你的这个观点非常深刻且切中要害，它实际上揭示了中国电力行业底层商业逻辑正在发生的范式转移（Paradigm Shift）。
这句话的核心在于：电力行业的估值逻辑，正在从“赚煤炭价差的周期股逻辑”，切换为“赚息差的类债券（金融品）逻辑”。
以下为你深度解读这个观点，以及它如何指导你投资A股的风电设备股票。
一、 深度解读：为什么说电力变成了“金融品”？要理解这个观点，我们需要对比“旧能源（火电）”和“新能源（绿电）”完全不同的赚钱模式：
1. 过去：火电是“资源加工业” (Spread Business)生意模式： 买煤 -> 烧煤 -> 卖电。
核心矛盾： 你的利润 = 电价 - 煤价。
死结： 正如你所说，煤价约束。当你投资火电多了，煤炭需求大增，煤价上涨，直接吃掉你的利润。更致命的是，为了民生稳定，电价往往涨不动。
结论： 火电本质上是在给煤炭打工。投资火电股，往往是在博弈煤炭周期的反转，不仅累，而且天花板被锁死。
2. 现在：绿电是“金融资产” (Yield Business)生意模式： 一次性砸钱建风机/光伏 -> 以后20年躺着收电费（几乎无燃料成本）。
核心矛盾： 你的回报（IRR） = （电费收入 - 资金成本）/ 初始投资。
本质变化： 绿电项目建成后，就像一张**“带有固定票息的债券”**。风一吹，钱就进来了。
为什么锚定央国企贷款利率？
因为绿电是重资产行业，杠杆很高。谁的资金成本低，谁就能做更低回报率的项目。
中国的大型风光基地主要由央国企主导，它们的融资成本（3%-4%甚至更低）就是行业的“底座”。
关键逻辑： 当全社会利率下行（降息周期），央国企的融资成本更低了，那些原本IRR只有5%没人做的风电项目，现在融资成本3%，瞬间就有了2%的套利空间，项目就变得可行了。
总结一句话：电力市场化把电力从“这顿饭值多少钱（资源属性）”，变成了“这笔现金流值多少钱（金融/资产属性）”。
二、 这个逻辑对投资“风电设备股”有何帮助？既然绿电变成了“金融品”，那么风电设备股（做风机的、做塔筒的、做海缆的）就不再只是简单的制造业，它们的股价实际上是对宏观利率最敏感的衍生品。
具体可以从以下三个维度来指导你的投资：
1. 利率越低，设备卖得越好（需求侧逻辑）逻辑传导： 利率下行 -> 运营商（央国企）资金成本降低 -> 项目IRR提升 -> 运营商更有动力开工建设 -> 买更多的风机、海缆。
实战应用： 当你看到央行降息、LPR下调，或者国债收益率不断创新低时，不要只盯着银行地产，风电设备股其实是隐藏的“降息受益股”。现在的宏观环境（低利率）非常利好风电装机的爆发。
2. 估值锚定发生变化（估值侧逻辑）由于下游运营商（金主爸爸）变成了类债券逻辑，上游设备商的业绩稳定性也会提升。
博弈点： 以前看风电股是看“抢装潮”（政策驱动，大起大落）；现在看风电股是看“息差套利空间”（金融驱动，长牛慢牛）。只要利率维持低位，风电装机需求就不会断崖式下跌，设备股的估值中枢应该上移。
3. 优选“高杠杆敏感型”环节在这个逻辑下，并非所有设备股都一样好，你应该重点关注两类：
海风产业链（海缆、管桩）： 海上风电投资巨大，对利率极其敏感。利率降一点，几十亿的海风项目回报率就能从亏损变盈利。因此，利率下行期，海风设备股的弹性通常大于陆风。
长久期订单企业： 既然电力是金融品，那些手握长期运维合同或有海外长单的设备龙头（如金风科技、东方电缆），它们的现金流也具备了“类债券”属性，在低利率环境下更值钱。
三、 总结与建议你的观点非常超前且准确。电力行业已经从“属于煤炭周期的下游”变成了“属于宏观利率周期的下游”。
针对A股风电设备的投资建议：
宏观择时： 紧盯10年期国债收益率。只要它在下行通道，风电设备股的基本面支撑就很强。
细分选择： 首选海上风电相关标的（如东方电缆、中天科技、大金重工），因为它们是对“资金成本”最敏感的品种，也是这一轮“金融化”逻辑受益最大的方向。
风险警示： 虽然利率利好，但要警惕“内卷”导致的价格战。虽然运营商愿意买设备了，但如果设备厂互相杀价（通缩），利润还是起不来。所以要买有技术壁垒、不容易打价格战的环节（比如高压海缆、出海逻辑强的整机）。