军工，盈利能力较强的10家公司

军工行业的蓬勃发展

在军工行业这片充满机遇与挑战的领域中，有这样十家公司脱颖而出，它们以卓越的盈利能力，成为了行业内的佼佼者。它们分别是臻镭科技、广哈通信、智明达、图南股份、光威复材、金奥博、紫光国微、东方精工、同惠电子、振华股份。接下来，就让我们一同深入探寻这十家公司的独特魅力与成功之道。

臻镭科技：业绩暴增的芯片新星

成立于 2015 年的臻镭科技，坐落于浙江省杭州市西湖区，是一家专注于集成电路芯片和微系统研发、生产与销售，并提供相关技术服务的企业 。2022 年 1 月 27 日，臻镭科技正式登陆 A 股上交所科创板，从此在资本市场崭露头角。

2025 年中报显示，臻镭科技的营业总收入达到 2.05 亿元，归母净利润为 6231.97 万元，经营活动现金净流入 1021.14 万元 。公司的毛利率高达 84.54%，净利率为 30.42%，净资产收益率为 2.83%，摊薄每股收益 0.29 元 。从营收增长情况来看，2025 年上半年公司营业收入同比上升 73.64%，归母净利润同比上升 1006.99% 。按单季度数据，第二季度营业总收入 1.32 亿元，同比上升 106.24%，第二季度归母净利润 3985.27 万元，同比上升 252.46% 。

在产品营收方面，射频收发及 ADC/DAC 芯片实现营收 0.81 亿元，同比增加 71.80%；电源管理芯片实现营收 1.03 亿元，同比增加 95.79%；微系统及模组实现营收 0.05 亿元，同比减少 66.72%；技术服务实现营收 0.12 亿元，同比增加 11,680.43% 。可以看出，除微系统及模组受产品结构调整影响有所下滑外，其他各项产品均延续高速增长趋势。

广哈通信：通信领域的增长黑马

广哈通信，作为一家在通信领域深耕多年的企业，近年来展现出了强劲的增长势头，成为了军工行业中一颗耀眼的新星。

2025 年上半年，广哈通信实现营业收入约 1.94 亿元，同比增加 27.8%；归属于上市公司股东的净利润约 2444 万元，同比激增 69.51% 。基本每股收益为 0.0981 元，同比上升 69.43% 。在 2025 年第二季度，主营收入为 1.4 亿元，同比上升了 43.72%；归母净利润则达到了 1541.86 万元，同比增长了 13.2% 。这样出色的业绩表现，在当前复杂多变的经济形势下显得尤为突出。

智明达：困境反转，AI 赋能

在军工行业的发展浪潮中，智明达经历了起伏波折，最终凭借自身的努力与创新，实现了困境反转，焕发出新的生机与活力。

2025 年一季报显示，智明达营业总收入达到 8068.72 万元，同比上升 64.69%，归母净利润为 831.78 万元，同比上升 174.81% 。按单季度数据，第一季度营业总收入 8068.72 万元，同比上升 64.69%，第一季度归母净利润 831.78 万元，同比上升 174.81% 。本报告期智明达盈利能力上升，毛利率同比增幅 10.02%，净利率同比增幅 145.43% 。2025 年上半年，公司实现营业总收入 2.95 亿元，同比增长 84.83%；归母净利润 3829.8 万元，同比激增 2147.93% ；扣非净利润 3568.25 万元，同比扭亏 。这样的业绩表现，与 2024 年形成了鲜明的对比。

图南股份：盈利能力稳中有进

图南股份，作为高温合金及特种不锈钢领域的佼佼者，在 2024 - 2025 年期间展现出了独特的发展态势，其盈利能力的变化备受市场关注。

2024 年三季报显示，图南股份截至报告期末营业总收入达到 10.8 亿元，同比上升 1.33%，归母净利润为 2.58 亿元，同比下降 1.0% 。按单季度数据来看，第三季度营业总收入 3.48 亿元，同比下降 7.35%，第三季度归母净利润 6678.57 万元，同比下降 18.65% 。尽管营收增长幅度不大，净利润甚至出现了一定程度的下滑，但本报告期图南股份的盈利能力却呈上升趋势，毛利率同比增幅 9.39%，净利率同比增幅 32.41% 。

这一现象看似矛盾，实则蕴含着公司在经营策略和成本控制等方面的积极调整。从产品结构来看，公司的铸造高温合金包含铸造高温合金母合金及精密铸件，主要应用于航空领域；变形高温合金可加工成棒、管、丝、带等型材，应用于航空、石油化工、能源电力等行业领域 。2024 年上半年，铸造高温合金、变形高温合金分别实现销售收入 27,929.14 万元、27,745.86 万元，占本期主营业务收入的比例分别为 40.89%、40.62% 。

进入 2025 年，图南股份面临着业绩的波动。2025 中报显示，公司实现营业收入 5.99 亿元，同比减少 18.16%；实现归母净利润 0.93 亿元，同比减少 51.41% ，净利率为 15.53% 。其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 3.13 亿元，同比下降 18.01%；单季度归母净利润 5127.83 万元，同比下降 48.98% 。业绩下滑的原因是多方面的，可能受到下游需求波动、行业竞争加剧等因素的影响 。

光威复材：碳纤维领域的领军者

光威复材，作为我国碳纤维及复合材料领域的领军企业，在军工航空装备领域占据着举足轻重的地位，其卓越的盈利能力和市场表现备受瞩目。

2025 年上半年，光威复材实现营业总收入 12.01 亿元，同比增长 3.87%；归母净利润 2.69 亿元，同比下降 26.85%；扣非净利润 2.46 亿元，同比下降 24.23%；经营活动产生的现金流量净额为 3.07 亿元，同比下降 15.76% 。报告期内，公司基本每股收益为 0.3241 元，加权平均净资产收益率为 4.76% 。尽管归母净利润有所下降，但公司的营收仍保持着增长态势，这显示出公司在市场中的强大竞争力和业务的稳定性 。从 2024 年的业绩来看，全年实现营业总收入 33.33 亿元，同比增长 10.43%；归母净利润 9.09 亿元，同比下降 1.73% 。其中 2024 年第三季度，单季度营业总收入 7.46 亿元，同比增长 42.63%，单季度归母净利润 2.47 亿元，同比增长 18.62% 。2024 年业绩的增长，特别是第三季度的大幅增长，为公司的发展奠定了坚实的基础 。

光威复材的盈利能力在多个财务指标上得到了充分体现。公司的毛利率一直保持在较高水平，2025 年上半年毛利率为 42.33% ，2024 年毛利率更是达到了 47.39% 。高毛利率反映了公司产品的高附加值和强大的市场竞争力 。净利率方面，2025 年上半年为 22.13% ，2024 年为 32.83% ，这表明公司在成本控制和运营管理方面具有出色的能力 。净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的重要指标之一，2025 年上半年公司加权平均净资产收益率为 4.76% ，2024 年为 11.23% ，这显示出公司运用股东权益获取利润的能力较强 。

金奥博：供应军工单位相关技术与装备

金奥博的智能装备、机器人等产品已成功拓展运用到军工领域，并且公司具备提供非标定制化整体解决方案的优势及实力，相关业务也在稳步推进和实施中 。从其业务拓展方向来看，公司将民爆生产中广泛运用的机器人系列智能装备下沉到军工领域，这一举措体现了公司在技术应用上的延伸和创新 。

公司还与兵器集团下属的特能集团签署了《深化战略合作协议书》，双方在火工品及民爆装备制造领域开展深入合作，推进 “黑灯工厂” 建设 。2025年中报净资产收益率：5.37%。

紫光国微：行业巨头的实力展现

紫光国微，无疑是军工电子领域的一颗璀璨巨星，其龙头地位坚如磐石。作为国产军用 IC 的最大供应商，紫光国微在军工芯片市场独占鳌头，特别是在航空航天和卫星领域，年净利润超过 4 亿 。公司旗下的国微电子为机载、星载、弹载、舰载等计算机系统以及通讯、信安等领域提供全面的芯片解决方案 。其产品广泛应用于飞机和卫星等航空航天装备中，为我国的国防安全和航天事业发展提供了强有力的支持 。

从市场份额来看，紫光国微在军工芯片市场的占有率极高，尤其是在特种集成电路领域，是当之无愧的龙头企业 。在一些关键产品和技术上，紫光国微的市场份额甚至超过了 90% 。在军用 FPGA 芯片市场，紫光国微占据了绝大部分市场份额，其产品搭载于东风 - 17 高超音速导弹制导系统等先进武器装备中，为提升我国武器装备的性能和信息化水平发挥了关键作用 。

在盈利状况方面，尽管 2024 年公司业绩有所下滑，营业总收入 55.11 亿元，同比下降 27.26%，归母净利润 11.79 亿元，同比下降 53.43% ，但这主要是受到军工行业需求下降等外部因素的影响 。从长期来看，紫光国微凭借其强大的技术实力和市场地位，盈利能力依然强劲 。2025 年上半年，公司实现营业总收入 30.47 亿元，同比增长 6.07%；归母净利润 6.92 亿元，同比下降 6.18%；扣非净利润 6.53 亿元，同比增长 4.39% 。随着军工行业需求的回升以及公司在人工智能和汽车领域新增长极的开拓，未来紫光国微的盈利前景十分广阔 。

东方精工：跨界军工的新势力

东方精工，作为一家在高端智能装备制造领域深耕多年的企业，近年来通过一系列战略布局，成功涉足军工领域，成为了军工行业的一股新势力。

在财务表现方面，2025 年上半年，东方精工归母净利润达 3.97 亿元，同比飙升 142.52%，扣非净利润亦增长 12.12% 。在机械行业整体承压的背景下，其净利增速位列细分领域 Top 5，远超行业均值 。从业务板块来看，子公司百胜动力营收 4.85 亿元（+28%），净利润 0.58 亿元（+13%），创历史新高 。智能包装装备方面，Fosber 亚洲新增订单创历史新高，整线设备毛利率达 35%+，北美市占率超 50%，全球市占率稳居前二 。投资收益也为公司业绩增色不少，金融资产投资收益贡献 1.57 亿元（占净利 40%），同比由负转正 。

东方精工在军工领域的布局，不仅为公司开辟了新的利润增长点，也提升了公司的整体竞争力 。公司凭借在高端装备制造领域积累的技术和经验，以及在军工领域的战略投资，有望在军工行业实现持续发展 。随着军工行业的不断发展，东方精工有望在军工无人机、水上动力设备等细分领域取得更大的市场份额，为我国国防事业的发展做出更大的贡献 。

同惠电子：专注细分领域的潜力股

同惠电子，这家成立于 1994 年的企业，坐落于江苏省常州市新北区，在电子测量仪器领域深耕多年，逐渐崭露头角，成为了军工电子测试设备领域的一颗璀璨新星 。

2025 年第一季度，同惠电子展现出了强劲的增长势头。公司主营收入 3909.16 万元，同比上升 23.84%；归母净利润 992.5 万元，同比大幅上升 125.39%；扣非净利润 904.25 万元，同比上升 127.02% 。负债率仅为 12.24%，投资收益 100.58 万元，财务费用 - 29.79 万元，毛利率更是高达 56.82% 。这样出色的财务数据，彰显了公司强大的盈利能力和良好的经营状况 。

同惠电子在技术研发上也投入了大量资源，不断提升自身的技术实力 。2024 年研发费用率为 15.83%，拥有授权专利 83 项，其中发明专利 55 项 。公司推出的 TH2526 电池内阻测试系统等 7 款新品，成功切入第三代半导体测试领域 。公司还与东南大学共建功率芯片测试联合研发中心，新产品通过了中芯国际、长江存储等企业的认证，2025 年半导体测试设备收入预计增长 150% 。

振华股份：化工与军工的协同发展

振华股份，作为全球规模最大的铬盐生产企业，在化工领域本就有着深厚的底蕴和强大的实力 。公司形成了 “铬矿→铬盐→金属铬→储能电解液” 的全产业链布局，铬盐产能达 26 万吨 / 年，全球占比 22%，国内市占率超 60%；金属铬年产量 7650 吨，在高温合金领域市占率 50% 。

从财务数据来看，2025 年上半年，振华股份实现营业收入 21.90 亿元，同比增长 10.17%；实现归母净利润 2.98 亿元，同比增长 23.62% 。净利率由 2024 年上半年的 12.18% 提升至 13.56%，毛利率从 2024 年上半年的 25.65% 提升至 28.81%，净资产收益率在 2025 年上半年为 9.01%，同比增长了 0.71 个百分点 。

投资展望与风险提示

这十家公司在军工行业中展现出了各自独特的盈利能力和发展优势。臻镭科技在芯片领域凭借技术创新和市场拓展实现业绩暴增；广哈通信在通信领域通过技术升级、市场拓展和成本控制，成为增长黑马；智明达借助 AI 赋能实现困境反转；图南股份在高温合金领域盈利能力稳中有进；光威复材作为碳纤维领域的领军者，产品多元化且技术优势明显；金奥博为军工单位供应相关技术与装备；紫光国微作为军工电子行业巨头，实力强劲；东方精工跨界军工，通过战略投资和业务拓展成为新势力；同惠电子专注细分领域，在军工电子测试设备领域潜力巨大；振华股份实现化工与军工的协同发展，提升了市场竞争力和盈利能力 。

然而，投资军工行业并非毫无风险。企业如果不能持续提升自身的技术水平和产品质量，就可能在竞争中处于劣势 。技术更新换代也是一个重要风险，军工行业技术发展迅速，对企业的研发能力提出了很高的要求 。若企业研发投入不足，不能及时跟上技术更新的步伐，其产品可能会被市场淘汰，进而影响企业的盈利能力和市场地位 。