CPO，或仍被低估的10家公司

CPO：开启光互联新时代

在数字化浪潮奔涌的当下，数据中心作为信息存储与处理的关键枢纽，面临着前所未有的挑战与机遇。随着云计算、大数据、人工智能等前沿技术的迅猛发展，数据流量呈爆发式增长，对数据中心的带宽、功耗和成本提出了严苛要求 。而 CPO，作为光互联领域的 “璀璨新星”，正逐渐崭露头角，成为破局的关键力量。

CPO，即共封装光学（Co-packaged optics），是一种将光模块和芯片封装在同一个封装体内，实现共封装的创新技术。其核心原理是将光引擎与交换机或处理器等 ASIC 芯片紧密集成，通过缩短电连接路径，有效降低功耗、提升带宽密度，成功攻克了数据中心高速互联中的能效与信号损耗难题 ，被视作下一代光通信的核心方案。

CPO 技术的出现，犹如为数据中心的发展注入了一剂 “强心针”。在传统的光通信系统中，光模块与芯片之间需借助复杂的连接方式，不仅连接长度长，信号传输效率也受到极大限制。而 CPO 技术巧妙地将光模块和芯片封装于同一封装体，极大地缩短了连接长度和距离，使通信效率实现质的飞跃。打个比方，传统连接方式如同蜿蜒曲折的乡间小路，数据传输缓慢且易受阻；而 CPO 则像是一条宽敞笔直的高速公路，数据得以高速、顺畅地流通 。

在数据中心光互联中，CPO 技术的关键作用更是举足轻重。一方面，它大幅提升了数据传输速率，能够轻松支持 800G/1.6T 端口，满足了日益增长的大数据量高速传输需求。另一方面，其出色的低功耗特性，有效缓解了数据中心的能耗压力，为实现绿色数据中心的目标迈出了坚实一步 。此外，CPO 技术还降低了系统成本，增强了可靠性，为数据中心的高效稳定运行提供了有力保障。

随着全球各大科技巨头纷纷布局 CPO 领域，这一技术正迅速从概念走向商用。从博通在 25.6T 交换芯片中率先落地 CPO 技术，到英伟达计划推出支持 InfiniBand 和以太网的 CPO 交换机，再到国内众多企业积极投身研发，CPO 技术的发展可谓一日千里 。然而，在这片充满潜力的领域中，并非所有公司都得到了市场的充分关注和价值重估。接下来，就让我们一同探寻那些或许仍被低估的 CPO 相关公司，挖掘隐藏在其中的投资机遇与发展潜力。

8 家潜力公司逐一剖析

超声电子：PCB 与光模块的低调前行者

超声电子，一家在电子领域默默耕耘的企业，主营业务涵盖印制线路板、液晶显示器及覆铜板等电子元件的研发、生产和销售 。其产品广泛应用于消费电子、通信设备、汽车电子等多个热门领域，如同一位低调的幕后英雄，为众多知名品牌提供着关键零部件。

在 CPO 相关业务上，超声电子展现出了不容小觑的实力。在光模块方面，公司已成功实现 200G - 400G 光模块的小批量量产，这一成果使其在高速光通信领域占据了一席之地 。在印制线路板业务中，公司也取得了显著进展，服务器配套印制板已成功进入多家国内头部服务器厂商供应链，且在高端多层板、高阶 HDI 和任意层互连板等高端印制板产品上实现了规模量产 。这些成绩不仅彰显了超声电子的技术实力，也为其未来在 CPO 市场的拓展奠定了坚实基础。

三环集团：电子元件背后的 CPO “隐者”

三环集团，在电子元件领域可谓是大名鼎鼎，产品覆盖了光纤连接器陶瓷插芯、氧化铝陶瓷基板、电阻器用陶瓷基体等众多品类，广泛应用于电子、通信、消费等多个行业 。其产品以高品质、高性能著称，在市场上拥有极高的口碑和份额。

在 CPO 领域，三环集团同样有所建树。公司研发的 400G 高速光通信用管壳已成功通过客户验证，这一成果标志着三环集团在高速光通信封装领域达到了行业领先水平 。为了满足不断发展的市场需求，三环集团还将继续发力，开发具有更良好高频性能、可靠性及气密性的陶瓷 - 金属封装外壳 。可以预见，随着技术的不断升级和产品的持续迭代，三环集团有望在 CPO 市场中脱颖而出，成为行业的重要参与者。

聚飞光电：LED 与 CPO 的跨界融合者

聚飞光电，作为 SMD LED 产品的领军企业，在背光 LED 器件和照明 LED 器件市场占据着重要地位 。公司凭借强大的技术研发能力、严格的品质控制和优质的市场服务，在全球范围内赢得了众多客户的信赖 。其产品不仅广泛应用于传统的照明和显示领域，还积极向新兴的汽车照明、光学膜材、光器件等领域拓展。

在 CPO 领域，聚飞光电展现出了独特的跨界优势。公司积极布局光模块封装业务，并且通过参股熹联光芯，成功涉足硅光芯片领域 。其子公司的硅光芯片已应用于 CPO 相关产品，为公司在 CPO 市场的发展提供了强大的技术支持 。随着 5G 通信、人工智能、物联网等新兴技术的快速发展，对光通信的需求与日俱增，聚飞光电有望凭借其在 LED 和光通信领域的双重优势，实现业务的快速增长。

环旭电子：电子产品巨头的 CPO 新征程

环旭电子，在电子产品设计制造领域成绩斐然，是全球 SiP 微小化技术的龙头企业 。公司凭借先进的技术和卓越的制造能力，为众多国际知名品牌提供电子产品的设计、生产和组装服务，业务涵盖了计算机、通信、消费电子等多个领域 。其产品以高集成度、高性能和高可靠性著称，在市场上具有很强的竞争力。

在 CPO 领域，环旭电子展现出了强大的技术实力和市场洞察力。公司成功推出了 1.6T 光模组，该产品市场定位聚焦于泛 AI 数据中心场景的高效能传输需求，通过技术整合与行业标准兼容，构建了差异化的竞争优势 。环旭电子还与母公司日月光共同为英伟达提供最新的 CPO 交换机光引擎封装 。这些成果不仅提升了环旭电子在 CPO 领域的知名度，也为其未来的业务发展打开了广阔的空间。

立讯精密：消费电子巨头的 CPO 布局

立讯精密，在消费电子领域可谓是如雷贯耳，是全球知名的电子制造服务提供商 。公司凭借强大的研发能力、卓越的制造工艺和完善的供应链管理，与苹果、华为、小米等众多知名品牌建立了长期稳定的合作关系 。其产品涵盖了手机、电脑、耳机等多个消费电子产品品类，在市场上拥有极高的占有率。

在 CPO 领域，立讯精密同样积极布局。公司持续深耕高带宽和硅光产品，依托技术研发和光电器件领域的深入布局，建立了完整的产品实力 。目前，公司在高速互联产品相关技术上拥有广泛且深度的专利布局，并积极主导或参与相关行业标准的制定，如 CPO 光互联标准、设备专业界面 QSFP112 国际标准等 。公司的 400G 光模块已实现量产出货，800G 硅光模块也已完成客户的测试并准备小批量交付 。这些成绩充分展示了立讯精密在 CPO 领域的技术实力和市场竞争力。

中天科技：光通信与 CPO 的深度耕耘者

中天科技，业务涵盖光通信、电力传输、海洋装备等多个领域，是一家综合性的科技企业 。在光通信领域，中天科技拥有完整的产业链布局，从光纤预制棒、光纤、光缆到光模块、光器件，产品种类丰富，技术先进 。其产品广泛应用于电信、移动、联通等通信运营商以及国家电网、南方电网等电力企业。

在 CPO 领域，中天科技取得了令人瞩目的成果。公司的 COB 高速光模块已在实验室取得成功，并且实现了工业级光模块的交付 。这一成果标志着中天科技在 CPO 技术的研发和应用上走在了行业前列 。随着 5G、工业互联网等新兴技术的发展，对工业级光模块的需求将不断增加，中天科技有望凭借其技术优势和产品优势，在 CPO 市场中占据更大的份额。

亨通光电：光通信领域的 CPO 先锋

亨通光电，在光通信领域久负盛名，是全球知名的光纤光缆供应商 。公司拥有世界一流的光纤预制棒、光纤、光缆生产基地，产品远销全球 100 多个国家和地区 。其在海洋光通信、智能电网等领域也取得了显著成就，是行业内的领军企业。

在 CPO 领域，亨通光电表现出色。公司成功发布了 800G 光模块，并且 400G 光模块已实现小批量应用 。这一成果表明亨通光电在高速光通信领域的技术实力已经达到了国际先进水平 。随着数据中心对高速光模块需求的不断增长，亨通光电有望凭借其技术优势和市场优势，在 CPO 市场中获得更大的发展空间。

兆驰股份：智慧显示与光通信的双栖发展

兆驰股份，在智慧显示和 LED 产业链领域拥有深厚的技术积累和市场资源 。公司的产品涵盖了智能电视、LED 芯片、LED 封装、LED 照明等多个品类，是国内领先的智慧显示和 LED 产业解决方案提供商 。其产品在国内市场拥有较高的占有率，并且积极拓展海外市场。

在 CPO 领域，兆驰股份通过子公司兆驰光联积极布局。兆驰光联专注于光通信器件与模块的研发、生产和销售，致力于为客户提供高速、可靠的光通信解决方案 。公司在光模块技术研发上不断投入，积极开发适用于数据中心、5G 通信等领域的高速光模块产品 。随着光通信市场的不断发展，兆驰光联有望凭借其技术优势和市场优势，在 CPO 市场中崭露头角，为兆驰股份的业务增长注入新的动力。

潜力与挑战并存

这 8 家公司在 CPO 领域展现出了各自独特的潜力，有望在未来的市场竞争中取得优异成绩 。然而，如同任何新兴领域一样，CPO 行业在蓬勃发展的也面临着诸多挑战，这些公司也不例外。

从技术层面来看，CPO 技术仍处于快速发展阶段，技术迭代速度极快。随着数据中心对带宽和性能要求的不断提高，更高速率的光模块和更先进的封装技术将不断涌现。这就要求 8 家公司持续加大研发投入，紧跟技术发展前沿，不断提升自身的技术实力 。在光模块方面，从目前的 400G、800G 向 1.6T 甚至更高速率演进，需要在光芯片、封装工艺、散热技术等多个方面取得突破。而在封装技术上，如何进一步优化封装结构，提高集成度，降低功耗，也是亟待解决的问题。

市场竞争的激烈程度也不容小觑。随着 CPO 市场的前景日益广阔，越来越多的企业纷纷涌入这一领域，市场竞争愈发激烈 。除了这 8 家公司外，还有众多国际知名企业和新兴创业公司在 CPO 领域展开角逐。在光模块市场，中际旭创、新易盛等企业已经在高速光模块领域占据了较大的市场份额，这 8 家公司想要在市场中分得一杯羹，需要在产品性能、价格、交付能力等方面具备更强的竞争力 。部分公司还面临着来自国际市场的竞争压力，需要应对贸易摩擦、关税调整等不确定性因素。

产业链的协同发展也是一个关键问题。CPO 技术的发展涉及到光芯片、光模块、封装材料、设备等多个环节，需要产业链上下游企业紧密合作，协同发展 。然而，目前 CPO 产业链还存在一些短板，如光芯片国产化率较低，部分关键材料和设备依赖进口等。这不仅增加了企业的生产成本，也制约了产业的自主可控发展 。8 家公司需要积极与产业链上下游企业合作，共同推动产业链的完善和发展，提高产业的整体竞争力。

尽管面临着诸多挑战，但这 8 家公司凭借自身的技术实力、市场资源和创新能力，在 CPO 领域仍具有较大的发展潜力 。只要能够有效应对挑战，抓住市场机遇，它们有望在 CPO 市场中脱颖而出，实现业绩的快速增长和企业的长远发展。

结语：把握 CPO 浪潮下的机遇

在 CPO 这一充满变革与机遇的领域中，超声电子、三环集团、聚飞光电、环旭电子、立讯精密、中天科技、亨通光电和兆驰股份这 8 家公司，凭借各自独特的技术优势、市场布局和创新能力，在行业中崭露头角 。它们或是在光模块制造上实现技术突破，或是在封装材料领域精耕细作，又或是通过产业链整合提升竞争力，为 CPO 技术的发展与应用贡献着力量。

CPO 技术作为光通信领域的关键创新，正引领着数据中心向更高性能、更低功耗的方向发展，其市场前景广阔，潜力巨大 。随着 5G、人工智能、云计算等新兴技术的持续发展，对高速、高效光通信的需求将与日俱增，CPO 技术将迎来更为广阔的应用空间 。这 8 家公司有望在这一浪潮中，凭借自身的优势，实现业务的快速增长和企业价值的提升。

然而，我们也要清醒地认识到，投资总是伴随着风险。CPO 行业虽前景光明，但技术的不确定性、市场竞争的激烈性以及宏观经济环境的变化，都可能对这些公司的发展产生影响 。在考虑投资这些公司时，投资者需要深入研究公司的基本面，包括技术实力、市场份额、财务状况等，同时密切关注行业动态和市场趋势，做好风险评估和资产配置 。

在科技飞速发展的今天，CPO 技术无疑是一颗耀眼的明星，它为我们打开了通往高速光通信时代的大门。而这 8 家公司，正是这一领域的潜力股，值得我们持续关注和深入研究 。让我们一同期待它们在 CPO 浪潮中乘风破浪，创造更加辉煌的业绩，为投资者带来丰厚的回报，也为光通信行业的发展书写新的篇章。