$九毛九(09922)$ $九毛九(09922)$ $九毛九(09922)$

仔细算了一下公司的估值，发现公司合理股价应该在6.7港币左右，让人出大吃一惊。当然，要值六块七，有一些先决条件需要满足：

1、太二门店稳住450家，同店27年能重回720w并保持稳定（遥想19年巅峰时，太二同店可以做到1400w）

2、九毛九/怂火锅门店稳住60家，27年同店恢复至巅峰时的70%和50%。

3、不再盲目扩张。

4、与此同时，2025年的业绩数字会非常糟糕——估计核心利润只有1.6亿人民币，归母净利润2000~3000w。（不难理解，鲜活改造导致营业天数下降至少15天，改造的资本支出有额外折旧和摊销，影响不小）

5、当然2025年的报表可能也会有些亮点，比如自由现金流转正（不再大规模开新店确实超级省钱），估计未来5年每年有3-6亿现金流可以用来回报股东。

最后，尽管6.7港币是目前股价的3.5倍，看起来很夸张