周期观察：钾肥的周期到哪里了
ETO参谋长
· 上海
$亚钾国际(SZ000893)$ $东方铁塔(SZ002545)$ $盐湖股份(SZ000792)$ 藏格矿业 云天化 兴发集团
例行更新下钾肥周度数据。
估值上：变化不大，依旧是脱离低估、尚未进入高估区，pb当下5，眉飞色舞的2000年代30，只是这万得的数据看着有些异常，下次继续用同花顺ifind。
看价格：处于近五年的均值附近，接近去年一季度的高点，所以大概率一季度同比继续大增，这还是在有政策压制的情境下，只是随着几家产能的释放，总营收和总利润继续大增。
看库存：依旧是五年的同期低点，进口和产量四季度开始季节性恢复，只是年度进口和产量还是拉跨，库存的恢复依旧需要时日。
看粮价：玉米价格已经比同期每吨高了200块，小麦比同期高了130块每吨，农民的种植利润大幅度改善，在养猪养鸡养鸭都亏损的当下，种粮食还是赚的，农民春播用肥的需求大概率会好于2025年。
在这个牛市趋势延续的2026，坐稳扶好，和肥企一起收获营收利润和市值的三增长
