$多氟多(SZ002407)$

多氟多（002407）与天赐材料（002709）对比

天赐材料在电解液领域规模优势显著，但过度依赖单一业务；多氟多业务多元但锂电池拖累盈利。

1. 固态电池应对策略

•天赐材料：•加速布局LiFSI（固态电解质），送样宁德时代验证，目标2026年量产；•与中科院合作开发硫化物固态电解质，技术储备领先。

•多氟多：•聚焦六氟磷酸锂工艺降本，未公开固态电池技术路线；•锂电池业务持续亏损，转型迟缓（2024年新能源电池营收降38%）

2. 产能扩张方向

•天赐材料：•海外基地（摩洛哥20万吨电解液）2026年投产，规避IRA法案限制；•押注高镍三元电解液（占比提升至40%）

•多氟多：•六氟磷酸锂以出口为主，国内需求疲软下产能利用率不足；•未公布海外电解液产能计划

天赐材料的优势与风险

•✅ 优势：电解液全球龙头地位稳固，深度绑定宁德时代/特斯拉；LiFSI技术领先布局对冲固态电