液冷服务器+数据中心：中报预增的6家公司

AI 浪潮下的液冷与数据中心变革

近年来，AI 技术呈爆发式发展，从最初的语音识别、图像识别，到如今的大语言模型、生成式 AI，其应用领域不断拓展，深入到人们生活和工作的方方面面 。AI 的快速发展离不开强大算力的支持，随着 AI 模型的参数规模不断扩大，对算力的需求呈指数级增长。例如，GPT-3 拥有 1750 亿个参数，训练这样的大模型需要消耗海量的计算资源，传统的计算设备和散热方式难以满足其需求。

在这样的背景下，液冷服务器和数据中心成为了应对算力挑战的关键。液冷服务器通过液体作为冷却介质，能够更高效地将服务器产生的热量带走，相比传统风冷服务器，其散热效率大幅提升，可有效保障服务器在高负载下稳定运行。数据中心则是算力的集中承载平台，通过整合大量服务器和存储设备，为 AI 应用提供所需的计算和存储资源。

液冷服务器与数据中心的协同发展，是当前满足 AI 算力需求的重要趋势。一方面，液冷服务器能够降低数据中心的能耗和散热成本，提高数据中心的整体效率；另一方面，数据中心的规模化建设和运营，为液冷服务器提供了广阔的应用场景，推动液冷技术不断创新和完善。在 AI 浪潮的推动下，液冷服务器和数据中心的发展前景广阔，将对未来的科技发展和社会变革产生深远影响。

六家预增公司全景扫描

在液冷服务器和数据中心这片充满机遇的市场中，有六家公司凭借各自的优势和布局，在中报中展现出了出色的业绩增长，它们分别是华勤技术、光迅科技、中石科技、飞荣达、巨化股份和锐捷网络 。

华勤技术作为全球智能硬件 ODM 行业的领军企业，其业务覆盖智能终端、高性能计算、AIoT、汽车电子产品及工业服务等多个领域。在液冷服务器方面，华勤技术拥有 “液冷装置及电子设备” 专利，在电子设备散热领域取得了重大技术突破，其液冷散热技术已在部分人工智能服务器上得到应用。数据中心业务上，华勤技术的数据中心业务始于 2017 年，覆盖人工智能服务器、通用服务器、存储及交换机，提供从芯片到算力的全链条产品服务。凭借在智能硬件领域的深厚积累和对数据中心业务的前瞻性布局，华勤技术在 2025 年中报中归母净利润同比预增 44.80%-47.20% ，其数据中心业务正快速成长为公司的第二增长曲线，不断拓展着公司的发展空间。

光迅科技是我国光通信行业的龙头企业，在光电子器件、模块、子系统产品领域具有深厚的技术积累和领先的市场地位。在液冷服务器领域，光迅科技具备全套液冷光模块产品，可应用于液冷服务器，并且是浸没液冷智算产业发展联盟会员单位，深度参与相关标准制订和工艺研究。在数据中心领域，其数据通信产品面向云计算中心、AI 智算中心、企业网及存储网，包括数据中心内 / 间互联光模块、AOC 等。2025 年中报归母净利润同比预增 55%-95% ，这得益于其在光通信与液冷技术融合方面的创新，以及在数据中心市场的广泛布局和优质客户资源。

中石科技专注于高性能散热组件及屏蔽材料的研发、设计、生产、销售与技术服务，是国内散热行业的领军企业。在液冷服务器方面，公司具备完整的液冷产品线，包括高性能导热界面材料（垫片 / 硅脂 / 凝胶等）及散热模组，与国内外多家服务器厂商合作，部分实现量产。其为数据中心通信提供的热模组产品实现了对国内外领先客户的规模交付，有效解决了高密度算力场景下的数据中心散热问题。2025 年中报归母净利润同比预增 85.01%-105.75% ，充分体现了其在液冷散热材料和解决方案领域的技术实力和市场竞争力。

飞荣达是国内领先的电磁屏蔽及导热解决方案服务商，业务涵盖电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件、轻量化复合材料等。在液冷服务器领域，飞荣达为服务器及终端设备提供广泛散热方案，包含导热材料及各类散热模组、风扇、3D VC 散热器、特种散热器、单相 / 两相液冷冷板模组等。其液冷技术覆盖服务器、数据中心、基站、新能源车、储能、电控及超充桩等多元场景。2025 年中报归母净利润同比预增 103.95%-123.69% ，多元的业务布局和全场景的液冷技术应用，使得飞荣达在不同行业的散热需求中都能找到市场机会，业绩增长态势强劲。

巨化股份是国内氟化工行业的领军企业，拥有完整的氟化工产业链，涵盖氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品等。在液冷服务器领域，其子公司浙江创氟高科新材料有限公司推出 JX 单相浸没式冷却液，可替代数据中心传统散热方案，保障设备稳定运行，助力降耗。公司还与北京化工大学及音默森网能合资成立浙江巨冷科技，攻克单相浸没液冷技术，具备完全自主知识产权单相浸没式液冷数据中心建设能力。2025 年中报归母净利润同比预增 136%-155% ，凭借在氟化工领域的技术和产业优势，巨化股份在液冷数据中心冷却液及建设领域迅速崛起，成为行业内的重要参与者。

锐捷网络是国内领先的 ICT 基础设施及行业解决方案提供商，主要业务包括网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。在液冷服务器领域，锐捷网络研发的数据中心交换机具有先进的硅光和液冷技术，已应用于互联网厂商数据中心，新一代 TH5 冷板交换机、51.2T CPO 交换机等更是直接部署于 AI 企业智算集群。2025 年中报归母净利润同比预增 160.11%-231.64% ，作为国内以太网交换机市占率第三的企业，锐捷网络凭借液冷与网络设备的深度融合，在数据中心网络设备市场中占据了有利地位，尤其是在 AI 算力相关的数据中心建设中，其产品和技术优势得到了充分发挥。

各公司亮点深度剖析

华勤技术：智能硬件根基上的液冷新星

华勤技术作为全球智能硬件 ODM 行业的领军者，其技术优势不仅体现在智能硬件的研发设计与生产制造上，在液冷服务器的散热技术领域同样突出。公司拥有的 “液冷装置及电子设备” 专利，采用双层密封设计，打造内外两层密封腔，并配备积液盘及导液结构，实现 0 漏液，结构强度达到 1.0MPa 高压耐受标准 。这种创新设计有效解决了传统冷板技术液体泄漏的风险，保障了设备安全，同时通过先进流道设计，提升了散热性能，可解决 1200W GPU 和 1400W MAC 芯片的散热难题。

在市场地位方面，华勤技术在智能硬件领域的深厚积累使其在液冷服务器市场迅速崛起，已为腾讯、阿里等头部云厂商大规模交付液冷服务器，成为腾讯长三角 AI 超算中心液冷服务器供应商 。这些头部客户资源不仅为华勤技术带来了可观的收入，更彰显了其产品和技术的可靠性与先进性，有助于华勤技术进一步拓展市场，提升市场份额。凭借对技术研发的持续投入，华勤技术在液冷服务器领域的创新能力不断增强，专利储备超 200 项，为其在市场竞争中提供了坚实的技术支撑，确保公司在液冷技术快速发展的浪潮中始终保持领先地位。

光迅科技：光通信与液冷融合的先锋

光迅科技在光通信行业的龙头地位是其最大的亮点之一，多年来在光电子器件、模块、子系统产品领域积累了深厚的技术底蕴。在液冷服务器领域，公司凭借在光通信技术上的优势，开发出了全套液冷光模块产品，并将液冷管道与光模块封装结合，有效解决了高速光器件散热难题 。其浸没液冷光模块集成方案，专门针对 800G 硅光模块散热痛点，能够满足下一代 800G/1.6T 光通信需求，在 2024 年的液冷光模块出货量中占全球 15%，技术协同效应显著。

作为浸没液冷智算产业发展联盟会员单位，光迅科技深度参与相关标准制订和工艺研究，这不仅体现了其在行业内的技术权威性，更有助于其在市场竞争中占据有利地位，通过标准的制定引导市场发展方向，增强自身产品的市场适应性和竞争力。在数据中心市场，光迅科技的数据通信产品面向云计算中心、AI 智算中心、企业网及存储网，客户资源丰富且优质，涵盖了众多大型互联网企业和数据中心运营商，稳定的客户合作关系为其业务增长提供了有力保障。

中石科技：散热材料与方案的专家

中石科技专注于高性能散热组件及屏蔽材料的研发、设计、生产、销售与技术服务，在散热材料领域拥有领先的技术优势。公司布局了均温板的上游材料泡沫铜，在原材料技术研发方面具备优势，能够更好地把控上游原材料的质量和成本，为下游产品提供更稳定的材料供应和性能保障 。其液冷散热模组适配 H100/H200 芯片，热阻大幅降低至 0.15・in2/W，在某大型超算中心中，帮助服务器将温度降低了 15℃以上，显著提高了服务器的运行稳定性和性能，技术实力得到充分验证。

在市场地位上，中石科技已进入苹果供应链体系，并且是英伟达 A100/H100 液冷板独家供应商，通过富士康间接供应 GB200 液冷模组，还通过了微软 Azure 认证 。这些头部客户资源证明了中石科技在数据中心液冷领域的产品质量和技术水平，与头部客户的紧密合作不仅带来了稳定的订单和收入，还能让中石科技及时了解行业前沿需求，促进技术创新和产品升级。产品线丰富度也是中石科技的一大优势，涵盖了导热垫片、导热硅脂、导热凝胶、导热相变材料和导热碳纤维垫等多种导热材料，以及液冷散热模组，能够为客户提供从服务器到网络设备的全方位液冷服务，满足客户多样化的需求，避免了不同品牌产品之间可能出现的兼容性问题，提高了系统的稳定性和可靠性。

飞荣达：多元散热方案的践行者

飞荣达作为国内领先的电磁屏蔽及导热解决方案服务商，在液冷服务器领域展现出了强大的技术实力和多元化的产品优势。公司的液冷技术覆盖服务器、数据中心、基站、新能源车、储能、电控及超充桩等多元场景，为不同行业客户提供了定制化的散热解决方案 。在服务器散热方面，飞荣达的产品线涵盖各类散热模组、风扇、导热材料、3D VC 散热器、特种散热器、单相 / 两相液冷冷板模组等，能够满足不同服务器型号和应用场景的散热需求。

在技术参数上，飞荣达的液冷系统冷却能力高达 600W/m²，散热效率比传统风冷系统提升了 40% 以上，能够在高密度设备环境中保持稳定的工作温度，避免设备因散热不佳而出现故障 。公司与微软、中兴、思科、浪潮等多家知名企业建立了合作关系，这些优质的客户资源不仅体现了飞荣达在行业内的市场地位，也为其产品的推广和技术的应用提供了广阔的平台。在产品创新方面，飞荣达积极探索 AI 在散热产品中的应用，利用 AI 算法预测服务器的冷热负荷变化，通过动态调节散热方案，实现更高的运营效率，契合未来数据中心全自动化运维的趋势，不断提升自身的技术竞争力和市场适应性。

巨化股份：氟化工延伸的液冷新贵

巨化股份在氟化工行业的领军地位为其在液冷领域的发展奠定了坚实基础。公司拥有完整的氟化工产业链，从氟化工原料到制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品等，具备强大的产业整合能力和成本控制能力 。在液冷服务器领域，其子公司浙江创氟高科新材料有限公司推出的 JX 单相浸没式冷却液，纯度达 99.999%，打破了海外垄断，能够替代数据中心传统散热方案，有效保障设备稳定运行，助力数据中心降耗。

巨化股份与北京化工大学及音默森网能合资成立浙江巨冷科技，攻克单相浸没液冷技术，具备完全自主知识产权单相浸没式液冷数据中心建设能力 。这一举措不仅体现了巨化股份在液冷技术研发上的创新能力，还通过产学研合作和产业协同，迅速建立起了在液冷数据中心领域的竞争优势。在市场应用方面，其 JX 冷却液已适配上海临港 AI 算力中心等项目，凭借产品的高性能和自主可控的技术，巨化股份在液冷数据中心冷却液及建设领域迅速获得市场认可，订单不断增加，业务规模持续扩大，成为液冷领域的重要参与者。

锐捷网络：网络设备与液冷融合的引领者

锐捷网络作为国内领先的 ICT 基础设施及行业解决方案提供商，在网络设备领域拥有深厚的技术积累和市场份额，是国内以太网交换机市占率第三的企业 。在液冷服务器领域，锐捷网络将液冷技术与网络设备深度融合，研发的数据中心交换机具有先进的硅光和液冷技术，已应用于互联网厂商数据中心，新一代 TH5 冷板交换机、51.2T CPO 交换机等更是直接部署于 AI 企业智算集群，为数据中心网络提供了高效、稳定的连接和散热解决方案。

公司与头部互联网客户联合发布了在大型数据中心规模部署的浸没式液冷交换机，该交换机提升了数据中心网络的可靠性和能源效率，获得了阿里等客户的认证 。这一合作成果不仅体现了锐捷网络在液冷交换机技术上的领先性，还通过与头部客户的深度合作，进一步巩固了其在数据中心网络设备市场的地位，增强了客户粘性。在技术创新方面，锐捷网络持续投入研发，不断推出新的液冷网络设备产品，紧跟 AI 算力发展需求，为数据中心的升级和扩建提供了有力的技术支持，引领着网络设备与液冷融合的发展趋势。

行业前景与挑战展望

从行业前景来看，液冷服务器和数据中心的市场规模预计将持续快速增长。随着 5G 网络的普及、物联网设备的大量接入以及人工智能在更多行业的深入应用，数据的产生和处理量将呈指数级增长，这将推动数据中心不断扩容和升级，对液冷服务器的需求也将水涨船高。根据市场研究机构的数据，预计未来几年，全球液冷服务器市场规模的年复合增长率将保持在较高水平 ，中国市场作为全球数据中心建设的重要力量，液冷服务器和数据中心的市场增长潜力巨大。

技术创新也将为行业发展注入新动力。一方面，液冷技术将不断优化和创新，如开发更高效的冷却液、改进液冷系统的设计和控制算法，以进一步提高散热效率和降低能耗；另一方面，数据中心的智能化管理水平将不断提升，通过 AI、大数据等技术实现对数据中心设备的实时监控、故障预测和智能调度，提高数据中心的运营效率和可靠性 。随着技术的进步，液冷服务器和数据中心的成本有望进一步降低，使其在更多场景下具备经济可行性，从而拓展市场应用范围。

然而，行业发展也面临着一些挑战。在技术层面，尽管液冷技术已经取得了显著进展，但仍存在一些技术难题有待攻克，如冷却液的兼容性和稳定性问题、液冷系统的维护和管理复杂性等。这些问题可能会影响液冷服务器和数据中心的可靠性和使用寿命，需要企业加大研发投入，加强技术创新来解决 。市场竞争的加剧也是一个挑战，随着越来越多的企业进入液冷服务器和数据中心市场，市场竞争日益激烈，企业需要不断提升产品质量和服务水平，加强品牌建设和市场拓展，以在竞争中脱颖而出。政策法规的变化和标准的不完善也可能对行业发展产生影响，需要行业各方共同努力，推动相关政策法规的完善和标准的统一，为行业发展营造良好的政策环境。

面对这些挑战，企业需要采取积极的应对策略。在技术研发方面，加大投入，与科研机构、高校合作，共同攻克技术难题，推动技术创新；在市场拓展方面，加强市场调研，了解客户需求，提供定制化的解决方案，提高客户满意度和忠诚度；在政策应对方面，积极参与行业标准的制定和政策的研讨，及时了解政策动态，调整企业发展战略 。行业协会和政府部门也应发挥积极作用，加强行业自律，规范市场秩序，提供政策支持和引导，促进液冷服务器和数据中心行业的健康、可持续发展。