航天工程：粉煤气化+绿氢

$航天工程(SH603698)$ 公司近期经营稳健，传统煤化工业务受益于国家能源安全战略，新签订单有望逐步确认并贡献业绩。同时，公司在绿氢、绿醇等新能源领域的布局持续推进，2000型碱性水电解槽样机试验完成，性能达国内领先水平，生物质气化技术发布并获行业认可，有望打造第二增长曲线。

近期市场热点聚焦于商业航天及太空算力，公司作为航天科技集团旗下、运载火箭技术研究院的唯一上市平台，被市场视为“中国版星舰”的预期标的。公司于2025年11月发布自主研发的“炭化制粉气化一体化技术”，并通过了中国石油和化学工业联合会的科技成果评价，标志着公司在生物质能高效转化领域取得重大突破，并已吸引多家企业洽谈合作。

长期看

公司是国内粉煤气化技术领域的绝对龙头，核心产品“航天炉”在国内粉煤气化设备市场占有率超过50%。在国家强调能源安全、推动煤炭清洁高效利用的背景下，煤化工行业景气度回升，尤其在新疆地区，规划投资