绿色电力，仍被低估的10家公司
绿色电力：能源新风口的崛起
在全球能源转型的大背景下，绿色电力正站在时代的风口浪尖，成为能源领域的焦点。随着气候变化问题日益严峻，减少碳排放、实现可持续发展已成为全球共识。我国 “双碳” 目标的提出，更是为能源行业指明了方向，绿色电力在其中扮演着举足轻重的角色。
绿色电力，一般是指利用特定的发电设备，如风机、太阳能光伏电池等，将风能、太阳能等可再生的能源转化成电能 。它涵盖了太阳能、风能、水能、生物质能、地热能等多种可再生能源发电形式，这些能源取之不尽、用之不竭，且在发电过程中几乎不产生污染物，对环境十分友好。与传统化石能源发电相比，绿色电力具有可再生、清洁、环保等特点，碳排放和环境污染较低，是实现碳减排和能源可持续供应的关键力量。
近年来，全球绿色电力市场规模持续扩张。据相关数据显示，2024 年前 5 个月，全国绿色电力（绿证）消费总量达 1871 亿千瓦时，同比大幅增长 327%。这一迅猛的发展态势，不仅彰显了绿色电力在能源结构中日益重要的地位，也预示着其广阔的市场前景和发展潜力。随着绿色电力市场的不断发展，众多企业纷纷投身其中，期望在这片充满机遇的新蓝海中占据一席之地。
被市场忽视的潜力股
尽管绿色电力行业前景一片光明，但资本市场的认知往往存在滞后性和偏差，部分绿色电力公司的价值仍被低估。这些被低估的公司，犹如遗落在角落的明珠，尚未被市场充分挖掘和认可。它们可能由于公司规模相对较小、市场宣传不足、行业竞争格局复杂等原因，股价未能真实反映其内在价值和发展潜力。然而，正是这种市场的忽视，为投资者提供了潜在的机会。接下来，让我们一同深入探寻这 10 家在绿色电力领域被低估的公司，剖析它们的投资价值与发展潜力。
十家潜力公司逐个数
闽东电力：蓄势待发的区域绿电先锋
闽东电力（000993.SZ）作为福建省重要的电力供应商，在绿色电力领域具备独特的发展潜力。公司以水电和风电业务为核心，近年来积极顺应能源转型趋势，加大在可再生能源领域的布局。2025 年第一季度，公司归母净利润实现扭亏为盈，达到 1123.89 万元 ，彰显了其业务调整的成效。
从增长潜力来看，大股东宁德国投承诺在 2025 年 12 月 31 日前，将在满足特定条件下，通过置换、收购、合并、重组等方式，把所参股的风电水电项目的资产或股权注入到上市公司。白石水利枢纽工程有限公司待培育发展后，也会根据其未来项目实施进展及经营情况考虑注入，这无疑为公司的规模扩张和业绩增长提供了强大动力。国家大力支持绿色发电与可再生能源的发展，为闽东电力营造了良好的政策环境。福建省 2025 年电力中长期市场交易的新变化，也为公司提供了参与更多市场交易、提升市场份额的机遇。
然而，闽东电力也面临着一些挑战。全球经济形势的不确定性以及能源价格的波动，可能对公司的经营业绩产生影响。市场竞争的加剧，也对公司的市场拓展和成本控制能力提出了更高要求。
长江电力：稳健前行的水电巨擘
长江电力（600900.SH）是全球最大的水电上市公司，拥有长江干流 6 座巨型水电站，总装机容量超 4559 万千瓦，占全国水电装机的 11.97%，在水电行业中占据着举足轻重的地位。其商业模式稳健，以稳定的发电业务为核心，2024 年归母净利润预计 344.46 亿元，分红比例长期维持在 70%，股息率稳定在 3.5%-4%，为投资者提供了稳定的现金流回报，被誉为 “水电茅台”。
长江电力的核心优势在于其垄断性的水电资源，这些资源具有不可复制性和长期稳定的特点。公司拥有较低的负债水平和优质的资产质量，负债率低于 50%，加权 ROE 长期保持在 14%-16%，再加上国家对水电电价的保护，使其盈利具有较高的确定性。
未来，长江电力有望通过多个方面实现进一步增长。公司在抽水蓄能业务上加速扩张，投资多个项目，这将为公司开辟新的利润增长点。在风电、光伏与储能领域的逐步布局，以及推进境外清洁能源并购的国际化战略，也将拓展公司的收入来源。此外，历史上资产注入显著提升了公司的装机容量，未来金沙江上游剩余电站仍有注入可能，为公司的持续发展提供了想象空间。
当然，投资长江电力也并非毫无风险。水电依赖来水量，长江流域降水的波动可能影响发电量。电力市场化交易也可能导致电价波动，需要密切关注政策调整。抽水蓄能项目建设周期长，需 5-8 年，且面临环保、征地等问题，短期难以贡献显著收益。当前公司市净率 3.26 倍，高于核电的 1.81 倍，若未来分红率或增长不及预期，估值可能承压。
华能水电（600025.SH）是我国大型水电开发运营企业，主要从事澜沧江流域及周边地区水电资源的开发与运营，业务涵盖水力发电、新能源开发等领域，是云南省重要的清洁能源供应商。2025 年上半年，公司完成发电量 527.52 亿千瓦时，同比增长 12.97%；上网电量 522.23 亿千瓦时，同比增长 12.86%，发电量增长主要得益于新能源装机规模提升、TB 电站全容量投产以及澜沧江流域来水偏丰等因素。
公司在新能源装机提升方面表现突出，光伏项目发电量同比增长 66.07%。近期，公司向特定对象发行股票申请已获上交所审核通过，拟募资不超过 58.25 亿元用于 RM 水电站及 TB 水电站项目建设，这将进一步增强公司的发电能力和市场竞争力。
不过，水电行业受来水情况影响较大，若来水不及预期，将直接影响发电量和公司业绩。新能源业务发展存在不确定性，包括技术进步、市场竞争、政策变化等因素，都可能对新能源项目的盈利能力产生影响。项目建设进度也可能受到各种因素的制约，存在不及预期的风险。
中绿电：困境中孕育希望的后起之秀
中绿电（000537.SZ）在新能源行业的浪潮中不断探索前行，逐渐崭露头角。公司在业务布局上精耕细作，海上风电、陆上风电、光伏发电和光热发电等新能源项目全面开花，形成了海陆齐发、风光并举、多能互补的业务格局。在区域分布上，已实现新疆、青海、甘肃、内蒙古、江苏、河北、福建、贵州、安徽、吉林、山东、山西、陕西等 16 个省区的业务布局，为公司的稳健经营和持续发展提供了坚实支撑。
2024 年，公司归母净利润 10.09 亿元，同比增长 10%。全年获取指标 1755.75 万千瓦，截至 2024 年年末，在运装机 1845 万千瓦，资产总额 894 亿元，实现了装机容量的飞跃式增长，为业绩增长注入了澎湃动力。2025 年第一季度，上网电量同比增加 98.84%，营业收入同比增加约 20%，归母净利润同比增加约 52%，经营业绩开始陆续释放，业绩增长空间可期。
公司高度重视市值管理，将其作为一项长期经营战略，并出台了相关制度和实施方案。在电力营销方面，2025 年 3 月组建了专业部门，负责电力营销管理，优化电力交易策略，保障电价收益。以 “10 派 2” 的比例进行 2024 年度现金分红，合计派发现金股利 4.13 亿元，分红比例提升至 40.98%，连续 9 年进行现金分红，分红总额近 27 亿元，以持续、稳定的股东回报预期彰显着自身的投资价值。
尽管中绿电发展态势良好，但也面临一些挑战。新能源项目投资规模大、回报周期长，需要持续的资金投入和稳定的融资渠道。部分项目尤其是新并网的项目仍需度过一段调试运营期后方能达到预期的出力状态，在此期间可能面临技术问题和运营风险。
川投能源：坐拥优质资源的水电明珠
川投能源（600674.SH）是川渝电网中领先的清洁能源企业，在能源领域具有显著影响力。公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业，核心业务集中在水电资源的开发和运营，拥有雅砻江、大渡河等流域丰富的水能资源，具备独特的资源优势。
截至 2024 年中报，公司营业总收入达到 6.03 亿元，同比上升 10.24%；归母净利润 23.02 亿元，同比上升 9.74%，显示出公司在清洁能源领域的稳定收益和增长潜力。作为川渝电网中最大的清洁能源供应商之一，参控股总装机容量和权益装机容量均位列四川省内电力上市公司首位，具有较强的市场竞争优势。依托金沙江、雅砻江、大渡河等流域进行水电站的开发、投资、建设和运营，拥有多个优质电源点，清洁能源装机规模大，具有规模效应和成本优势，能够实现梯级发电效益最大化。
在多元化产业布局方面，公司不仅在清洁能源领域深耕，还涵盖研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，以及生产经营光纤光缆等高新技术产品，增强了公司的抗风险能力。
然而，电力政策调整、市场化电量交易实施等因素可能对公司电量、销售电价等带来不确定性影响。新能源参与市场化交易的电价存在收益下降的风险。自然灾害，如暴雨引发的泥石流、洪水等，可能对电站建设、运营及经营业绩造成不利影响。短期债务压力上升可能增加公司的流动性风险。
节能风电：风电领域的绿色长跑者
节能风电（601016.SH）是风电领域的重要参与者，公司专注于风力发电项目的开发、投资、建设、运营和管理，致力于成为国内领先、国际一流的风电企业。凭借其在风电行业的深耕细作，已在市场中占据了一席之地。
在技术方面，节能风电不断追求创新，拥有先进的风电技术和设备，能够有效提高风能利用效率，降低发电成本。在项目布局上，公司积极拓展全国市场，在河北、新疆、内蒙古、甘肃、宁夏等风能资源丰富的地区投资建设了多个风电场，形成了较为广泛的项目布局。
随着风电技术的不断发展和政策的持续支持，节能风电有望迎来更广阔的发展空间。国家对可再生能源的重视和 “双碳” 目标的推进，为风电行业提供了良好的政策环境。风电成本的不断降低和技术的日益成熟，也将增强公司的市场竞争力和盈利能力。
但风电行业也面临一些风险，如风力资源的不稳定性，可能导致发电量波动。风电设备的维护成本较高，技术更新换代快，需要公司持续投入资金进行设备维护和技术升级。市场竞争的加剧，也可能对公司的市场份额和盈利水平产生一定压力。
中闽能源：福建绿电的闪耀之星
中闽能源（600163.SH）在福建省绿色电力市场中占据重要地位，是福建省属国有控股上市公司中唯一的新能源产业平台。公司主要从事风力发电、光伏发电等新能源项目的投资开发、建设和运营，业务模式清晰，发展战略明确。
公司在福建省内拥有多个优质的风电和光伏项目，项目布局合理，能够充分利用当地的自然资源。福建地区经济发达，能源需求旺盛，为公司的电力销售提供了广阔的市场空间。同时，福建省政府对新能源产业的支持力度较大，出台了一系列优惠政策，为中闽能源的发展提供了有力的政策保障。
近年来，中闽能源不断加大项目开发和建设力度，装机规模持续扩大，业绩稳步提升。公司注重技术创新和管理提升，通过优化运营管理，提高了项目的发电效率和盈利能力。
不过，公司也面临一些挑战。福建省内新能源市场竞争日益激烈，可能对公司的市场拓展和项目获取造成一定困难。新能源项目的投资建设受政策、资金、技术等因素影响较大，存在项目建设进度不及预期或运营成本上升的风险。
嘉泽新能：西北崛起的风电力量
嘉泽新能（601619.SH）是一家专注于新能源发电的企业，在西北风电市场有着重要的布局。公司凭借当地丰富的风能资源和政策支持，以及自身的技术和运营能力，实现了快速发展。
公司在宁夏、新疆等地投资建设了多个风电场，这些地区风能资源丰富，具有良好的开发利用条件。嘉泽新能注重技术研发和人才培养，拥有一支专业的技术和管理团队，能够保障风电场的高效运营和稳定发电。通过不断优化项目运营管理，公司降低了发电成本，提高了市场竞争力。
随着国家对清洁能源的大力支持和 “双碳” 目标的推进，西北风电市场迎来了新的发展机遇。嘉泽新能有望抓住这一机遇，进一步扩大项目规模，提升市场份额，实现业绩的快速增长。公司还积极探索多元化发展路径，如涉足储能领域，以增强自身的综合竞争力。
但嘉泽新能也面临一些风险，西北地区自然环境较为复杂，可能对风电设备的运行和维护带来一定挑战。当地经济发展水平和电力消纳能力可能限制公司的电力销售，存在弃风限电的风险。市场竞争的加剧，也需要公司不断提升自身实力，以应对挑战。
阳光电源（300274.SZ）是新能源领域的多元化企业，业务涵盖储能技术、光伏逆变器、风电变流器等多个领域，在全球新能源市场中具有较高的知名度和市场份额。
在储能技术方面，阳光电源处于行业领先地位，拥有先进的储能系统解决方案，能够为不同客户提供定制化的储能产品和服务。其储能产品广泛应用于电网储能、工商业储能、户用储能等领域，随着全球储能市场的快速发展，公司储能业务有望实现高速增长。
在光伏逆变器领域，阳光电源是全球最大的光伏逆变器制造商之一，产品技术先进、性能稳定，市场份额持续提升。公司不断加大研发投入，推动光伏逆变器技术的创新和升级，以满足不断变化的市场需求。
随着新能源市场的快速发展，特别是光伏和储能市场的爆发式增长，阳光电源迎来了广阔的发展前景。全球对清洁能源的需求不断增加，各国纷纷出台政策支持新能源产业发展，为公司提供了良好的市场环境。
不过，新能源行业技术更新换代快，市场竞争激烈，阳光电源需要持续投入大量资金进行技术研发和产品创新，以保持领先地位。原材料价格波动、供应链稳定性等因素，也可能对公司的成本控制和生产经营产生影响。
中国电建：绿色电力建设的国家队
中国电建（601669.SH）作为电力工程建设领域的国家队，具有雄厚的技术实力、丰富的工程经验和强大的资源整合能力。公司在绿色电力项目建设中发挥着重要作用，参与了众多国内外重大绿色电力项目，如水电站、风电场、光伏电站等的规划、设计、施工和运营。
在技术创新方面，中国电建不断加大研发投入，掌握了一系列核心技术，如大型水电工程建设技术、海上风电施工技术等，在行业内处于领先水平。公司拥有专业的设计团队和施工队伍，能够为客户提供全方位的解决方案，确保项目的高质量建设和顺利运营。
凭借其国家队的优势和强大的实力，中国电建在国内外市场中具有较强的竞争力。随着全球绿色电力市场的快速发展，公司将迎来更多的项目机会和发展空间。在 “一带一路” 倡议的推动下，中国电建积极拓展海外市场，参与国际绿色电力项目合作，提升了公司的国际影响力和市场份额。
但中国电建也面临一些挑战，如项目建设周期长、投资规模大，可能面临资金压力和项目风险。国际市场环境复杂，政治、经济、文化等因素可能对海外项目的实施产生影响。市场竞争激烈，需要公司不断提升自身的核心竞争力，以获取更多的项目资源。
把握机遇，展望未来
这 10 家被低估的绿色电力公司，各有其独特的优势和发展潜力。它们在不同的细分领域和区域市场中，凭借自身的资源、技术、规模等优势，在绿色电力行业中崭露头角。闽东电力的资产注入预期和区域政策优势，长江电力的稳健经营和水电资源垄断性，华能水电的新能源装机提升和流域资源开发等，都为它们的未来发展奠定了坚实基础。
随着全球对绿色能源的需求持续增长，绿色电力行业的发展前景十分广阔。在 “双碳” 目标的引领下，政策支持力度将不断加大，技术创新也将持续推动行业成本降低和效率提升。这些被低估的公司有望在行业发展的浪潮中，实现价值回归和业绩增长，为投资者带来丰厚回报。
对于投资者而言，绿色电力行业是一个具有长期投资价值的领域。在投资过程中，需要关注公司的基本面，包括财务状况、业务布局、技术实力等，同时也要关注行业政策、市场动态和技术发展趋势，以做出明智的投资决策。当然，投资总是伴随着风险，绿色电力行业也不例外，如政策变化、市场竞争、技术风险等，都可能对公司的发展和投资收益产生影响，需要谨慎评估和应对。
在这个能源变革的时代，绿色电力正引领着能源行业迈向可持续发展的未来。让我们共同关注这些被低估的绿色电力公司，期待它们在绿色能源的舞台上绽放更加耀眼的光芒。