非常看好广电运通

非常看好广电运通。

看好是以估值为基础的

虽然对未来的预测和判断充满不确定性，甚至大多时候必然是错误的

为了对自己的交易负责、或者说找个理由

在买入一只股票前还是得算算账

一、002152的SOTP估值拆解

对于广电运通我是用分部总加法估算的，其价值构成主要分五块吧

1、智能金融设备

这是母公司的基本盘，已连续17年国内市占率第一，按3亿利润、30倍PE计为90亿元估值

2、数字支付

这是子公司中金支付的核心业务，目前年约2亿利润、50倍PE计为100亿元

3、算力业务

子公司广电五舟的推理服务器、一体服务器等最近中标很多，借力国产替代势头发展迅猛，按1亿利润、40倍PE计为40亿元

4、城市智能服务

这就是身为国企的优势了，子公司运通信息、广电数控等今年约2亿利润、按30倍计为60亿元

5、财政信息化及其他

这也是广电运通的优势，中科江南已独立上市，运通持有1.2亿股约25亿，加上其他没算的，算50亿元吧。

二、预期差在哪

综上大体一算总估值340亿元，跟当前股价差不多，好像没多少安全边际，运通的基本面还有预期差吗

我觉得有，并且是个具备核心稀缺性、可持续性的大题材

第一当仁不让是资质和技术，运通最牛的地方在于互联网支付牌照+香港MSO牌照，双证在手、软硬通吃、全栈技术能力、境内外资金通道全部打通，软硬通吃，这比那几个炒烂了的三个字的上市公司强太多。

从底层的区块链加密技术、中层的支付系统/智能合约，到顶层的硬件终端（ATM、POS机、硬钱包），都能做好的公司国内有几家？

可以说广电运通的数字人民币业务不是“垄断性”稀缺，而是“高门槛”稀缺，是数字人民币生态中最核心的“卖水人”。

第二当然是AI，AI应用离不开生态，而最好的生态在哪里？哪里不差钱就在哪里，大家可以查查运通中棕的金融机器人、推理服务器等都是哪些客户在招标！