$恒瑞医药(SH600276)$ 要比较恒瑞医药四季度和前面三个季度的经营业绩是越来越好还是越来越差，最准确的方法是撇开BD收入不谈（反正BD收入的入账日期也很“飘逸”，把它算给哪个季度都不公平），单独比较各季度的创新药销售收入和药品总销售收入，和创新药收入占药品收入的比重。
根据半年报数据原文：
“上半年总收入：157.61亿……
创新药销售及许可收入：95.61亿……其中，创新药销售收入：75.7亿。”
据此计算上半年数据如下：
上半年仿制药销售收入157.61-95.61=62亿
上半年药品销售收入62+75.7=137.7亿
上半年创新药收入占药品收入比重75.7/137.7=54.97%
又根据年报数据原文：
“全年实现营业收入316.29亿……创新药销售收入163.42亿……创新药对外许可收入33.92亿。”
据此计算下半年数据如下：
下半年创新药销售收入163.42-75.7=87.72亿
全年药品销售收入316.29-33.92=282.37亿
下半年药品销售收入
282.37-137.7=144.67亿
下半年创新药销售收入占药品销售收入的比重
87.72/144.67=60.63%
结论：
1、下半年创新药销售收入比上半年多87.72-75.7=12.02亿，多15.88%
2、下半年药品销售收入比上半年药品销售收入多144.67-137.7=6.97亿，多5.06%
3、下半年创新药占药品销售的比重比上半年比重提高了60.63%-54.97%即5.66个百分点。
4、由于三季度收入在各个季度间明显最低，所以四季度这几项数据必然是超过了一、二季度的，为各季度之最。
5、所以，今日的大跌有借题发挥之状。