$中文在线(SZ300364)$ $博瑞传播(SH600880)$ AI应用这轮更像“降温洗牌”，不是行情结束。监管控杠杆只是让波动回归理性，产业逻辑没变：推理成本下降、企业端“省人提效”刚需在，应用会从概念普涨走向强者集中。再叠加 GEO（生成式引擎优化） 的新入口——未来用户直接问AI，谁能让品牌/内容更容易被AI引用推荐，谁就拿到下一代流量。对应到标的上，博瑞传播偏“权威信源+企业服务/合规路径”更贴GEO落地；中文在线偏内容供给/IP，后续走“内容结构化+平台合作”也有被放大的空间。持有AI应用的思路就是要拿“有内容/有信源/能收费”的，熬过波动，等业绩的兑现。