太空算力产业链相关个股梳理及相关慨念逻辑
太空算力产业链相关个股梳理及相关慨念逻辑
太空算力产业链正经历"政策破冰+巨头入局+技术突破"三重拐点，从概念验证迈向工程化落地。全球科技巨头在2025年11月短短四天内密集布局：英伟达将H100 GPU送入太空测试，马斯克宣布通过星链V3构建太空数据中心，谷歌启动"太阳捕手计划"拟2027年发射TPU芯片卫星。国内方面，国星宇航5月发射首批12颗智能计算卫星（总算力5POPS），7月第二批12颗提升至20POPS，规划未来扩展至2800颗形成"太空超级计算机"。北京发布700-800公里晨昏轨道千兆瓦级太空数据中心三阶段建设规划，明确2025-2035年技术突破与大规模组网路径。产业链呈现"能源-芯片-制造-运营-应用"全链条爆发态势，2035年在轨数据中心市场规模预计达390亿美元，年复合增长率67.4%。
一、上游能源与材料环节：太空算力的"心脏"
上游是太空算力基础保障，核心在于高效能源供应与极端环境材料，技术壁垒最高。
乾照光电（300102.SZ）——砷化镓太阳能电池龙头
光电转换效率超30%，是低轨卫星核心能源部件，批量供应G60等商业星座。电池板进度A股第一，适配太空极端环境，单星价值量占比超15%。
航天机电（600151.SH）——太空能源与应用融合
光伏业务为卫星太阳翼提供高效电池技术支撑，同时布局卫星遥感数据应用，在农业估产、环境监测等领域实现算力价值转化。
再升科技（603601.SH）——真空绝热板芯材
为星链卫星批量提供真空绝热板芯材，用于卫星热管理系统，技术壁垒高，毛利率超40%。
西部材料（002149.SZ）——航天级铌合金
国内唯一航天级铌合金供应商，单枚火箭价值500-1000万元，打破国外垄断。星舰量产将带动需求从年10吨级跃升至100吨级。
二、中游制造与载荷环节：太空算力的"大脑与骨架"
中游是技术集成核心，涵盖卫星制造、星载AI芯片、通信载荷、激光通信等，价值量占比最大。
四川金顶（600678.SH）——太空算力芯片进度A股第一
子公司开物星空2025年8月发布"开物星空V2矿用AI卫星"，搭载超算AI、云星超聚、通信终端等16项专用模块，算力达国际领先水平，为全球矿山提供"星际矿联网"解决方案。
航宇微（300053.SZ）——星载AI芯片应用先锋
星载AI芯片应用于"珠海一号"星座，算力峰值达100TOPS，实现灾害监测实时响应，技术成熟度领先。
普天科技（002544.SZ）——三体计算星座核心
深度参与"三体计算星座"，主导星间通信链路、卫星载荷及地面站建设，机构预测2025年净利润预增900%以上，是太空算力地面支撑系统的核心供应商。
天银机电（300342.SZ）——星敏感器批量化
控股子公司天银星际实现恒星敏感器批量化生产，产能达2000台套/年，支撑"三体计算星座"精准组网，姿态控制误差小于0.01°。
光迅科技（002281.SZ）——激光通信龙头
全球光模块龙头，100Gbps星间激光通信终端市占率超50%，传输距离突破1000公里，是星间数据传输的核心设备商。
铖昌科技（001270.SZ）——相控阵T/R芯片龙头
产品应用于星载雷达、通信系统，打破国外技术垄断，市占率超60%，深度参与星链V2卫星载荷。
国博电子（688375.SH）、臻镭科技（688270.SH）——卫星互联网核心芯片
国博电子提供星载相控阵T/R芯片，臻镭科技提供射频收发芯片，是星链通信载荷核心部件，技术对标国际水平。
三、下游运营与应用环节：太空算力的"价值变现"
下游是商业模式落地关键，涵盖卫星运营、太空数据中心、地面数据处理等。
顺灏股份（002565.SZ）——北京空天算力核心运营商
投资1.1亿元持股北京轨道辰光19.3%，后者是"辰光一号"试验星核心运营商，主导千兆瓦级太空数据中心建设，直接受益项目全周期红利。
中国卫通（601698.SH）——卫星通信运营龙头
国内唯一拥有通信卫星资源且自主可控的运营商，拥有稀缺卫星轨位资源，深度参与太空算力网络数据传输。
开普云（688228.SH）——星算计划平台服务商
与国星宇航签订"星算计划"战略合作协议，共同研发搭载开悟大模型的AI卫星，建设地面算力中心，作为卫星数据处理和应用服务的重要支撑。
软通动力（301236.SZ）——空地算力网络构建者
联合之江实验室构建空地算力网络，为智慧城市、低空经济提供太空级数据处理服务。
中科星图（688568.SH）——空天算网平台
牵头"三体计算星座"建设，开发空天算网平台，实现"在轨智能处理+地面应用"闭环。
震有科技（688418.SH）——天地一体化组网
通信网络设备供应商，参与卫星互联网项目建设，提供天地一体化组网解决方案。
海格通信（002465.SZ）——卫星导航终端
军用通信龙头，卫星导航终端市占率超30%，布局太空算力通信链路加密技术。
四、核心投资逻辑与产业趋势
1. 能源与算力协同逻辑
太空太阳能发电效率是地面8倍，且近乎不间断，彻底解决AI数据中心能耗瓶颈。砷化镓太阳能电池与星载AI芯片协同，实现"发电-计算-传输"闭环，乾照光电、航宇微等核心标的深度受益。
2. 政策与巨头共振逻辑
北京千亿级数据中心规划明确太空算力战略地位，谷歌、英伟达、亚马逊三巨头四天密集布局验证技术可行性。国内"三体计算星座"进入组网阶段，产业与政策协同推进，行业β确定性极强。
3. 技术成熟度突破逻辑
谷歌Trillium TPU抗辐射能力达2 krad(Si)，是五年任务预期剂量的三倍，证明商用芯片可适配太空环境。国星宇航首批12颗AI卫星组网成功，标志从"单点试验"迈向"星座协同"，技术拐点已至。
4. 应用场景拓展逻辑
太空算力从遥感数据处理（中科星图）向矿山物联网（四川金顶）、智慧城市（软通动力）、灾害监测（航宇微）等多场景渗透，市场空间从百亿美元向万亿美元跃迁。
5. 产业链国产替代逻辑
星载AI芯片（北京君正）、相控阵芯片（铖昌科技）、激光通信（光迅科技）等环节打破国外垄断，国产替代率从20%提升至50%以上，享受技术壁垒与政策红利双重溢价。
五、风险提示
技术成熟度风险：星载芯片抗辐射、激光通信稳定性、卫星寿命等关键技术仍需在轨验证，大规模组网可能存在技术瓶颈。
产业化进度风险：GW级太空数据中心建设需巨额投资，若发射成本下降不及预期或卫星制造成本居高不下，商业化进程可能延迟。
国际竞争风险：美国Starlink、Kuiper星座在规模与技术上领先，国内企业在全球市场份额争夺中面临激烈竞争。
政策落地风险：太空算力涉及频轨资源、太空碎片治理等国际法规，政策协调不畅可能影响星座部署节奏。
估值泡沫风险：当前市场对太空算力预期过热，部分标的涨幅已透支未来2-3年业绩，需警惕估值回调风险。