阿拉斯加大开发，EPA和资源开采范式的转变

作为美国最大的州，阿拉斯加拥有丰富的自然资源（如石油、天然气）和独特的生态系统，拜登政府的政策往往体现出“绿色转型”的导向，即优先保护环境、推动清洁能源，同时面临当地经济利益（如石油行业）和联邦法规的冲突。

对阿拉斯加的关注来源于Trump的“皇家矿业”计划。

周一晚间，特朗普政府宣布批准旨在“释放阿拉斯加矿产潜力”的安布勒路项目（Ambler Road Project）。这项最新动态的核心是，白宫宣布向总部位于温哥华的Trilogy Metals投资3650万美元，以换取该公司10%的股份。这一消息迅速在资本市场掀起波澜。作为一家尚无显著销售收入的小型矿业公司，Trilogy Metals的股价在周二美股盘前一度暴涨近200%。

随后，特朗普签署了一项关于阿拉斯加的行政命令，以进一步释放其在矿产和能源方面的经济潜力。这也是对于拜登时代对于阿拉斯加开发的全盘否定和态度的转变。

为什么特朗普对阿拉斯加态度转变，笔者认为主要原因有二：

一、MAGA背景下的资源本土化需求

二、美俄关系的转变（相较于格陵兰岛，阿拉斯加更容易在控制范围内，其余不再展开）

翻看之前拜登时期的“清洁能源和气候正义“政策，不难看出EPA对于矿产开发的阻拦和约束。

阿拉斯加州政府（共和党主导）曾强烈反对ANWR政策，认为这违反国会2017年《税改法案》授权的开采权。2025年1月，阿拉斯加州正式起诉拜登政府，称其政策损害当地能源经济和就业。该诉讼仍在进行中，凸显联邦与州级冲突。

对于特朗普来讲，所谓的“稀土资本”或者说”战略性矿产资本”是他完成MAGA的关键环节，所以开发阿拉斯加的资源非常重要。阿拉斯加的Pebble项目是全球最大未开发铜金矿，铜资源量529.9亿磅，金储量超1亿盎司，因环保争议一直处于停滞状态，力拓和英美资源也已经推出该项目，目前Pebble项目由$Northern Dynasty(NAK)$ 持有。

Pebble项目对于现在的$Northern Dynasty(NAK)$ 而言就是一个巨大的期权，此前由于EPA的问题一直无法开采。而近日，NAK也向联邦法院发起诉讼，质疑此前EPA的判决。

若EPA的否决松动，那NAK会迎来反转。鉴于特朗普当局对Trilogy Metals的投资，EPA后续可能会为国家战略让步，后续Pebble矿将会有无限遐想。当然，如果反驳失败，那么NAK可能将会回吐此前涨幅。

除了NAK外，$U.S. GoldMining(USGO)$ 也同样可以关注。