钨的涨价逻辑比较硬！

最近钨粉价格像坐了火箭一样飙升，这仅仅是简单的市场波动吗、还是一场由供应端极度收缩与新兴需求爆发共同引爆的“完美风暴”？截至2025年12月10日，国内钨粉主流报价已经逼近88万元/吨大关，单日涨幅甚至超过了4万元。

结合最新的市场信息，这波“疯涨”的核心逻辑其实可以归纳为“一紧一松”：上游供应被死死锁住，下游需求却在拼命扩张。

首先看供应端：被“锁死”的源头

这是此轮涨价最坚硬的基石。钨作为国家战略金属，供应端正在经历“史上最严”的管控：政策“铁闸”不断收紧，2025年国家下达的钨矿开采总量控制指标仅为5.8万吨，同比直接减少了6.45%。这意味着“水龙头”的出水量被官方强制关小了一截，而且这个指标创下了近几年的最低水平。

同时，环保“利剑”高悬： 近期中央环保督察力度空前，江西、湖南等核心产区的中小矿山因为环保不达标被大面积关停。目前矿山的开工率甚至不足35%，很多低品位、高污染的产能直接被“清退”了。

而库存已经“见底”： 经过长时间的消耗，目前产业链的库存处于极低水平。数据显示，国内钨精矿社会库存不足8000吨，钨粉库存更是跌破500吨，相当于只有半个月左右的用量。大家都在“捂盘惜售”，市场上根本拿不到货。

看需求端，正面临新旧动能的“双重轰炸”。如果说供应收紧是推手，那需求爆发就是助燃剂。这次的需求不再是传统的单一增长，而是“光伏+军工+硬科技”的三驾马车齐驱。

光伏钨丝的“全面替代”： 这是最大的增量来源。随着硅片越做越大、越做越薄，传统的碳钢丝容易断，而钨丝凭借极强的韧性成为了“新宠”。目前钨丝在光伏切割领域的渗透率已经从几年前的个位数飙升至60%。每GW组件对钨的需求量大增，直接把这块的用量拉高了3倍。军工与地缘因素： 在当前的地缘政治环境下，各国都在疯狂补充战略储备。钨是制造穿甲弹、导弹配重等关键部件的核心材料，军工领域的刚需采购量激增，进一步挤占了本就紧张的民用资源。

高端制造的复苏： 新能源汽车、航空航天以及半导体（如六氟化钨）对高端硬质合金的需求也在稳步提升。比如在半导体领域，韩国厂商甚至不得不接受高达70%-90%的涨价要求。

最后，未来怎么看？
目前来看，这波涨势的基本面非常硬。短期： 年底是传统的备货旺季，叠加极低的库存，价格可能还会维持高位震荡甚至继续冲高。长期： 只要光伏技术还在迭代，军工需求还在，而矿山开采指标没有大幅增加，这种“供不应求”的局面在未来的3-5年内都很难彻底扭转。
所以，这不仅仅是一次炒作，更像是钨作为“工业牙齿”在高端制造时代的一次价值重估。

股票看好002378章源钨业，大股东减持已近尾声，股价与基本面共振时刻即将来临！