600612三季报：业绩双降，连续五季；主业承压，杜邦分析；产品推新，网点增加；拓展海外，渠道变革

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一、发布三季报

10月29日，老凤祥发布2025年三季度业绩报告。报告显示，今年前三季度公司实现营收480.01亿元，同比下降8.71%；实现归母净利润14.38亿元，同比下滑19.05%；实现扣非归母净利润12.74亿元，同比下降24.99%。扣除上半年业绩，今年单独第三季度，公司实现营收146.46亿元，同比增长16.03%；实现归母净利2.17亿元，同比下降41.61%；实现扣非归母净利润2.21亿元，同比下降7.48%。公司主要业绩指标如下（截图自公司三季报）：

二、看法

（一）三季度营收、净利润双双下滑，且已经是连续五个季度的财报下滑了

公司前三季度营收480.01亿元同比降8.71%，归母净利润14.38亿元同比