广深铁路H可期待

广深铁路2025年8月29日大涨，是因为28日公布业绩，扣非利润大涨17.44%，而不是因为持有摩尔线程的原因。

一、业绩增长可持续

1. 业绩大涨的主要原因是“报告期内，因梅龙铁路、广汕铁路等高铁新线开通后铁路运行图调整和高铁分流的影响，公司组织开行的广州东至潮汕（梅州西）跨线动车组列车、普速长途车有所减少，公司既有担当的广州（东）至深圳城际列车、广州东至潮汕（梅州西）跨线动车组列车和普速长途车的客座率亦有所下降，因此广深城际列车和普速长途车的旅客发送量和收入出现下降；但公司主动适应市场需求变化，积极组织增开广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车，带来直通车和长途跨线动车收入有较大幅度的增长，因此整体客运收入仍有所增长。”。

2.香港稳定游客大涨。2025年暑假期间，香港旅游业呈现显著增长趋势：暑假期间总人数突破2025年7月至8月暑期期间，香港接待访港旅客约960万人次，同比增长14%-15%。其中，8月单月预计突破500万人次，创疫情以来单月新高。 全年增长预期根据《2025年下半年港澳地区旅游市场预测报告》，全年内地赴香港旅客预计约3850万人次（占访港总人次的75%），其中暑假贡献约380万人次。 增长动力大型活动：英超曼联访港、香港赛区全国运动会等赛事吸引大量游客； 通关便利化：简化流程和“免证件”通道提升效率，促进跨境游； 大湾区互动：粤港澳跨境游持续升温，预计下半年双向客流创历史新高。

二、低估

广深铁路H pe12.95，百分位12.23%；pb0.58；股息率3%。

三、操作

因AH相差46.23，所以购入港股5%仓位。