2026.3.31 魔鬼3月结束了
1. 英伟达宣布向迈威尔科技投资20亿美元，将其纳入自身AI基础设施生态体系。
根据合作协议，Marvell将为英伟达生态提供定制XPU（加速处理器）及兼容NVLink Fusion的扩展网络方案，同时双方将在硅光子技术以及5G/6G网络领域展开联合研发。
这一安排意味着Marvell的产品将深度嵌入英伟达主导的AI基础设施链条，客户在部署AI工厂时可直接调用Marvell的定制算力与互联方案，降低系统集成难度。
第三家英伟达投资的光通信公司了，这个赛道的重要性早已明牌，无论涨跌，现实基本面就没变过。
附上德科立的电话会议纪要：
25年业绩总体评价：
传统电信传输业务需求放缓，竞争加剧，毛利率下滑。业务重心向数通和接入业务倾斜，加大产能扩建和新产品研发，处于转型期。
业务进展：
1）模块：
400G相干模块完成小批量试产，800G相干模块实现订单交付。400g/800g非相干数通模块完成迭代并获客户小批量订单。1.6T数通模块完成多方案产品研发。50G PON获得小批量订单。可调/密波光模块获得小批量订单。
2）光放大器：持续保持行业领先地位。
3）光传输子系统中，400G/600G DCI板卡批量交付，并配合客户完成C6T+L6T系统部署；800G板卡完成样品开发及验证；1.6T板卡开始预研。32x32硅基光波导OCS获海外样品订单，新一代64x64 OCS持续开发中；面向50G PON系统的PON产品子系统，完成样品验证及小批量交付。
DCI：
25年DCI收入主要来自国内市场，25H2国内DCI设备上量，25Q4毛利率提升。海外DCI出货产品主要以无源器件、模块、板卡为主，目前相干光模块开始向北美出货，26年预计占比会持续上升。在手订单持续增长，预计下半年明显起量。
#产能进展：
2025年：综合产能约12亿元。
2026年：泰国工厂4月试产、6月量产，净增产能10亿元；无锡二期年底竣工，2027年01/02投产，2026年总产能达22亿元
2027年：无锡二期投产后净增产能10亿元，总产能达32亿元。
OCS：
25年收到小批量订单，高通道硅波导产品持续研发中。
26年整体展望：
26年放量的产品不限于DCI，数通非相干模块、高速率模块、新型光放大器、DCI（设备、板卡、相干模块、相干器件）、GPON模块等均会起量。新增产能为综合产能，公司在25年较多产品验证和批量订单取得突破，26年开始进入果实收获期。
2. 德明利公告，预计2026年第一季度净利润为31.5亿元–36.5亿元，上年同期亏损6908.77万元。报告期内，公司持续深耕存储主业，围绕数据中心、消费电子、工业控制等领域推出差异化、定制化存储解决方案，市场拓展持续取得突破，产品出货量加大，推动营业收入实现大幅增长。
业绩可谓是相当爆炸，绝大部分人都会觉得大超预期，部分提前打听的人觉得符合预期，当然短期走势都不影响存储的超级周期。
3月31日，NAND Flash大厂铠侠电子（中国）有限公司再度向客户发出通知，宣布将于2028年停止生产部分浮栅式（Floating Gate）和 BiCS Flash Gen3 产品。2D NAND的后续需求，普冉和兆易都有希望得到瓜分。
3. 最后，宏观因素未解除的情况下，量化都会进一步推波助澜放大波动，导致3月整体做得非常艰难，但产业趋势本身景气度依旧延展，4月等冲突尘埃落定，相信会有大的转机的，很多场外资金在观望。
