$绿田机械(SH605259)$ 以往的年报都是4点左右就出了，这次的年报拖到7点多，刚开始还以为有雷，好在没有。

先说说不及预期的点，Q4的净利率只有7.2%，和23年的Q4的净利率一样，原本今年在产品供不应求的情况下，Q4的净利率可以恢复到9%-10%，仔细看了公告发现是资产减值的原因，2024年资产减值总计为1900万，2023年是800万，考虑到每年Q4会有各种费用集中结算，后面可能每年都要对Q4的净利率放低一点期待。

其次是净利润总额还是小于扣非净利润，别的公司都是想办法往净利润多做一点手脚，而绿田连续两年都是扣非净利润大于净利润。

说完不及预期的点，再说一下年报的一些基本信息，首先是Q4营收为6.799亿，同比增长了72.51%，为历史最高的一个季度，扣非净利润增长了76.54%，净利润同比增长了55.90%。总的来看，2024年净利润为1.86亿，增长了3.44%，扣非利润为1.93亿，同比增长了0.90%。

然后是负债端，应付票据+应付账款为8.470亿，同比增长了78.80%，创出历史新高，而截止2024年三季报，这个数据为5.583亿，同比增长69.06%，从这个数据来看，2025年Q1的营收预计会继续保持一个高速增长的状态。

公司的产品，去年高压清洗机和通用动力机械产品的销量都有不错的增长，而且都是超出了原有的标准产能在生产，另外，2024新推出的储能产品有接近1000万的销售额，这部分预计今年会再提供一些增量。

另，2024年股利支付率提高到了55%，考虑到公司目前还处于成长期，股息率和股利支付率可以不作为投资考虑的核心要素。

去年的140万吨通用机械产能规划，预计今年年底可以投产，如果今年的产品还能保持一个供不应求的状态，那明年公司的营收估计还会继续上一个台阶。

风险点：考虑到公司的绝大部分营收都在海外，虽然美国占比比较少，但是如果美国在其他国家的谈判中，要求其他国家站队，或者限制对东大的贸易额，那对估值这块的影响还是比较大的。

总的来说，这份财报还不错，没有大雷，接下来就看29晚上的一季报了。