用烟蒂法估值百富环球

施洛斯：我们的做法是以营运资资金的三分之二买入，等到股价涨到等于每股营运资金时，我们的投资就赚了50%。按照这样的方法，公司的平均收益是每年20%

假设一家公司的流动资产是100万美元，流动负债是300万美元，那么营运资金就是700万美元。假设有200万美元的长期负债，减去长期负债，调整后的营运资金就是500万美元。假设有10万股，则股营运资金就是50美元。如果现在股价是30美元，那就值得关注了。

百富环球2025年中报（港元），流动资产77.09亿，流动负债13.08亿，营运资金就是64.01亿，长期负债0，调整后的营运资金64.01亿，总股本10.62亿股，股营运资金就是6.03港元，营运资资金的三分之二是4.02。

当前股价4.96，为营运资金的82%。

百富环球每年正盈利，2024年净资产收益率为9.52%，2020-2023年净资产收益率为17%左右，公司现金充足（2025年中报：现金