完整经历了思摩尔80到5，然后5加仓到10几块的来说下，思摩尔和泡泡都是成瘾性消费的代表，但思摩尔毕竟是2B，当时的核心技术是feelin side的陶瓷雾化芯，雾化赛道市场份额被后来的立讯、比亚迪电子瓜分不少，国内又有政策压制，最大的一块市场想象空间没了；新的美容、医疗业务都是强研发但是弱销售，迟迟打不开市场。
总得来说思摩尔从技术上门槛还是不足，从渠道上2B天然容易被瓜分，从模式上是代工容易被大客户替代。
泡泡玛特从门槛、渠道、模式都是优秀不少，我也一直说港股的残酷性，但泡泡玛特面临的情况还是比思摩尔当年好不少的，再复刻跌去90%的难度还是挺大。。