今天上海爷叔的上海建工又涨停了，抖音视频里他开心的唱起了歌。这次黄金上涨很大概率让爷叔彻底解套了。截至17点国际金价再创历史新高，日内突破 5200 美元 / 盎司，地缘风险、美联储降息预期及央行购金潮为主要驱动。 国内金价同步走强，黄金 T+D、沪金主力均大幅上涨，金饰与投资金条价格随之上调。

和上海建工相比 特变电工的黄金业务也已经实打实的实现了收入。

特变电工是妥妥的黄金概念股票，在他的价值版图中，黄金业务正成为不容忽视的盈利亮点。

2025 年半年报数据显示，公司黄金业务实现收入 7.66 亿元，营收占比虽仅 1.58%，但同比增速达 54.76%，54.76% 的毛利率更是远超输变电、新能源等主业，成为高毛利盈利板块。这一成绩背后，是公司在黄金资源端的核心优势：旗下塔吉克斯坦东杜奥巴、上库马尔克两大露天金矿，已探明储量 78 吨，远景储量超 100 吨，矿石平均品位 3.78-3.83 克 / 吨，是国内平均水平的 3 倍多。依托露天开采模式与 “资源换项目” 的低成本布局，公司黄金开采综合成本仅 20-30 万元 / 吨，远低于行业平均，叠加当前金价高位运行，黄金业务盈利弹性凸显，2025 年全年产量预计突破 3 吨，净利润有望大幅增长，成为公司业绩的重要稳定器。

业绩层面，2025 年前三季度净利润同比大增 27.55%，Q3 单季增速更是高达 81.51%，主营业务增长稳健。黄金业务的高毛利加持，对冲了行业周期波动带来的风险，在金价长期向好、电网投资持续加码的背景下，特变电工凭借 “能源 + 新能源 + 黄金” 的多元布局，实现了业绩弹性与增长稳定性的双重保障，价值潜力值得期待。$特变电工(SH600089)$ $上海建工(SH600170)$$湖南黄金(SZ002155)$