数据中心电源，谁是成长最快企业？

数据中心电源：数字世界的能量心脏

在数字时代的浪潮下，数据中心已然成为信息世界的关键枢纽，承担着存储、处理和传输海量数据的重任 。从日常的网络购物、线上办公，到热门的短视频娱乐，数据中心就像一个幕后的 “超级大脑”，保障着各类服务的顺畅运行。而在数据中心的庞大体系中，电源系统堪称其 “能量心脏”，为每一台服务器、交换机等设备源源不断地输送电能，维持着这个数字世界的有序运转。

一旦电源系统出现故障，哪怕只是短暂的停电，都可能引发一系列严重后果。2025 年 5 月 31 日上午 11 点 09 分至下午 12 点 24 分，Equinix 位于新加坡的 SG1 数据中心就发生了断电事件。此次断电是由于设备在定期维护期间发生故障，当时需要减少电源冗余，进而导致两个机房受到影响 。用户们在 Downdetector 网站上反映新加坡的各大互联网服务提供商（ISP）出现异常，一时间，诸多依赖该数据中心服务的业务陷入停滞，造成的经济损失难以估量。还有乌克兰云服务提供商 De Novo 数据中心的电源故障，导致包括政府机构和大型企业在内的客户运营中断，众多服务暂时下线，包括乌克兰 Diia 政府应用程序、当地银行、邮政快递巨头 Nova Post 以及 Apple Pay 和 Google Pay 等非接触式支付系统，给民众生活和企业运营带来极大不便。

这些真实发生的案例，让我们深刻认识到数据中心电源稳定的重要性。也正因如此，数据中心电源市场蓬勃发展，吸引了众多企业角逐。明阳电气、伊戈尔、欧陆通、盛弘股份、科华数据、金盘科技、特锐德、泰嘉股份、中恒电气、科泰电源等企业在这片市场中各显神通，那么，究竟谁才是成长最快的企业呢？接下来，我们将深入分析这些企业的发展态势，探寻答案。

群雄逐鹿：候选企业大揭秘

在深入剖析谁是数据中心电源领域成长最快的企业之前，先来认识一下参与这场激烈角逐的 10 位 “选手”。

明阳电气：创立于 1993 年，多年来在变压器领域精耕细作，逐步将业务重心转移至新能源市场 。自主研发的风光储相关变压器和开关类产品成绩斐然，打破外资品牌在大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜等关键设备的垄断，收获大量订单。针对数据中心客户需求开发的 MyPower 数据中心电力模块产品也开始崭露头角，成功中标字节跳动火山引擎数据中心项目等，逐渐在数据中心电源领域站稳脚跟。

伊戈尔：专注电源及变压器领域二十余载，通过 “2+X” 战略不断拓展业务版图 。在数据中心方面，其移相变压器是巴拿马电源的核心部件，转换效率高达 97%-98% ，作为阿里巴巴巴拿马电源方案的主要移相变压器供应商，国内数据中心订单占比超 70%，移相变市占率超 75%，并已向客户小批量送样巴拿马电源。同时，伊戈尔还是腾讯 AIDC 供应商，深度参与腾讯数据中心建设。

欧陆通：作为开关电源领域的佼佼者，主要产品涵盖电源适配器、数据中心电源和其他电源等 。其中，数据中心电源业务发展迅猛，2024 年实现营业收入 14.59 亿元，同比增长 79.95%。高功率数据中心电源业务更是表现突出，营收达 7.80 亿元，同比增长 536.88%，占该业务整体收入的 53.48%，产品已获得浪潮信息、富士康、华勤等知名企业认可，在高功率服务器电源领域技术优势明显。

盛弘股份：长期深耕电力电子技术领域，针对数据中心推出了有源滤波器 APF、静止无功发生器 SVG 和不间断电源 UPS 等多种电源解决方案 ，能够有效解决电网谐波、三相不平衡和电压波动等问题，提升数据中心用电的安全性和质量。公司的储能 PCS 产品也能助力数据中心提高能源效率，保障电力供应稳定性。

科华数据：在数据中心电源及基础设施解决方案领域堪称龙头企业，在高端电源（UPS）市场占据领先地位，2023 年高端 UPS 市场份额达 18.6%，位居全国第一 。业务范围广泛，涵盖数据中心液冷、UPS 备用电源等一体化解决方案，微模块数据中心产品 2023 年市场占有率排名第一，运营着超过 3 万架机柜，服务腾讯、阿里、字节跳动等众多头部客户。

金盘科技：干式变压器系列产品是其拳头产品，已应用于百度、华为、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等百余个 IDC 数据中心项目 。在输变电设备领域技术扎实，通过不断研发创新，持续为数据中心提供可靠的电力支持，在数据中心电源市场占据一定份额。

特锐德：作为输变电设备企业，已为国内众多数据中心项目提供开关柜、箱变等电力设备 。近年来公司营收增长迅速，在电动汽车充电网等业务取得成绩的同时，也在不断拓展数据中心电源相关业务，致力于为数据中心提供更全面的电力设备解决方案。

泰嘉股份：虽然在数据中心电源领域的知名度可能不如部分同行，但也在积极布局相关业务 。公司通过自身技术研发和市场拓展，努力在数据中心电源市场分得一杯羹，凭借其在相关领域的技术积累，有望在未来实现业务的快速增长。

中恒电气：在数据中心电源领域有着自己的技术和产品布局，为数据中心提供电力设备和解决方案 。与伊戈尔等企业合作，共同推进巴拿马电源等新型供电技术在数据中心的应用，通过不断优化产品和服务，提升在数据中心电源市场的竞争力。

科泰电源：主要产品包括柴油发电机组等，在备用电源领域有一定优势 。高等级数据中心对备用电源配置要求高，科泰电源凭借其柴油发电机组的持续供电能力，满足数据中心备用电源需求，在数据中心电源市场中有着不可或缺的地位。

逐鹿之战：企业成长能力大比拼

接下来，我们将深入分析这 10 家企业在营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长这三个关键维度的表现，一决高下，看看谁才是数据中心电源领域成长最快的企业。

营收复合增长：过去几年，欧陆通在营收复合增长方面表现突出，达到 32.32% 。2024 年其营业收入为 37.98 亿元，同比增长 32.32%，数据中心电源业务营收的高速增长成为主要拉动力，其中高功率服务器电源收入增长显著，电动工具充电器业务也重回常态化增长轨道 。明阳电气紧跟其后，营收复合增长为 29.62% 。2024 年明阳电气营业收入达 64.44 亿元，同比增长 30.23%，在新能源领域的深厚技术积累和市场拓展，以及数据中心电力模块产品的成功推广，助力其营收快速增长。伊戈尔营收复合增长为 27.78% ，2024 年营业收入 46.39 亿元，同比增长 27.78%，凭借在数据中心移相变压器等产品的优势，以及不断拓展的市场份额，实现营收稳步提升 。

扣非净利复合增长：欧陆通在扣非净利复合增长维度一骑绝尘，达到 272.97% 。2024 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 2.56 亿元，同比增长 272.97% ，主要是因为 2023 年公司剥离子公司股权确认投资收益属于非经营性损益，扣除该因素后，2024 年核心业务盈利能力凸显。特锐德扣非净利复合增长达 89.48% ，虽然在数据中心电源领域业务规模有待进一步扩大，但公司整体业务的良好发展态势，特别是电动汽车充电网业务的增长，带动了利润的快速提升。明阳电气扣非净利复合增长 33.57% ，2024 年扣非归母净利润为 6.54 亿元，同比增长 33.57%，稳定的市场份额、不断拓展的新业务以及有效的成本控制，使得公司盈利能力持续增强 。

经营净现金流复合增长：明阳电气经营净现金流复合增长 18.21% ，显示出公司经营活动现金创造能力不断增强，良好的客户合作关系、有效的账款回收管理以及合理的成本控制，保障了公司资金的稳定流入。伊戈尔经营净现金流复合增长 3.09% ，公司通过优化运营管理，加强与供应商和客户的合作，确保了经营活动现金流的稳定增长，为公司持续发展提供资金支持。而欧陆通经营净现金流复合增长仅 1.20% ，虽然营收和利润增长迅速，但在账款回收、成本控制或业务扩张投入等方面可能存在一些因素，导致经营净现金流增长相对缓慢 。盛弘股份经营净现金流复合增长为 - 17.08%，金盘科技经营净现金流复合增长为负，这两家企业可能面临应收账款回收周期较长、存货积压或者成本控制不佳等问题，影响了经营活动现金的流入，需要引起重视并加以改善 。

投资与展望：机遇与风险并存

对于投资者而言，数据中心电源市场的快速发展无疑蕴含着巨大的投资机遇 。欧陆通作为成长最快的企业，展现出强劲的发展潜力，其在高功率服务器电源领域的技术优势和市场拓展能力，使其有望在未来进一步扩大市场份额，实现业绩的持续增长 。然而，投资总是伴随着风险，在关注企业成长潜力的同时，也不能忽视潜在风险 。

数据中心电源市场竞争激烈，新的竞争对手随时可能进入市场，技术更新换代迅速 。如果企业不能持续投入研发，保持技术领先，就可能在市场竞争中处于劣势 。原材料价格波动也会对企业成本和利润产生影响 。若主要原材料价格大幅上涨，企业成本增加，可能会压缩利润空间，影响企业的盈利能力 。政策法规的变化同样不容忽视，例如数据中心的能效标准提高、环保要求更严格等，都可能促使企业增加投入进行技术改造和产品升级，否则可能面临业务受限的风险 。

数据中心电源行业正处于快速发展的黄金时期，未来充满机遇与挑战 。欧陆通等企业在成长能力上的出色表现，为行业发展注入了活力 。作为投资者，需密切关注市场动态和企业发展，综合评估风险与收益，做出明智的投资决策 。也期待更多企业在数据中心电源这片广阔天地中，通过不断创新和努力，实现自身的发展壮大，共同推动行业迈向新的高度 。