烟花第一股|*ST熊猫
大噶好久不见，因为工作的事情停更了一段时间。今天想聊聊A股烟花第一股，*ST熊猫。
烟花第一股
熊猫的主营业务是做烟花爆竹，相信大家在过年的时候都玩过加特林，哒哒哒哒哒，就是熊猫生产的。细心的同学会发现，熊猫的公司全称竟然是熊猫金控股份有限公司，听起来很牛逼。没错，是因为他的实控人中间搞了一波互联网金融，P2P，公司名字也由原来的熊猫烟花变成了熊猫金控。然鹅，这个实控人玩脱了，P2P爆雷了，圈了一波钱后还不起了，人也进去了，至今还在里面。
爆雷之后核心矛盾在于偿还投资者的钱，所以这个实控人想尽办法掏空上市公司，想要还钱。比如说让上市公司因为业务等各种原因把钱打给其他公司，然后说因为业务发生变化，收不回来了，就大幅计提减值，实际是这个实控人自己拿走去用了。所以去年的时候会出现，主营业务明明是赚钱的，净利润却是大幅亏损的现象。
但是这种手段也太低端了，我这种会计不及格的人都能看的出来，人家注会怎么会看不出来，24年的年报会计师事务所就给熊猫一个无法表示意见审计报告，所以熊猫戴星了，被实施了退市风险警示。
这报告让会计师事务所怎么出，明明就是大股东资金占用，这种情况还能出标准无保留意见报告，那就真的没天理了，估计会计师事务所会被投资者一口唾沫喷死。
那么自然而然的，熊猫的关键点在于今年的年报也就是明年4月能否被会计师事务所出具无保留意见审计报告，估计大概率是带强调事项的审计报告，但是也能够满足不被退市的要求。
那么针对戴星事项，熊猫有什么动作吗？有的。一方面公司在退出当时互联网金融的小贷业务，因为这个贷款业务很多账都不太清楚，只能尽量把它剥离出去，这样会计师事务所才方便审计。如下：
另一方面，已经继续聘请原来的会计师事务所，并且发出了公告。还是之前那家出具无法表示意见的审计报告。我觉得竟然上市公司敢继续聘请原来的会计师事务所，应该是对于目前的业务是有自信的，有自信明年4月能够出具无保留意见审计报告。不然正常的操作是，起码会聘请一家小一点的会计师事务所，不管怎么样，你得给我出具无保留意见。
从这两个公告，咱们可以看出，公司其实在做一些动作，明年应该不会让退市。
风险依旧
整个ST板块中，无法保留意见审计报告的个股并不多，比如说正平、新元、华微等，这些个股在无法表示意见之后都会有个什么过程呢？基本都被立案调查和收到行政处罚决定书了。
所以熊猫后续大概率还要被立案然后有一个收到处罚的过程，这后面可能还要跌一波。
资金被占用的案例，我觉得可以参照东时。东时当时资金被占用之后一度被停牌，后面引入战略投资者，把原来实控人占用的钱给还了，才最终解决了问题，并且股价走势也出现了一波大幅上涨。
为什么熊猫也是资金占用，却没有被停牌啥的。因为它的上市公司告实控人的案子，目前还在浏阳法院审判过程中。也就是说，资金占用这个事情还没被完全定性，等浏阳法院这边把这个案子判了之后，出了结果了，那么原告上市公司也就是熊猫胜诉，就有一个回收资金的权利了。这个时候交易所大概率要发一个实控人赵某人处罚公告。但是本质上，这个案子对于上市公司本身来说是个利好，因为从会计角度，那些钱已经被计提坏账了，那么如果能收回来，那上市公司账上就会多好几个亿现金。但是问题是，这个实控人肯定还不起。那么猜想可能的结果就是，赵某人把手头的股权拍卖了，然后偿还上市公司的资金占用。
如果猜想成立，那么一方面上市公司能够回收被大股东占用的资金，一方面拍卖股权引入投资者，为上市公司带来新的生机。
机会和价值
股权拍卖之后，熊猫剥离差的资产，账上多一笔钱，轻装上阵，聚焦主业，还是有一些想象力的。
那么熊猫还有那些优点呢？
第一，主业还是赚钱的！仔细看熊猫的财报会发现，撇开原本的这些坏账的计提减值，熊猫的烟花业务都是赚钱的，大概每年4000万元。即便是今年国外出口如此差的情况下，公司的利润依然是正的，比很多亏钱的A股上市公司可强了不少，在ST板块更是算得上高个了。
第二，牌照稀缺！标题之所以是A股烟花第一股，因为烟花属于污染行业，熊猫之后，证监会再也没给类似的企业上市的机会。并且烟花爆竹的生产经营其实有较高的准入要求，因为涉及火药的原材料，对于安全生产要求非常高，需要工业化信息部审批，而这难度很大。所以物以稀为贵，应该是要有一定溢价的。
除了上述两点之外，本猿认为，熊猫可以是一个很好的平台整合湖南浏阳、江西上栗相关区域烟花爆竹产业，从而打造更好的产业集群。从当下的经济环境来讲，地方政府从原来的卖地转向股权财政，如果有一个上市公司，是能够为当地带来更多的税收、就业等各方面的好处的。江西和湖南本身不像广东、江苏、浙江这些地方上市公司数量很多，好不容易有一个上市公司，从利益角度讲，应该不能让他轻易退市。
所以12月16日看到股东股权拍卖，我觉得这是一个好消息，虽然拍卖的只是一部分股权，但是意味着判决马上要落地了，也许浏阳法院也想着在12月31日之前出个结果，大概率也想保住这个壳公司。
技术层面就不多说了，静待花开吧。
祝大家发财
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