嘀咕嘀咕迈瑞医疗
护城河评级
· 天津
今天手滑，买了1000股迈瑞医疗，买完亏了一个点，吓得我赶紧翻了翻迈瑞老股东的帖子，以决定周一是直接割肉出局还是将错就错。
最差，2025年90亿业绩，给20倍估值，1800亿市值，这算双杀了。还得跌20个点。这事已经在白酒股预演过了，比如五粮液。
中性，2025年业绩90亿，但是股价不再下跌，估值被动变高，维持2300亿市值，pe变成26倍。这种例子也不少，比如汤臣倍健，甘李药业，长春高新，恒瑞医药，好像弱周期股龙头公司能享受这个待遇，迈瑞也能享受的概率大，因为迈瑞医疗比上面这几个公司更加强大。
超预期，2025年业绩90亿，市场解读为利空出尽是利好，股价上涨，这得看2025年四季度跟2026年一季度报表数据了，估计现在顶多维持2300亿震荡就不错了。
那迈瑞医疗究竟多少估值算合理。龙头公司溢价，高roe溢价，高净利率溢价，成长性溢价，国际化溢价，平台型公司溢价，老龄化溢价，高天花板溢价，总之，值得溢价的地方不少。如果一般好公司估值下限是15倍，我感觉迈瑞医疗值得20倍以上。
那此时此刻算pe用哪个数据呢？是按2024年116亿算静态估值20倍合适，还是按2025年26倍静态估值算合适？这就要看24年是常态还是25年是常态，所以26年就是验证的一年，那2026年一季度就很重要，直接决定迈瑞底部能跌到多少。