2497 富景中国 – 现金储备高过市值，建筑小股般的超低调农业股的潜在黑马？

1.0 引言

港股市场总有些低调的小盘股，像埋藏在田间的宝藏一样，静静等待爆发时机。今天我们来聊聊 $富景中国控股(02497)$ ，一只市值约2.90亿港元的迷你农业股，最新收市价0.58港元，近期股价在0.5至0.75港元附近上落。在当下经济波动、外围不确定性大的环境下，这类与内地农业相关的细价股，避险属性强，关联外资贸易的风险低。更劲爆的是，富景的现金储备居然高过市值！最新财报显示收益稳定，净利有增长迹象，近期CCASS转仓和股东异动隐现玄机，这会不会是下一只低位起飞的黑马？小股民们，值得挖一挖，一起探探底细！尤其上市刚满一年半左右，业务简单，家族控制，财技空间大，参考那些建筑股仔的玩法，这只农业壳会不会也玩出花样？

↑ 控股股東張永剛先生

2.0 公司背景

富景中国控股主要从事中国内地的蔬菜种植、加工及销售业务，专注盆栽蔬菜农产品，尤其是大葱等绿色蔬菜，基地分布在山东青岛莱西市等农业大省。公司以现代化农业技术为核心，采用高效种植模式，产品供应内地市场及部分出口，客户包括超市连锁、餐饮企业及批发商。控股股东张永刚先生但股权集中逾60%，典型家族企业，上市集资净额偏低（约4821万港元），像极了那些低调建筑股的壳股玩法。从招股书封面看，独家保荐人均富融资有限公司的Logo十分醒目，这和1780 B&D、1796耀高、1735泓盈、1637顺兴、6080荣智、6829龙升的封面风格有异曲同工之妙，都是保荐人Logo抢镜。

↑ AI 说这些是茼蒿、油菜、苦菊、油麦菜、小白菜、生菜、山芹及乌塌菜 (均为富景中国的主要产品)，我只能说多吃蔬菜有益身体

3.0 财务亮点与财技潜力

先看基本面：富景中国最新中期（2025上半年）收益人民币8,825.2万元，同比增17.7%，净利3,160.7万元，同比增112.5%，毛利率约43%。更吸引的是，现金及银行结余约人民币2.851亿元（约3.14亿港元），略高于当前2.90亿港元的市值！这意味着公司净现金状况极佳，负债率低，抗风险能力强。小股民最爱的点：无大额借款，资金充裕，随时可用于扩张或派息回馈股东。EPS 0.0632元，基于上半年数据，年度化PE约4.6倍，远低于行业平均，估值洼地明显。2024财年收益约人民币1.5亿元（推算），净利润达人民币1,487.7万元（上半年同期），显示出稳健增长。另外，这集团只有33名雇员，非常之轻装上路，营运成本低，易于转型。

财技面更值得玩味。富景上市以来股权集中，大股东张先生及汇得国际持股逾60%，近期CCASS显示有神秘资金转仓，可能是老庄在布局或新资金入场。2025年上半年，公司进行了小额配股，折让约15%，集资用于补充营运资金，但未见大动作。参考同类细价股如某些建筑或消费股，这类低市值股往往是卖壳或注入优质资产的温床。近期股价在0.5-0.75港元区间上落，成交偶尔放大，疑有资金收集迹象。

深入分析财技潜力：从招股书看，富景的股权高度集中于控股股东张永刚先生，通过汇得国际持股54.73%，加上关联方美源持14.98%，家族控制超69%，这在细价股中是经典壳股特征，容易操控股价或卖壳。集资净额仅约4821万港元，但上市开支高达约5480万人民币，占所得51.2%，比例偏高，甚至上市开支比集资净额还大，这种反常的举动暗示「啤壳」意味浓厚，资金主要用于上市而非大举扩张业务。更令人玩味的是，公司上市前现金储备已相当充裕（达人民币8,950.1万元），远高于这次集资净额（仅4821万港元），为何还要辛辛苦苦上市集这点小钱？这点对应起来，实在有令人思考的空间——上市动机可能（强调可能哦）不是为了大举筹钱扩张业务，而是为了搞个上市地位（壳），方便日后玩财技如卖壳、注入资产或作为炒股平台，毕竟现金王牌已握在手，集资额小到可忽略，感觉像在铺路而不是真缺钱。业务简单（种植销售一条龙），客户五大集中占收益逾60%，供货商五大占采购逾90%，风险高但易清理资产，适合注入新业务或转型。

风险因素中提到股权集中风险，可能导致决策偏向大股东利益，典型财技玩法如供股、配股、收购重组。特别一提，根据最新报导，这货从2021年起居然第六次递表港交所主板IPO（之前五次递表，2023年11月还通过聆讯但最后停牌不上市），但最终只集资四千多万港元，这么不寻常的角度来看，上市动机很有可能（强调是可能哦，小股民们别当定案）是为了搞个壳（上市地位），或者作为平台炒股票，毕竟交表六次这么执着，但集资额低到接近下限，感觉不像真心扩张业务，倒像在铺路玩财技，参考那些建筑股仔如$荣智控股(06080)$ 、6829龙升、1637顺兴、1735泓盈、$CTR HOLDINGS(01416)$ 、1780 B&D、1796耀高，它们的低市值+现金多模式，最终玩出卖壳或配股花样。从最新CCASS数据（2025-11-11）看，接近75%的股份为实物持股（不在CCASS），可能由大股东或关联方持有，这意味流通股少，容易操控股价，财技空间更大。

前五位经纪持有者（瑞邦证券有限公司 13.69%、民银证券有限公司 4.69%、盈透证券香港有限公司 1.50%、富途证券国际(香港)有限公司 1.37%、国农证券有限公司 1.29%）占了余下的大部分，其余的各自不足1%，而且有些如富途和中银在11-11有变化，隐现转仓玄机。第二大持有者民银长期负责压盘，但其持股不跌反增 (因为 2025年9月8日有 9,882,010 股的场外股票注入民银经纪持有者的户口中)，反映长期的沽盘压仓大机会不是为了散货套现，可能是有市值管理(纯属猜测)或者其他的动机。但需防洗仓，庄家操控强。从最新CCASS数据看，实物股票 + CCASS 前10名参与者的持股 已等于大约 98.86%，算是十分 "干身"。有利日后股价的发展。

4.0 行业分析与市场环境

从最新中期公告看，富景收益人民币8,825.2万元，同比增17.7%，毛利率43.1%稳定。公司贸易应收款项减值准备为人民币1,748万元，较去年同期1,746万元无明显增加，坏帐风险低。业务持续，收入稳健，不会因业务不足被港交所停牌。客户集中风险高，五大客户占收益逾60%，供应端也依赖几大供货商，需警惕。

从外围看，中美贸易摩擦下，内地农业股避险属性凸显。香港市场小股氛围回暖，类似低市值股如某些食品股已见反弹。富景当前PB约0.7，远低于同业平均，买入时机不错。假如大股东注入新资产，或派特别息，爆发力不容小觑！环保方面，公司承诺遵守ESG，未来报告将涵盖风险治理，但农业股环保压力大，需关注。

5.0 风险与投资建议

当然，投资有风险：农业股易受自然灾害影响，盈利波动大；公司规模小，抗周期能力弱；港股细价股庄家多，需防洗仓。COVID-19等疫情曾影响销售。现时市值仍达 2.9亿，相比之前介绍的 6080 1747 等执笔时市值约1亿附近或以下仍然偏高，虽然公司有大量现金但仍然注意市值下行的风险。建议小股民低位分批买入，关注公告和CCASS变动。由1元以下经常有民银的沽盘打压股价，并放出大沽盘在右边防止股价上升，这举动不太寻常，所以不用高追，在$0.5 -$0.6 低位附近埋伏收集民银的沽盘较合适安全。

↑ 民银，你这样天天压着，新鲜的蔬菜都变菜干了，你不累吗 ?

目标价与潜在升幅：基于当前股价0.58港元（2025年11月12日收市价），以下为三个目标价及潜在升幅：

第一目标：近期高位0.75港元，潜在升幅约29.31%

第二目标：52周最高价1.15港元，潜在升幅约98.28%

第三目标：历史高位2.40港元，潜在升幅约313.79%

6.0 历史回顾与案例比较

回顾富景上市历程：2024年3月28日在港主板挂牌（上市首日即历史高位2.40港元），集资净额约4821万港元，主要用于扩产和研发。但随后低迷，2025年股价在0.5-0.75港元上落。比起同类股如某些蔬菜或食品股，富景的现金王牌更亮眼。记得几年前类似低调股，现金高过市值，一旦炒作卖盘，股价飙升3倍！富景会不会重演？参考那些建筑股如荣智、耀高，它们的低市值+现金多模式，最终玩出卖壳或配股花样。富景作为农业版小票，业务同样简单（种植销售一条龙）。员工人数低，盘中经常有大沽盘挂出来打压股价去0.60港元以下，多番努力上市只为筹集一个可疑低的集资净金额，以上种种不难令我们产生很多想象的空间。

7.0 结语

富景中国这只低调农业股，现金多过市值，基本面稳，财技潜力高，适合小股民低位布局。会不会成为下一个黑马？要看大股东下一步棋。但从CCASS、政策风向和估值看，爆发力不容小觑！各位球友，有兴趣的话可以多留意此股的公告和盘面成交再作决定。

投资有风险，入市需谨慎！