业绩暴增2125%，AI眼镜隐形冠军出现了

AI 眼镜市场：炽热的新赛道

在科技飞速发展的当下，AI 眼镜市场正呈现出前所未有的火热态势，成为了智能穿戴领域中一颗耀眼的新星。从电商平台的数据来看，智能眼镜成交量同比增长超 8 倍，某电商平台上，雷鸟 V3 新品使用国家补贴后到手价仅 1299.74 元，销量显示已售 1 万台以上 ，其他销量居前的魅族 Starv Air2、XREAL One AR 等使用国家补贴后到手价均在 3000 元以内，这些数据直观地反映出消费者对 AI 眼镜的强烈购买热情。

根据 IDC 最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025 年第一季度全球智能眼镜市场出货量 148.7 万台，同比增长 82.3%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量 83.1 万台，同比增长 219.5%；AR/VR 市场出货 65.6 万台，同比增长 18.1%。2025 年第一季度中国智能眼镜市场出货量 49.4 万台，同比增长 116.1%。其中中国音频和音频拍摄眼镜市场出货量 35.9 万台，同比增长 197.4%。预计 2025 年全球智能眼镜市场出货量将达到 1451.8 万台，同比增长 42.5%，其中中国市场出货量将达到 290.7 万台，同比增长 121.1%。从这些数据不难看出，AI 眼镜市场规模正急剧扩张，增长趋势十分强劲。

巨头们的纷纷入局，更是为 AI 眼镜市场添了一把 “旺火”。Meta 与陆逊梯卡旗下品牌雷朋合作打造的智能眼镜 Ray-Ban Meta，凭借拍照、播放音频、语音识别等功能，一经上市便受到热捧，引领了 AI 眼镜的发展潮流。三星、苹果等国际大厂，以及华为、小米、字节跳动等国内科技巨头也都积极投身其中，凭借各自的技术优势和品牌影响力，不断推出创新产品，抢占市场份额。它们的加入，不仅提升了市场的关注度和期待值，也加速了 AI 眼镜技术的创新与应用场景的拓展。

政策的春风也不断吹向 AI 眼镜市场。国家发展改革委、财政部联合发布通知，实施手机等数码产品购新补贴，上海市已将 AR/AI 眼镜纳入数码产品补贴范畴，消费者购买知名品牌的 AR/AI 眼镜，最高可享受 15% 的直接价格补贴，单件产品补贴上限为 500 元。这一政策的实施，有效降低了消费者的购买成本，提高了产品的性价比，进一步刺激了市场需求，为 AI 眼镜市场的发展注入了强大动力。

万祥科技业绩暴增：惊人的数据

在 AI 眼镜市场蓬勃发展的大背景下，万祥科技（301180.SZ）宛如一匹黑马，其 2025 年第一季度的业绩表现格外亮眼，归母净利润同比增长幅度高达 2125.47% ，着实令人惊叹。

从具体财务数据来看，报告期内公司营业收入达到了 2.8 亿元，同比增长 34.47%。这一营收增长并非偶然，而是公司积极拓展市场、优化产品结构以及提升客户服务质量等多方面努力的结果。在市场拓展方面，万祥科技敏锐地捕捉到了 AI 眼镜市场的潜力，加大了对相关客户的开发力度，成功获得了更多的订单。在产品结构优化上，公司不断投入研发，推出了更符合市场需求的高附加值产品，提高了产品的市场竞争力，进而促进了销售的增长。

归属于上市公司股东的净利润为 387.66 万元，与上年同期的 17.42 万元相比，实现了飞跃式增长。净利润的大幅提升，主要得益于公司本期毛利的上升。这背后，一方面是公司通过精细化管理，有效降低了生产成本，提高了生产效率；另一方面，产品销售价格的合理调整以及高毛利产品占比的增加，也为毛利上升做出了重要贡献 。

经营活动产生的现金流量净额为 281.98 万元，同比虽有下降，但这主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加，从侧面反映出公司业务活动的活跃度在提升，正在积极为生产和销售做准备。投资活动产生的现金流量净额为 - 5783.27 万元，同比增长 44.26%，主要系购买理财产品减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为 - 1184.37 万元，同比下降 1056.47%，主要是报告期缴纳税款所致 。

截至报告期末，公司总资产为 18.24 亿元，较上年末虽有小幅度下降，但归属于上市公司股东的所有者权益为 13.09 亿元，较上年末增长 0.45%，这显示出公司的股东权益在稳步增长，公司的内在价值在不断提升。 这些关键财务数据，全方位地展现了万祥科技在 2025 年第一季度业绩暴增的显著表现，也为其在 AI 眼镜市场的进一步发展奠定了坚实的基础。

万祥科技的业务剖析

（一）主营业务根基

万祥科技作为一家在消费电子和新能源动力 / 储能领域深耕的企业，围绕锂电池产业链构建了坚实的业务布局。其主营业务主要聚焦于消费电子精密零组件产品及动力 / 储能电池精密组件产品的研发、生产与销售。在消费电子领域，公司产品种类丰富，涵盖了热敏保护组件、数电传控集成组件、精密结构件、柔性功能零组件以及微型锂离子电池等，这些产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机及智能穿戴设备等主流消费电子产品，与我们的日常生活息息相关 。

值得一提的是，万祥科技在供应链中占据着重要地位，其直接客户包括新普科技、惠州德赛、宁德新能源、欣旺达、三洋集团等国内外知名消费电子厂商及动力 / 储能电池制造商，产品最终应用于比亚迪、苹果、华为、微软、惠普、戴尔、三星、联想、Meta 等众多知名消费电子及动力 / 储能电池行业终端品牌。以苹果笔记本电脑业务为例，万祥科技是其主要的数电传控集成组件供应商，在该细分市场拥有较高的市场份额。在热敏保护组件产品方面，万祥科技同样表现出色，在市场中占据较大份额，成为消费电子锂离子电池模组精密零组件市场的有力竞争者之一 。这一系列的合作与成就，不仅彰显了万祥科技产品的高质量和可靠性，也体现了其在行业内强大的技术实力和市场影响力，为其业务的稳定发展奠定了坚实基础。

（二）AI 眼镜业务布局

在 AI 眼镜这一新兴领域，万祥科技展现出了敏锐的市场洞察力和积极的进取精神。公司的数电传控集成组件及微型锂离子电池，具备应用于 AI 眼镜等小微型智能终端的潜力，这为其在 AI 眼镜市场的发展提供了关键的产品支撑。

从市场前景来看，AI 眼镜作为智能穿戴设备的重要发展方向，市场需求正呈现出快速增长的趋势。随着 AI 技术的不断进步，AI 眼镜的功能将日益丰富，应用场景也将不断拓展，这无疑为万祥科技的相关产品提供了广阔的市场空间。万祥科技在触控笔、AI 眼镜领域的产品送样测试正在有序开展，这一举措是公司切入 AI 眼镜市场的重要步骤。通过送样测试，公司能够与潜在客户进行深入沟通，了解客户需求，进一步优化产品性能，提高产品的市场竞争力，为未来获取订单奠定基础 。尽管目前尚未有 AI 眼镜的订单，但从公司积极布局的态势以及产品的技术优势来看，未来一旦获得订单，凭借其在消费电子领域积累的生产制造经验和供应链优势，有望迅速实现产品的规模化生产，在 AI 眼镜市场分得一杯羹，成为推动公司业绩持续增长的新引擎。

业绩暴增原因深度挖掘

（一）行业东风助力

万祥科技业绩的暴增，离不开行业发展带来的强劲东风。在消费电子领域，苹果产业链的复苏为万祥科技创造了广阔的市场空间。苹果作为全球知名的消费电子品牌，其产品的市场需求巨大，对供应链企业的带动作用显著。万祥科技作为苹果笔记本电脑业务主要的数电传控集成组件供应商，随着苹果笔记本电脑市场销量的回升，公司的订单量也随之增加。据市场研究机构的数据显示，2025 年第一季度苹果笔记本电脑的全球出货量同比增长了 [X]%，这直接促使万祥科技相关产品的销售额大幅增长，为业绩提升提供了有力支撑 。

在新能源车电池业务方面，市场的快速发展同样为万祥科技带来了机遇。随着全球对新能源汽车的需求不断增长，新能源车电池市场呈现出蓬勃发展的态势。万祥科技积极布局动力 / 储能电池精密组件业务，与众多知名电池制造商展开合作。公司的 CCS 模组等产品在新能源车电池领域得到广泛应用，随着合作客户产能的提升以及市场份额的扩大，万祥科技的电池精密组件产品销量大幅增长。以宁德时代为例，其在 2025 年第一季度的动力电池装机量同比增长了 [X]%，万祥科技作为其供应商之一，受益于客户业务的增长，自身在新能源车电池业务板块的营收实现了显著提升，进一步推动了公司整体业绩的增长 。

（二）自身实力进阶

除了行业的外部助力，万祥科技自身实力的不断进阶也是业绩暴增的关键因素。在技术研发方面，公司持续加大投入，不断提升自身的技术水平和创新能力。公司组建了专业的研发团队，专注于消费电子和新能源动力 / 储能领域的技术研发，积极探索新技术、新工艺、新材料在产品中的应用 。通过持续的研发投入，万祥科技成功开发出了一系列高性能、高附加值的产品，如具备更高精度和稳定性的数电传控集成组件，以及能量密度更高、安全性更好的微型锂离子电池等。这些产品不仅满足了客户对产品性能的更高要求，也使公司在市场竞争中脱颖而出，获得了更多的市场份额和订单，进而推动了业绩的增长 。

产品毛利率的提升也是业绩增长的重要驱动力。万祥科技通过优化产品结构，加大高毛利产品的研发和生产力度，提高了高毛利产品在总营收中的占比。在消费电子精密零组件产品中，公司重点发展数电传控集成组件等高毛利产品，减少低毛利产品的生产。在动力 / 储能电池精密组件业务中，公司不断推出技术含量更高、附加值更高的新产品，提升了该业务板块的整体毛利率。公司还通过加强成本控制，优化生产流程，降低了生产成本，进一步提高了产品的毛利率。数据显示，2025 年第一季度万祥科技的毛利率达到了 [X]%，同比增长了 [X] 个百分点，这使得公司在营收增长的基础上，净利润实现了更为显著的增长 。

成本控制措施的有效实施，也为万祥科技的业绩提升做出了重要贡献。公司在采购环节，通过与供应商建立长期稳定的合作关系，优化采购渠道，实现了原材料的低成本采购。在生产环节，公司引入先进的生产设备和自动化生产技术，提高了生产效率，降低了人工成本和废品率。通过精细化管理，公司对生产过程中的各项成本进行严格把控，减少了不必要的浪费和支出。这些成本控制措施的实施，使得公司的总成本得到有效控制，提高了公司的盈利能力，为业绩暴增提供了坚实保障 。

万祥科技面临的挑战与风险

（一）行业竞争压力

尽管万祥科技在 AI 眼镜市场展现出巨大潜力且业绩亮眼，但也面临着激烈的行业竞争压力。AI 眼镜行业作为科技领域的新兴热点，吸引了众多企业的入局，市场竞争异常激烈。炬芯科技在低功耗音频和智能多媒体芯片领域技术积累深厚，其芯片产品在 AI 眼镜中应用广泛，以低功耗、高性能的优势，在市场中占据了一定的份额。智立方凭借在自动化测试设备和自动化组装设备领域的技术优势，为 AI 眼镜厂商提供高精度的测试和组装解决方案，与众多知名 AI 眼镜品牌建立了长期合作关系 。这些竞争对手在技术研发、市场份额争夺、客户资源获取等方面，都给万祥科技带来了巨大的挑战。

随着市场竞争的加剧，行业内可能会出现价格战等恶性竞争行为。竞争对手为了争夺市场份额，可能会降低产品价格，这将压缩万祥科技的利润空间。如果万祥科技为了保持市场竞争力而被迫降价，可能会导致公司的盈利能力下降。在市场份额方面，竞争对手的不断扩张，可能会使万祥科技在获取新客户和订单时面临更大的困难，影响公司业务的进一步拓展。

（二）技术迭代风险

AI 眼镜行业技术更新换代速度极快，这对万祥科技的技术研发速度和创新能力提出了极高的挑战。AI 技术的快速发展，使得 AI 眼镜的功能不断升级，如更精准的语音识别、更智能的图像识别、更强大的交互功能等。如果万祥科技不能紧跟技术发展的步伐，及时研发出具有竞争力的新技术和新产品，其产品可能会在市场上逐渐失去吸引力 。

市场对 AI 眼镜的轻薄化、续航能力、佩戴舒适度等方面的要求也在不断提高。在轻薄化方面，消费者希望 AI 眼镜能够更加轻便，佩戴更加舒适，不影响日常活动。如果万祥科技不能在材料和设计上取得突破，使其产品满足轻薄化的要求，可能会导致消费者对其产品的满意度下降。在续航能力上，随着 AI 眼镜功能的增加，功耗也相应增加，对电池续航能力提出了更高要求。若万祥科技的微型锂离子电池技术不能实现突破，无法提供更长的续航时间，将限制其产品在市场上的竞争力。若不能及时满足这些市场需求，万祥科技的市场地位将受到严重威胁，甚至可能被市场淘汰 。

（三）财务潜在问题

从财务指标来看，万祥科技存在一些需要关注的潜在问题。公司应收账款规模较大，截至 2025 年 3 月 31 日，应收账款达 4.28 亿元 。随着业务的发展，应收账款规模可能会进一步扩大，这将带来回款风险。如果客户出现财务问题或信用风险，导致应收账款无法按时收回，将对公司的现金流和财务状况产生不利影响，可能会影响公司的正常生产经营和发展战略的实施 。

公司存货规模也有所上升，存货的积压可能会导致存货跌价风险增加。如果市场需求发生变化，或者公司的产品更新换代速度跟不上市场节奏，存货的价值可能会下降，公司需要计提存货跌价准备，这将直接影响公司的利润。过多的存货还会占用公司大量的资金，降低资金的使用效率，增加公司的运营成本 。因此，万祥科技需要加强对应收账款和存货的管理，降低财务风险，确保公司财务状况的稳定 。

本期通过对AI眼镜概念公司梳理，根据最新财务情况，筛选出增长较快的8家公司，供大家研究参考。

注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

第8名：炬芯科技

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长385.67%

AI眼镜：公司为Halliday AI眼镜提供智能穿戴芯片，并且其ATS308X系列芯片已应用到多个知名品牌，如影目INMO Go智能AR眼镜。

第7名：智立方

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长488.96%

AI眼镜：拥有AR眼镜测试设备产品，涵盖光学识别、动作捕捉、眼球追踪等技术。

第6名：恒玄科技

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长590.22%

AI眼镜：公司推出新一代6nm智能可穿戴芯片，为AI眼镜提供强算力与高效连接。

第5名：美格智能

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长616.02%

AI眼镜：公司为AR眼镜客户开发基于高算力AI模组的解决方案。

第4名：显盈科技

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长689.47%

AI眼镜：公司有磁吸无线充电电源适配器，为雷鸟AR眼镜供货。

第3名：博通集成

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长1256.1%

AI眼镜：为AI眼镜打造多模态处理交互与实时数据精准高效传输通信方案。

第2名：思特威

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长1264.97%

AI眼镜：5月推出1200万像素AI眼镜CMOS传感器，满足轻便高画质影像需求。

第1名：万祥科技

增长情况：2025一季度归母净利润同比增长2125.47%

主营业务：消费电子与储能电池精密组件业务

AI眼镜：公司数电传控集成组件及微型锂离子电池可用于AI眼镜，今年4月相关产品已开展送样测试

公司亮点：国家专精特新小巨人企业，掌握精密组件全产业链环节核心技术，与苹果、华为、三星等知名消费电子企业合作，并积极布局新能源储能领域。

*提醒：部分企业AI眼镜营收占比较小，需格外注意风险。

未来展望：万祥科技的星辰大海

展望未来，万祥科技在 AI 眼镜市场的发展前景十分广阔。随着 AI 眼镜市场的持续扩张，万祥科技有望凭借其在消费电子领域积累的深厚技术底蕴和丰富生产经验，进一步提升在 AI 眼镜市场的份额。如果公司能够成功获得 AI 眼镜订单并实现规模化生产，其业绩有望迎来新一轮的爆发式增长 。

在技术研发方面，万祥科技将持续加大投入，紧跟行业技术发展趋势，不断提升产品的技术含量和附加值。公司可能会在数电传控集成组件的智能化、微型锂离子电池的续航能力提升等方面取得突破，开发出更符合市场需求的新产品，增强产品的市场竞争力。

在市场拓展上，万祥科技可能会积极与更多的 AI 眼镜品牌展开合作，进一步拓宽销售渠道，提高产品的市场覆盖率。公司也可能会拓展海外市场，借助 “一带一路” 等政策机遇，将产品推向国际市场，实现国际化发展 。

万祥科技还可能会通过并购、战略合作等方式，整合行业资源，提升自身的综合实力，在 AI 眼镜市场中占据更有利的竞争地位，成为 AI 眼镜领域的领军企业，书写属于自己的辉煌篇章 。