科技板块，模拟芯片的景气度开始回升。模拟芯片板块4月因为关税原因大涨了一波，当时中国可能会对美国的模拟芯片征收高额关税，加速模拟芯片国产替代和价格上涨，可惜后来这个预期没有落地，模拟芯片板块出现一波不小的调整。

模拟芯片的最新催化是美国模拟芯片龙头德州仪器准备启动新一轮提价，整体价格涨幅在5%-25%，几乎覆盖了德州仪器在中国地区的大部分客户。模拟芯片目前处于一个国产替代的中期阶段，国内厂商的市场份额在40%，海外大厂像德州仪器的市场份额在60%。

模拟芯片整体技术迭代比较慢，对芯片制造的制程要求也不高，模拟芯片领域国内企业的追赶速度远远快于AI芯片，手机芯片这些数字芯片。德州仪器22-24年在中国地区的竞争策略是降价保障市场份额，通过价格战的方式尽可能维持自身市场份额。

进入25年以后，随着关税预期持续变化，国内企业都开始加速推进模拟芯片的国产替代，降低对美国厂商的依赖，德州仪器继续通过价格战的方式维持市场份额已经比较困难。25年下半年开始，德州仪器大概率会调整竞争策略。

优先保障价格和盈利能力，在市场份额可以适当放松。国内模拟芯片企业下半年有望迎来市场份额提升，产品价格提升和盈利能力改善，业绩有望持续超出市场预期，可以重点关注圣邦股份。@今日话题 @雪球基金 #基民的日常# #股民的日常 # $德州仪器(TXN)$ $圣邦股份(SZ300661)$