液冷服务器爆发丨最具抄底潜力的5家核心企业

液冷服务器：数据时代的散热新宠

在数字经济浪潮汹涌澎湃的当下，数据中心作为信息存储与处理的核心枢纽，其重要性不言而喻。随着云计算、大数据、人工智能等前沿技术的飞速发展，服务器的计算能力和存储容量呈爆发式增长，然而，与之相伴的是功耗的急剧攀升。据相关数据显示，一台普通服务器的功率在过去十年间增长了数倍，如今，一些高性能服务器的功率甚至高达数千瓦。如此高的功率产生的大量热量，若无法及时有效散发，服务器将面临运行故障、寿命缩短等严峻问题。

传统的风冷散热方式在应对高功率服务器时，逐渐显得力不从心。风冷依靠空气流动带走热量，但其散热效率有限，在面对高密度部署的数据中心时，难以满足散热需求。而且，风冷设备在运行时会产生较大噪音，影响数据中心的工作环境。在能耗方面，为了维持足够的空气流动，风冷系统需要消耗大量电能，这无疑增加了数据中心的运营成本。

在这样的背景下，液冷服务器应运而生，成为数据中心散热领域的新宠。液冷技术通过将液体引入服务器中，利用液体的高热传导性和高散热能力，将服务器产生的热量快速传递到液体中，再通过外部散热系统将热量排出去。与风冷相比，液冷的散热效率可提升数倍甚至数十倍，能有效解决高功率服务器的散热难题。而且，液冷系统运行时噪音小，能为数据中心营造更安静的环境。在节能降耗方面，液冷服务器通过液体冷却剂在循环过程中带走热量，减少了冷却设备的能耗，从而降低了运营成本。

从市场数据来看，液冷服务器市场正呈现出爆发式增长态势。根据 IDC 发布的数据，2024 全年中国液冷服务器市场规模达到 23.7 亿美元，与 2023 年相比增长 67.0% 。预计 2025 年至 2029 年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约 48%，2028 年市场规模将达到约 162 亿美元。如此迅猛的增长速度，预示着液冷服务器市场蕴含着巨大的发展潜力。在这一蓬勃发展的市场中，申菱环境、高澜股份、英维克、飞荣达、中科曙光这五家核心企业脱颖而出，成为行业关注的焦点，它们各自有着独特的优势和发展战略，接下来就让我们一同深入探究。

申菱环境：精密温控的实力派

申菱环境在精密环境控制设备制造领域堪称资深玩家，多年来，其凭借深厚的技术积累，在市场中稳稳扎根。从成立之初，申菱环境便专注于环境控制技术的研发与创新，不断探索如何为各行业提供更高效、更稳定的环境控制解决方案 。在发展历程中，申菱环境积极投入研发资源，吸引了一大批行业内的技术精英，组建了专业的研发团队，为技术突破和产品创新提供了坚实的人才支撑。

在液冷散热领域，申菱环境拥有一系列先进技术。依托自身在空调制冷技术方面的深厚底蕴，申菱环境成功研发出冷板式、浸没式液冷技术，其自主研发的申菱天枢系列液冷温控系统更是具备节能、全变频、高可靠等五大优势，能将机房 PUE（电源使用效率）控制在低于 1.15 的水平，极大地提升了能源利用效率。该系统采用了先进的智能控制算法，能够根据服务器的实时负载和环境温度，精确调节冷却液的流量和温度，确保服务器始终处于最佳运行状态。而且，申菱环境还在液冷系统的管路设计、密封技术等方面取得了关键突破，有效提高了系统的可靠性和稳定性，减少了维护成本和故障风险。

申菱环境的产品在诸多项目中得到了广泛应用和验证。在中国移动南方基地项目中，申菱环境为其提供的液冷温控解决方案，技术指标完全达标，出色的表现赢得了客户的高度认可。该项目中，申菱环境针对数据中心的高功率密度和复杂环境特点，量身定制了冷板式液冷系统，有效解决了服务器散热难题，保障了数据中心的稳定运行。此外，申菱环境还与华为建立了长期稳定的合作关系，为华为的数据中心提供液冷设备和解决方案，助力华为在云计算、人工智能等领域的快速发展。在与华为的合作中，申菱环境不断根据华为的技术需求和反馈，优化产品设计和性能，双方共同推动了液冷技术在数据中心领域的应用和发展。

高澜股份：电力电子冷却专家的新征程

高澜股份在电力电子装置冷却领域可谓是经验老到，多年来一直专注于电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于发电、输电、配电及用电各个环节，在特高压直流输电、柔性直流输电、新能源发电等领域都有着出色的表现，为这些关键领域提供了专业且可靠的冷却解决方案。

随着数据中心行业的快速发展，高澜股份敏锐地捕捉到了液冷服务器市场的巨大潜力，果断从电力电子装置冷却业务向液冷服务器领域拓展。早在 2015 年，高澜股份就率先布局服务器（数据中心）液冷产品，经过多年的技术研发和市场培育，如今已取得了显著成果 。

在液冷技术方面，高澜股份具备深厚的技术底蕴和强大的创新能力。公司是国内少数同时掌握 “冷板式 + 浸没式” 双技术路线的液冷厂商，拥有 200 余项专利，技术覆盖从单机柜散热到智能温控系统开发。其自主研发的 Coolinside 智能温控系统，能够实现精准控温与 AI 能效优化，根据服务器的实时运行状态，智能调节冷却液的流量和温度，确保服务器始终处于最佳运行温度，极大地提高了服务器的稳定性和可靠性。而且，高澜股份在液冷系统的关键部件研发上也取得了突破，其快换接头（UQD）被列入英伟达液冷技术核心供应商名单，还参与了英伟达液冷标准的制定，这充分彰显了高澜股份在液冷技术领域的领先地位。

在市场表现上，高澜股份同样十分亮眼。公司已与众多知名企业建立了紧密的合作关系，客户群体涵盖了阿里、腾讯、字节跳动等互联网巨头，以及比亚迪、广汽等车企，还与阳光电源、南都电源等头部企业在储能领域展开合作，形成了 “国内 Top10 IDC / 云厂商全覆盖” 的良好格局 。在海外市场，高澜股份也成功切入沙特阿美数据中心等市场，打开了第二成长曲线。订单方面，2025 年 4 月，高澜股份斩获中电普瑞沙特柔直项目 3.6 亿元液冷大单，7 月中标新加坡 AI 数据中心项目的液冷系统订单，订单增长态势十分良好。截至 2024 年 9 月 30 日，公司全部在手订单金额约为 7.3 亿元 。高澜股份的浸没式数据中心液冷产品具有模块化程度高、运维便捷、节能指标优异等优势，其服务器液冷产品能将 PUE 值控制在 1.1 以内，在节能降耗方面表现出色，这也是其产品受到市场青睐的重要原因之一。

英维克：液冷技术的核心玩家

英维克在精密温控节能设备行业堪称佼佼者，多年来始终专注于该领域，积累了丰富的技术和经验，在市场中树立了卓越的品牌形象，成为行业内的标杆企业。

在液冷技术方面，英维克展现出了强大的技术实力和创新能力 。公司是全链条液冷的开创者，率先推出高可靠 Coolinside 全链条液冷解决方案，实现了 “端到端” 的产品覆盖和 “厂到场” 的交付场景覆盖，契合当下算力时代高功率算力芯片对温控的需求 。该解决方案涵盖了冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，以及 SoluKing 长效液冷工质、管路、冷源等全链条产品，通过 “自主研发、自主生产、自主交付、自主服务” 四维一体，全面保障液冷系统的零风险运行 。英维克自主研发的快速接头，抗杂质能力强，确保带压插拔不泄漏，有效保障了液冷系统组件的可靠连接；其全节点漏液防护系统，进一步提升了液冷系统的安全性和可靠性，为数据中心的稳定运行提供了坚实保障 。而且，英维克针对冷板、浸没等液冷技术平台进行了长期投入和研发，单机柜液冷功率达 200kW 并打破海外垄断，其浸没式液冷研发持续推进，适配英伟达下一代芯片需求，技术壁垒显著。在芯片级散热方面，2025 年英维克推出 GPU 液冷模块，可适配英伟达 H100、华为昇腾 910 等主流 AI 芯片，散热密度达 150W/cm² ，展现了其在液冷技术领域的领先地位。

凭借先进的技术和优质的产品，英维克积累了丰富的客户资源。公司与英伟达、腾讯、阿里等头部客户建立了紧密的合作关系，成为英伟达 Blackwell 平台合作伙伴，独家供应英伟达 GB300 服务器液冷系统，其液冷解决方案已适配英伟达最新推出的英特尔 ® 至强 ®6 性能核处理器 。在数据中心领域，英维克的机房温控产品已规模应用于华为、中兴通讯、超聚变等数据中心集成商和服务器厂商，以及百度、阿里、腾讯、360 等互联网厂商；在储能领域，公司为宁德时代、比亚迪、南都电源等国内主流储能集成商和电池厂商提供储能柜解决方案 。2024 年上半年，英维克液冷相关收入同比增长 2 倍，累计交付量达 1GW，合同负债从 2020 年 0.64 亿增至 2024 年 2.37 亿，反映出其订单充足，市场需求旺盛 。

飞荣达：散热材料与结构件的先锋

飞荣达自 1993 年创立以来，便在电磁屏蔽与导热材料领域持续深耕，经过多年的技术沉淀和市场拓展，已成为行业内的知名企业。公司拥有深厚的技术积累，掌握了一系列核心技术，在电磁屏蔽和导热材料研发、生产方面具备强大的实力，产品广泛应用于通信、消费电子、汽车电子等多个领域，在行业内树立了良好的口碑。

在液冷散热结构件领域，飞荣达积极布局，不断加大研发投入，取得了显著的进展。公司凭借在材料研发和结构设计方面的优势，成功开发出多种液冷散热产品，包括液冷板、液冷散热器等 。其中，飞荣达研发生产的单相液冷冷板模组、两相液冷模组等多款液冷产品，能满足不同客户在不同产品、不同场景及不同使用等级等方面的需求。2025 年 7 月，飞荣达取得一项名为 “一种液冷板” 的专利，通过在基板上增加新的铲齿结构，在不改变原有液冷板整体尺寸的前提下，增加了铲齿表面积密度，提高了散热效率。

在市场拓展方面，飞荣达成绩斐然。在服务器领域，公司与华为、中兴、思科、浪潮、新华三、超聚变、神州鲲泰等众多行业头部企业建立了合作关系，为其提供散热及电磁屏蔽相关解决方案及产品。依托丰富的客户资源，飞荣达的液冷产品得以迅速推广，市场份额不断扩大。在消费电子领域，飞荣达的散热和电磁屏蔽产品广泛应用于智能手机、PC、平板、游戏机、VR/AR 等智能终端。在智能手机方面，飞荣达是华为手机散热和电磁屏蔽产品的重要供应商；在 PC 领域，其客户包括微软、华为、联想、戴尔等多家企业 。在新能源汽车领域，飞荣达除提供散热和电磁屏蔽产品外，还供应轻量化材料及器件、功能组件等产品，客户涵盖华为、比亚迪、特斯拉、理想等企业 。随着新能源汽车向 800V 高压平台发展以及高功率超充的普及，液冷方案需求大增，飞荣达有望凭借其技术和产品优势，在这一领域持续受益。

中科曙光：高端服务器与液冷技术的融合者

中科曙光在高端服务器市场可谓是举足轻重，作为中国信息产业的领军企业，多年来一直专注于高性能计算机、通用服务器及存储产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于政府、能源、互联网、教育、交通等众多关键领域，凭借卓越的性能和可靠的品质，在市场中树立了极高的声誉 。

在液冷技术方面，中科曙光同样成果丰硕。公司是浸没式液冷技术的佼佼者，拥有多项核心专利，其浸没式液冷技术市场占有率达 60%，处于行业领先地位 。中科曙光首创 “液冷即服务” 理念，覆盖数据中心全生命周期管理，其 SLiquid 智能运维平台实现故障预警响应速度提升 80%，能及时发现并解决液冷系统运行过程中出现的问题，保障数据中心的稳定运行 。截至目前，中科曙光累计建设液冷数据中心规模达 260 兆瓦，在国内浸没式液冷市场的占有率高达 58.8% ，还参与制定了 10 余项行业标准，为推动液冷技术的规范化和标准化发展发挥了重要作用。

中科曙光的 “曙光硅立方” 液冷服务器堪称其明星产品，融合了计算机体系结构、高效制冷、高速网络、海量存储等方面的最新研究成果，是新一代先进计算平台的代表。它采用浸没式相变液冷技术，将服务器芯片、主板等所有计算部件浸没于液态冷媒中，通过相变换热的方式将热量转移出设备。这种创新设计大幅提高了计算密度，提升了能效比，其 PUE 值可低至 1.04，相比传统风冷数据中心能效比提升超 30%，计算设备可靠性至少提升一个数量级 。而且，“曙光硅立方” 液冷服务器还减小了占地面积，为数据中心节省了宝贵的空间资源。该产品主要面向人工智能、大数据等多种应用场景，在科研探索、产业升级等方面发挥着重要作用，已成功应用于阿里云西北数据中心等多个大型项目，单机柜功率密度达 50kW，为项目提供了强大而稳定的算力支持 。

潜力剖析：抄底价值与风险并存

从技术优势来看，申菱环境在精密温控领域技术成熟，拥有先进的冷板式、浸没式液冷技术，能有效降低数据中心 PUE 值；高澜股份掌握 “冷板式 + 浸没式” 双技术路线，专利众多，技术覆盖全面，其智能温控系统和关键部件研发成果显著；英维克是全链条液冷开创者，技术覆盖全链条，在芯片级散热等方面技术领先，产品安全性和可靠性高；飞荣达在散热材料与结构件研发上实力强劲，液冷产品能满足多种需求，且不断有专利技术突破；中科曙光在浸没式液冷技术上独占鳌头，首创 “液冷即服务” 理念，运维平台高效，还参与多项行业标准制定 。

在市场份额方面，申菱环境与华为等大客户合作紧密，在中国移动南方基地等项目中表现出色；高澜股份实现了国内 Top10 IDC / 云厂商全覆盖，海外市场也有所突破；英维克与英伟达、腾讯等头部客户合作，数据中心和储能领域客户资源丰富；飞荣达在服务器、消费电子、新能源汽车等多领域与众多头部企业合作，客户资源广泛；中科曙光在高端服务器市场地位稳固，浸没式液冷技术市场占有率达 60% ，数据中心建设规模庞大。

增长预期上，随着液冷服务器市场的持续高速增长，这五家企业凭借各自优势，有望在市场中获取更多份额，实现业绩的快速增长。它们在技术研发、市场拓展上的不断投入，也为未来增长奠定了坚实基础。

然而，投资这五家企业也并非毫无风险。行业竞争愈发激烈，越来越多的企业涌入液冷服务器市场，市场竞争激烈，可能会导致价格战，压缩企业利润空间。像华为、宁德时代等巨头跨界布局液冷，使得市场竞争更加白热化。技术迭代风险也不容忽视，液冷技术仍在不断发展创新，若企业不能及时跟上技术创新的步伐，其产品可能会因技术落后而失去竞争力，前期投入也可能付诸东流 。比如，新的液冷技术路线或材料的出现，可能使现有企业的技术优势不再。客户集中度风险同样存在，部分企业的液冷订单依赖少数大客户，一旦主要客户需求减少或合作关系发生变化，企业业绩将受到严重影响 。

总结与展望

申菱环境凭借在精密温控领域的深厚积累，在数据中心项目中表现出色；高澜股份成功从电力电子冷却拓展至液冷服务器领域，技术路线全面，客户覆盖广泛；英维克作为全链条液冷开创者，技术领先且产品安全性高，与头部客户合作紧密；飞荣达在散热材料与结构件方面优势明显，液冷产品满足多元需求，客户资源丰富；中科曙光在高端服务器与液冷技术融合上成果显著，浸没式液冷技术行业领先 。这五家企业在液冷服务器市场各有千秋，凭借自身的技术、市场等优势，在快速增长的市场中抢占先机，成为投资者关注的焦点。

展望未来，液冷服务器市场前景一片光明。随着人工智能、大数据、云计算等技术的持续发展，数据中心对散热的要求将越来越高，液冷服务器的市场需求也将随之不断攀升。政策层面，政府对绿色数据中心建设的支持力度不断加大，液冷服务器作为节能高效的散热解决方案，将迎来更多政策利好。然而，投资者也需保持理性，虽然液冷服务器市场潜力巨大，但行业竞争激烈、技术迭代迅速等风险依然存在。在关注这些企业投资机会的同时，要充分了解行业动态和企业基本面，做好风险评估，谨慎做出投资决策 。相信在市场需求和技术创新的双重驱动下，液冷服务器市场将持续蓬勃发展，为相关企业带来更多机遇与挑战 。