近期AI板块变化与思考
周末增量信息如下：
1、2025年9月13日，xx公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。
1）倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。
2）被调查产品种类：模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片。
xx：就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。
2. xx将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。
3. 9月8日，Boyd宣布通过可靠的大批量全球制造已向超大规模数据中心运营商交付500万套液冷板，推动AI数据中心液冷技术的发展
4. iPhone 17系列正式开启预售。据京东数据显示，预售开启仅1分钟iPhone 17系列成交量便超越去年全天，再度刷新销售纪录。其中，iPhone 17 256GB版成交量同比远超上代，成最受欢迎机型。（新浪科技）
（本轮T-glass景气度主要来源于苹果+NV，其中苹果拉动更大，iPhone17首次使用T-glass，所以其实同样利好宏和。）
今天按照板块来讲一下下周的思路：
一. 国产替代：
模拟芯片：
这个分支老粉们应该是很熟悉了，四月份gs战全靠这个弥补了不少亏损，成熟制程芯片的技术壁垒相对较低，政策扶持的带动效果会比先进制程芯片更加直接，当然这种调查可以理解成一种谈判筹码，不是已经落地的反制，只能当做波段题材的炒作。
从配置角度有两个比较好的理由（小仓位）：
1. 短期政策直接利好，板块近期涨幅不多，可以博弈流动性外溢。
2. 关税风险对冲，如中美谈判不及预期，该分支正反馈更强烈，可抵消部分主仓海外链的亏损。
（高开过多，建议等分歧介入）
先进制程芯片：
永远的主旋律-国之命脉，目前最核心的还是寒武纪，其次是芯原，最近因AI订单增长和收购 Nuclei 的协同效应，被高盛看好长期增长，上调目标价至220元，维持“买入”评级。
海光9/13正式开放互联总线协议，全栈自研【海光系统互联总线协议】以及【switch卡间互联技术】。海光提供直连IP、开放协议及定制化指令集，实现与国内AI芯片的高效衔接，推动应用顺畅对接与调用，加快构建开放协同的国产AI算力生态。其实这个动作不算增量信息了，不过下周一正主表现强势，可以侧面看一下和海光战略合作的青云科技。
x10c链目前可看的就只剩一个华丰了。
半导体供应链：
这一块应该都属于情绪利好了，拓荆科技子公司拓荆被大基金三期注资了，Q2财报也比较亮眼，保持观察。
存储近期催化不少，如兆易创新/德明利/江波龙/佰维等，也可以高看一眼，但是像香农这样被游资抬升的标的，需要谨慎追高。
二. 海外链：
核心基本面整体无忧，现在正值降息的关键节点，明年中期选举临近，川普于情于理再次挑起中美gs争端的意义都不大，依旧是重点配置方向，但短期震荡概率较大。
CPO/光模块：
光通信格局依然良好，未来scale-up也将逐步取代铜缆，这也是铜缆几个标的一直被卷的原因，CPO的技术方向迭代是确定性的，重点需要关注的是大规模商用的节点，目前看下来并没有提前，所以也无需担忧光模块的格局。新中依然是最好的光模块标的。
PCB：
PCB短期技术迭代上没有任何问题，胜宏的核心地位不变。同时其小弟方正科技+景旺电子近期通过了NV Switch认证，并已开始供应相关板材，其市场份额表现不俗，同样值得关注。高多层板方面也可以关注一下极具性价比的沪电了。
PCB上游这边了解到电子布的涨价行情依旧持续，没有受到日东纺扩产的影响，供需关系甚至铜箔还更紧张。
德福科技这边董事长最新的交流下来也是非常积极的，卢森堡满产满销，后续会考虑涨价，收购方面9.9（周二）ODI（对外直接投资）已通过审批，通过欧洲反垄断和外国投资者审查，正在与银行进行付款对接，预计1.5个月完成交割。
液冷/电源：
这俩个都是很好的赛道，唯一的缺点就是公司没有业绩居多，存在的信息差比较多，对于散户的投资难度较大。
电源方面最近边际变化最大的是科华数据（液冷CDU还进了阿里），通过客户参与北美CSP龙头的UPS投标，预计项目体量达3GW（2n配置），入围公司仅科华、台达两家，预计单价0.3美元/W（含电池），对应总订单达到60亿元+。后续将跟随下游进度对接HVDC产品。
其他客户：北美二/三线AIDC建设方、设备供应商等，产品涵盖HVDC及CDU。
其次可以看下欧陆通和麦格，龙一龙二，和北美进展最快的两家，麦格是明牌Nv链了，欧陆通AI电源业务占比更高一些，对应弹性也更高。
最后再多讲一下AI应用的看法，市场还是偏向认为应用短期看不到业绩，所以偏向大厂更有可能出结果，比如阿里，毕竟现在算力资源直接决定了应用的质量，包括北美也是这样的（大头都是被谷歌的Gemini，open ai等巨头包揽了）。当然卓易的老板还是挺靠谱的，目前应该也是全市场走得最好的AI应用了。
$圣邦股份(SZ300661)$ $胜宏科技(SZ300476)$ $方正科技(SH600601)$
温馨提示：
1. 个人以研究AI行业和相关公司基本面为主，其次技术面（筹码分布＆成交量）为辅，主打逻辑变现，每天会分享最新的信息和思考。
2. 以上均为个人操作记录和思考分享，不构成投资建议，再次提醒股市有风险，投资需谨慎！