我的思路 互相学习（2026.1.19）

1月14日上午休息后，管理层出台了一条政策措施 ：沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行----意图很明确，涨得有点快了，成交量放大也有点快了，要慢点，降降温。

此前是在2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%。 两融业务开通初期，融资与融券的保证金最低比例均为50%，后续交易所根据市场情况对两融保证金比例进行了四次重大调整：①2015年11月：为了抑制两融余额过快上涨，降低融资交易过热风险，交易所将融资买入证券的融资保证金比例从50%提高至100%；②2023年9月：为活跃资本市场，提振投资者信心，交易所将融资保证金比例从100%降低至80%。③2023年10月：为发挥融资融券业务逆周期调节功能，促进融券业务平稳有序发展，证监会将融券保证金比例从50%提高至80%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例提高至100%。④2024年7月：为加强融券逆周期调节，维护证券市场交易秩序，交易所将融券保证金比例从80%提高至100%，私募证券投资基金融券保证金比例不得低于120%。可以对照起来进行观察。

我觉得，就目前这个政策，不是要把指数打下来，而是希望不要热昏头，如果依旧不听话，那后面就看会不会有连还手了，一般发个三道，估计就起作用了，这样的情况，在最近的黄金，白银期货上已经看到了，趋势的力量往往是很强大的，白银的上涨依旧不见停歇。而2023年8月的宽松政策也没有止住股市的持续下跌。但交易趋势的的同时，还是需要重视类似的政策意图的。体会带来的变化。和这个政策配合的，是频繁出现的权重股上的巨额压单。控制指数最好的工具就是他们，所以对他们能否上涨也就会有体会了。

上周三光模块有个变化，就是$光迅科技（SZ002281）$拉板来刺激整个板块，但看起来市场跟风不足。我是对光迅一直跟踪的，就是对估值还是没把握。

中航重机（600765）在周三由于显出独立性，但周四又犹豫了，我周三到了20%仓，周四又把仓减到10%。要加也要看到真实上涨才会。周四的量能也一般。我已经退一步在考虑20线的支撑了。如果考验之后在上涨，也是一种形态，但从目前的换手率来看，总觉得走势不流畅。量价匹配得不好。所以，基本短期不抱啥期待了。 周四早市开盘，看到$三维通信（SZ002115）$开板，20.90元清仓。收盘看还是算强的，但再涨我也不会去交易了。六天60%的收益，我是极少极少碰到过。而周五的走势非常凶险，无量跌停。和前一天的巨量比比，这样的量是直接闷杀了巨量的交易盘。看看$海格通信（SZ002465)$也是同样的恶劣手法。

周四，把整体A股的持仓调整了一下，清仓了胜宏科技（300476），保留着三花智控（002050），三花也就是一个底仓，没有特别情况，我就持有了。胜宏原来就只有5%。留不留影响不大。周五，减仓了12%的株冶。株冶，重机，三花，---50%仓位，株冶占半。计划下周一清仓重机，也计划了株冶跌破10线清仓的预案。这个计划还有另一层考虑，就是有色期货价格的下跌必然会影响对应股票的走势，我已经在大幅减了铜的多头，同时做了一点银的空单，希望能保护一下铜的利润 ，只要能稳定度过这段震荡期就可以。

我对指数并不担心，波动不会大的，但个股的波动一点不小，所以我会侧重技术上的变化。短线尽量少开仓，这个阶段，基本面上则是侧重业绩。