是电信业务或者说普缆，可以说今年上半年才刚刚确认见底并在底部稳住。普缆上一次周期高点在2021年，伴随5G商用推进，双千兆光网建设启动，普缆集采量价齐升；随后周期逐渐下行，直到2025年中国移动启动了新一轮320.68万皮长公里的普缆集采，集采价格量价都出现了好转。随着运营商推进5G-A、6G网络建设，普缆的需求将会进一步提升。明年将是公司海外数通业务加速增长，电信业务反转的一年，叠加联营公司对归母净利润的影响逐渐减少，明年的业绩应该会比预期的更强。