$ST人福(SH600079)$
市场有效性理论能解释很多股票的走势，就像人福医药，爆出两大利空（创新药被撤回和st ）之前，股价已经跌了三个月。而st后股价迅速回升，是股票价格不会一直偏离公允价值的外在表现，也是市场有效的证据。
这就为左侧交易提供了巨大的困难，一个股票在长期的下跌趋势中，如果采用左侧逐步加仓的办法摊低成本，得有个前提，就是大概能测算出真正的底部，而影响这个下跌的利空又是未知的或者无法测算的，一些跌幅巨大的股票，跌幅之大，持续时间以年计算，想测底太难了，大家可以看看中国中免跟长春高新。
那如何解决这个左侧交易抄底的问题呢？我这里提个思路，就是从以赚钱能力估值(pe)转向资产质量估值（pb），长期在a股混的朋友都会发现，很多亏损股票，跌到一定程度。就不跌了，此时赚钱能力为负数，pe估值失效，那市场为什么会用集体智慧撮合出一个底部呢？这个底部，对应的大概率就是这个上市公司的净资产对应的价值，哪怕是打折后的价值。
那对于优质公司的长期底部，也可以用这种办法来测量，说白了，一个优质公司跌到10年历史最低市净率，如果这个公司又是具有一定护城河的公司，那它距离真正的底部就很近。如果没有护城河，就谈不上优质，没有护城河的公司，最好的办法是右侧交易，宁可追高，也不抄底。这样说的话，市场可以进行左侧交易的上市公司，数量是非常稀少的。如果你对这家公司没有百分百的信心，或者说这家公司的成色不是足够好，抗风险能力不是足够强，千万不要用左侧交易。