2026年全国两会将“健康中国”“新质生产力”“产业链自主可控”列为核心议题，同时，农业农村部明确提出“减油、增豆、加奶”的倡议，叠加“一老一小”营养普惠的政策导向，乳业这赛道，真的要迎来新一轮风口了。

而作为行业绝对龙头，伊利无疑是最先吃到政策红利的那一个。为什么？今天我们来唠唠。

一、品类均衡=抗周期神器，这是龙头的底气

聊到乳业投资，大家最担心的就是“单一品类依赖”——比如有些企业靠奶粉起量，奶粉增速放缓就陷入增长瓶颈；有些企业主打液态奶，遇到淡季就业绩承压。但伊利最牛的地方，就是实现了全品类均衡布局，液态奶、冷饮、奶粉、健康饮品多点开花，形成了“东方不亮西方亮”的抗周期特质，这也是其业绩长期稳健增长的底气。

正是凭借均衡的品类布局、创新的增长曲线与全球的协同能力，伊利不仅守住了既有优势，更不断扩大行业领先身位。

先看基本盘液态奶业务，领先优势持续扩大。2025年前三季度营收549.39亿元，稳居行业第一，领先优势持续扩大，金典、安慕希、舒化等明星产品业绩持续走强。

再看冷饮业务，连续30年稳居行业第一。2025年前三季度营收94.28亿元，同比增长13%。巧乐兹、甄稀等爆款持续迭代，渠道覆盖商超、社区、会员店全场景，真正做到“淡季不淡、旺季更旺”。

最惊艳的是奶粉及奶制品业务，该高毛利品类的快速增长，有效带动伊利盈利端整体走强。2025年前三季度营收242.61亿元，同比增长13.74%，其中婴配粉零售市占率达到18%以上，继续保持市场第一，成人奶粉也同步领跑。

除此之外，健康饮品作为新增长点也表现亮眼。伊刻活泉现泡茶切入即饮茶千亿赛道，与乳业主业形成协同，进一步拓宽了增长边界，让伊利的增长故事更有想象空间。

二、政策东风已至，伊利提早布局，完成战略卡位

做投资，跟着政策走永远不会错！这次两会，乳业的政策红利直接拉满，而伊利的布局，几乎每一步都踩在了政策点上。

首先，响应“健康中国”战略，全生命周期营养布局到位。两会代表委员反复提“全民营养普惠”“一老一小营养保障”，而伊利早就把这事落地了——从宝宝喝的金领冠，到青少年喝的高钙奶，再到上班族的益生菌酸奶、中老年人的欣活奶粉，覆盖了人生每一个阶段。提早布局，又有政策支撑，体现出战略洞察力及执行力优势。

其次，解决乳业核心技术“卡脖子”的难题。全国人大代表、伊利全球创新中心的王彩云，在两会期间提出建议“加快乳功能成分挖掘、自主菌株研究”，把“奶瓶子”握在自己手里。其实伊利早就这么做了，布局乳深加工产线，推动乳铁蛋白等核心原料国产化，还拓展奶酪、乳清蛋白等高附加值品类，既降低了进口原料价格波动的风险，又提升了利润表现，体现出乳业龙头的远见。

另外，契合“扩大内需”导向。现在消费市场呈现细分化趋势，大家买牛奶，不再只满足于“喝饱”，而是要“喝好”“喝得健康”。伊利精准抓住这点，不断细分品类，比如针对肠道健康的益生菌酸奶、针对减脂人群的轻乳饮品，每次创新都能引爆市场，精确拿捏消费市场最新需求。

二、“能挣愿分”，不仅有硬实力，还有真诚意

对投资者来说，说得再好听，也不如业绩硬和分红多来得实在！

在业绩端，2025年前三季度，伊利扣非归母净利101.03亿元，同比增长18.73%。盈利端表现强劲，不是靠偶然因素，而是实打实的经营实力。随着液态奶业务企稳，奶粉、冷饮、奶酪三大高毛利品类发力，全年业绩大概率会超预期。

在分红端，伊利自1996年上市以来，累计分红26次，累计分红额度616.02亿元，长期诚意回馈股东。而按券商机构综合预测，其2025年每股盈利大概1.71元，即便按照去年承诺的最低分红率75%来算，全年累计分红金额大概也为1.28元，对应3月18日收盘价26.68元，潜在股息率约为4.8%。

可见，伊利是典型的“能持续挣钱，也愿分润”的企业，长期拿着，一边有股息分红打底，一边可以收获业绩成长所带来的估值提升，可谓是攻守兼备。

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