话说腾讯的游戏那么赚钱，不晓得游戏的护城河宽不宽？ 如果不算太宽（本人不懂游戏），为何阿里不进入这个领域，每年补贴1000亿，跟腾讯抢夺这个领域的利润呢？ 毕竟如果加上网易的游戏利润，明显利润总额比外卖的利润总额高啊。
期待各位大咖释疑。
2026-03-20
2025 年（最新完整年度）腾讯
游戏业务全年营收 2416 亿元（本土 1642 亿元 + 国际 774 亿元），占集团总营收近三成。 作为高毛利业务，腾讯游戏整体毛利率约 60%，且贡献集团超 40% 的经营利润。 结合集团 2025 年经营利润 2415.62 亿元、归母核心利润 2596.26 亿元测算，游戏业务 2025 年经营利润约 966-1122 亿元，估算净利润约 725-845 亿元（参考行业成熟游戏 25%-35% 净利率区间）。
2025年（最新完整年度，数据最精准）网易
根据网易2025年全年财报披露，核心基础数据如下：
游戏及相关增值服务净收入921亿元，占集团总营收（1126亿元）的81.78%，其中在线游戏净收入896亿元，同比增长11%重回双位数增长，核心驱动力来自《梦幻西游》《燕云十六声》等产品的稳健表现，其中《燕云十六声》全球用户突破8000万，贡献显著增量。
游戏及相关产品毛利率高达70.5%，较2024年的66.7%有所提升，主要得益于自研游戏收入占比提升，授权游戏占比下降（授权游戏毛利率更低）。
集团全年归母净利润337.6亿元，非公认会计准则下归母净利润373亿元；全年营业利润358亿元，同比增长21%。
结合游戏业务营收占比（81.78%）、高毛利率（70.5%），以及集团整体费用率（约34%）测算，2025年网易游戏业务净利润约为 225-255亿元（参考行业成熟自研游戏净利率区间25%-28%，贴合网易游戏高毛利、低边际成本的特征），贡献集团归母净利润的67%-75%，是集团最核心的利润来源。