【中泰北交所&先进产业团队】餐厨垃圾处理龙头，SAF 需求放量有望带来业绩弹性

投资要点

◼公司是山高系新能源业务板块的重要组成部分

1）公司是山高系新能源领域重要战略布局标的。公司前身是1988年由四川省南充绸厂划出出资成立的四川美亚丝绸（集团）股份有限公司，同年于深交所上市；2017年，山高新能源（原北控清洁）成为公司控股股东。2020年，公司通过重组收购“十方环能”和“北控热力”，并更名北清环能，实现在“环保+能源”领域双产业转型与战略布局。2022年5月，山高控股（原山高金融）认购山高新能源43.45%的股权，公司实控人变更为山东省国资委，8月底正式更名山高环能。2025年7月，公司发布定增预案，山高产投拟成为公司控股股东。

2）公司业务绿色转型，“餐厨+供暖”格局逐渐成熟。公司业务经历了多元化发展、环保转型时期和山高环能时期三个阶段。成立之初主营丝绸贸易，2020年重组完成后，由房地产行业、新能源电器行业等转向环保与供热行业；2021年，公司产品战略转向