我的思路 互相学习（2025.9.4）

截至8月30日，A股已有5424家上市公司披露2025年半年报。上半年营收总计34.99万亿元，同比增长0.02%；归母净利润总计2.99万亿元，同比增长2.45%。其中4178家实现盈利（占比77%），2908家归母净利润同比增长（54%），661家增幅超100%。

国家药监局副局长徐景和介绍，目前，我国生物医药市场规模跃居全球第二，在研创新药约占全球的30%。2025年上半年创新药对外授权总金额已接近660亿美元，全球市场对中国创新药的认可度正在不断提升。

周二，进一步减仓$扬杰科技（SZ300373)$到了10%的持仓，三个交易日把这个票的仓位从60%减到了12%，从内心讲，是有点遗憾的，但纪律最重要，既然感觉盘口滞涨，那么就保住盈利是第一重要。鉴于我认为创业板个科创芯片（588200）持续超卖，而这个股票又是跟随上涨，跟随回调也是必然。短线不看好，除非周三快速收复失地。剩下10%的持仓，可以随意一些了。总结一下，公司是不错的，值得中长期继续关心，但股性较差，市场认可度也不高。走势上期待值不能过高 .

同时这几日已经停止短仓交易，所以，A股多头仓位大幅度降低到了30%之内。除了扬杰，A股暂时就只有邮储银行（601658）和中国联通(600050)了.同时用一部分科创ETF(588200)，光模块，类似$中际旭创（SZ300308)$，PCB个股空单小幅对冲。即便如此，周二的回撤也达到了1.6%。

我只是短暂看空市场，主要原因是出于创业板形态上的考虑，短期超买严重。所以，空单整体上也是浅尝辄止，顺势而为是最基本的交易原则。只要有好的标的，我仓位就会上去。短期看，以20日线为重要的调整参考点。

简单回顾一下6月至今的交易，重仓买进的个股只有一个，虽然也算AI产业链，但处于外围而非核心。此外靠机器人个股的短线额外增加了一点收益。略感遗憾的是没有在8月15日买进$华工科技（SZ000988）$所以整体收益只能跟得上沪指而赶不上创业板。这次上涨的推动板块非常集中，并且又集中在板块权重龙头山，个股选不准。很难有超额收益。

近日，优必选(HK09880)与国际知名投资机构无极资本（InfiniCapital）正式签署10亿美金战略伙伴合作协议。双方将围绕资金支持和产业协同两方面展开。根据协议，无极资本旗下高新技术基金为优必选提供一笔总额为10亿美金的战略融资授信额度，融资方式包括参与配售、认购可转债、授予现金提款权等。尤其是在优必选有需要时，可获得最高10亿美金的现金提款权的快速融资通道，此外，基于各自资源优势，双方还达成多项产业战略合作：无极资本计划在适当时机增持优必选股票，目标成为优必选不超过5%持股比例的重要股东；

无极资本这几年似乎也傍到了大款，钱多了起来，至于眼光如何，由于投资战绩不多，还不能评论。不过，优必选这样的话，资金有保障了，至少未来3.5年亏得起，公司的安全垫增厚。希望公司能越来越好。我现在持有的仓位约8%，暂时没有变化。