绿色甲醇，谁是盈利最强企业？
绿色甲醇：能源新宠登场
在全球能源转型的宏大叙事中，绿色甲醇宛如一颗冉冉升起的新星，迅速占据了能源舞台的重要位置。随着各国对碳排放的限制日益严格，寻找一种既能满足能源需求，又能有效减少碳排放的清洁能源迫在眉睫，绿色甲醇应运而生。
绿色甲醇，简单来说，是通过可再生能源或生物质资源生产的甲醇，其生产过程中使用的氢气和二氧化碳均来自可再生资源，在全生命周期内的碳排放近乎为零 ，这一特性使其成为应对气候变化、实现碳中和目标的理想选择之一。从能源结构调整的角度看，绿色甲醇为能源多元化发展提供了新的方向，有助于降低对传统化石能源的依赖，增强能源供应的稳定性和安全性。
在众多应用领域中，绿色甲醇在交通运输和化工行业的表现尤为突出。在航运业，甲醇燃料船舶的订单量持续攀升，2025 年，全球范围内已投入运营的甲醇燃料船舶数量达到了 50 艘次，新船订单数量更是颇为可观，高达 250 艘次。每艘甲醇燃料船舶每年消耗绿色甲醇约 2 万吨，若这些订单所涉及的船舶全部交付投入使用，那么绿色甲醇的年需求量将高达 800 万吨。在汽车领域，甲醇汽车的上下游产业链已基本形成，具备规模推广应用的基础。我国成功开发涵盖甲醇乘用车、货车、客车等多种车型，包括甲醇直驱、混动、增程等多种动力路线，完成了从理论到实际应用的跨越。化工行业里，甲醇作为重要的基础化工原料，广泛用于生产甲醛、醋酸、甲基叔丁基醚等产品，应用绿色甲醇可以减少化工生产过程中的碳排放，推动化工产业向绿色化、低碳化转型。
正因绿色甲醇有着广阔的市场前景和发展潜力，众多企业纷纷投身其中，期望在这场能源变革的浪潮中抢占先机。复洁环保、中国天楹、上海电气、吉电股份、华电科工、东华科技、嘉泽新能、陕鼓动力、君正集团、佛燃能源等企业在绿色甲醇领域积极布局。它们在 2025 年上半年的盈利表现，不仅反映了各自企业的经营策略和发展成果，也从侧面展示了绿色甲醇产业的发展态势。接下来，让我们深入剖析这些企业的 2025 中报，一探究竟谁才是盈利最强的企业。
各企业绿色甲醇业务布局与中报表现速览
复洁环保：绿色转型成效初显
复洁环保在 2025 年上半年实现了业绩的大幅增长，营业总收入达到 1.4 亿元，同比上升 122.13%，归母净利润为 663.69 万元，同比上升 148.43% 。在绿色甲醇业务布局上，公司积极开展相关技术创新与产业化应用，拟与上海市科学技术委员会合作，牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证的专项科研项目，预计专项经费合计不超过 3452 万元。公司聚焦推进 “污水污泥资源化能源化、双碳综合服务、绿色清洁能源” 三大战略主线，在巩固原有业务的基础上，加速迈入绿色燃料新赛道，其高端压滤装备整机及配件业务海外订单收入占比接近 14%，已超过 2024 年全年出口额水平。
中国天楹：技术与产能双轮驱动
中国天楹在绿色甲醇领域技术和产能优势显著。技术上，与冰岛碳循环国际公司（CRI）达成技术排他性合作，是中国唯一规模化应用 ETL 二氧化碳加氢制甲醇技术的企业，河南安阳、连云港两座工厂已稳定运营，累计产能超 20 万吨。产能规划方面，在吉林、黑龙江、蒙东等风光资源富集区拿下 10.3GW 风电光伏建设许可，可支撑 40 万吨绿氢、300 万吨氢基衍生品（含 240 万吨绿醇）的原料供应。不过 2025 年中报显示，公司营业总收入 25.77 亿元，同比下降 2.72%，归母净利润 2.12 亿元，同比下降 41.25%，主要是部分子公司税收优惠期到期等原因所致，但公司传统固废处理业务现金流韧性十足，为绿色甲醇业务发展提供支撑。
作为装备制造业的龙头企业，上海电气有着深厚底蕴，积极向新能源领域转型，绿色甲醇是其重要布局方向之一。2025 年上半年，公司营业收入达 540.08亿元，较去年同期增长了8.99%，净利润 8.21 亿元 ，同比增长7.32%，基本面改善明显。其吉林洮南 5 万吨 / 年绿色甲醇项目已试运行，成功切入千亿级航运脱碳市场，获得达飞集团订单。公司在能源装备领域覆盖风电、光伏、储能、氢能、核电、煤电等全能源谱系，为绿色甲醇业务发展提供技术与资源协同。
吉电股份：项目驱动，布局绿色氢基能源
吉电股份积极布局绿色氢基能源，旗下控股子公司上海吉远绿色能源有限公司的全资子公司吉远（四平）绿色能源有限公司拟投资 49.20 亿元建设梨树绿色甲醇创新示范项目，包括 40 万千瓦风电装机、新建一座 220 千伏升压站及配套电化学储能装置，以及 20 万吨级甲醇合成装置，建设工期预计 27 个月，资本金财务内部收益率为 8.88%，投资回收期为 13.86 年。2025 年半年报显示，公司上半年实现营收 65.69 亿元，同比下降 4.63%；归母净利润 7.26 亿元，同比下降 33.72%，业绩下滑主要受新能源业务拖累，但绿色甲醇项目有望成为新的业绩增长点。
华电科工：稳步增长，拓展绿色甲醇业务
华电科工 2025 年上半年营业总收入 38.58 亿元，同比上升 31.59%，归母净利润 5409.34 万元，同比上升 47.07% 。在绿色甲醇业务方面，公司不断拓展相关业务，虽然中报中未详细披露绿色甲醇业务具体进展，但从整体营收和利润增长态势来看，公司业务发展良好，有望在绿色甲醇领域持续发力，借助自身在能源工程等方面的技术和经验，在绿色甲醇项目建设与运营中取得突破。
东华科技：工程技术优势助力
东华科技在化工工程领域拥有丰富经验和技术优势，这为其在绿色甲醇项目的工程设计、建设等方面提供了有力支持。公司积极参与绿色甲醇相关项目，利用自身技术专长，为绿色甲醇生产企业提供从工艺设计到工程实施的一站式解决方案。2025年上半年公司营业总收入47.84亿元，同比上升9.29%，归母净利润2.4亿元，同比上升14.64%。凭借在化工工程行业的深厚积累，有望在绿色甲醇产业发展中分得一杯羹，随着绿色甲醇项目的推进，其业绩有望得到提升。
嘉泽新能：清洁能源与绿色甲醇协同
嘉泽新能专注于清洁能源发电，在风电、光伏等领域有一定规模的装机。公司积极探索清洁能源与绿色甲醇的协同发展，利用自身丰富的清洁能源发电资源，为绿色甲醇生产提供低成本的电力支持，降低绿色甲醇生产成本。2025 年上半年，嘉泽新能的营业总收入达到了13.10亿元，与去年同期相比，增加了7268.11万元，增幅为5.87%；归属于母公司的净利润达到了4.60亿元，相较于去年同期增长了4775.58万元，增幅为11.59%。公司在清洁能源发电业务稳定发展的基础上，绿色甲醇业务布局也在有序推进，有望为公司带来新的盈利增长点，实现业务多元化发展。
陕鼓动力：能源装备与绿色甲醇融合
陕鼓动力作为能源装备领域的重要企业，将绿色甲醇业务与自身能源装备优势相结合。公司可为绿色甲醇生产企业提供关键的能源装备和系统解决方案，涵盖气体压缩、能量回收等核心设备与技术服务。通过这种融合发展，陕鼓动力不仅拓展了业务领域，还提升了自身产品与服务在绿色能源领域的应用场景。2025年上半年，公司实现营业总收入48.69亿元，同比下降2.70%；归母净利润4.14亿元，同比下降9.75%。随着绿色甲醇产业兴起，其能源装备在绿色甲醇项目中的应用有望进一步增加，推动业绩持续增长。
君正集团：化工基础上的绿色甲醇拓展
君正集团在化工领域根基深厚，拥有完善的化工产业链。在此基础上，公司积极拓展绿色甲醇业务，依托自身在化工原料生产、化工工艺技术等方面的优势，降低绿色甲醇生产成本，提高产品竞争力。2025年上半年，公司实现营业收入126.60亿元，同比增长8.59%；实现归属于上市公司股东的净利润19.20亿元，同比增长26.82%。公司凭借化工业务的稳定运营，为绿色甲醇业务发展提供资金和技术支持。虽然绿色甲醇业务在中报中尚未成为主要盈利贡献点，但随着产能逐步释放和市场份额扩大，有望在未来为公司带来显著收益。
佛燃能源：燃气领域延伸至绿色甲醇
佛燃能源在燃气供应、城市燃气运营等方面经验丰富，将业务从传统燃气领域延伸至绿色甲醇。公司利用自身在燃气输送、储存以及市场渠道等方面的优势，开展绿色甲醇的应用推广和相关业务布局，例如探索绿色甲醇在分布式能源、工业燃料替代等领域的应用。2025 年中报显示佛燃能源的营业总收入达到了153.38亿元，较去年同期增长了12.14亿元，标志着公司连续五年实现营收增长，同比增幅为8.59%。公司在传统燃气业务稳健发展的同时，绿色甲醇业务也在逐步推进，尽管目前盈利占比较小，但未来增长潜力较大，有望成为公司业务增长的新引擎。
盈利分析与对比
（一）盈利能力指标剖析
通过对各企业 2025 年中报的深入研究，我们选取了毛利率、净利率、ROE（净资产收益率）等关键指标来衡量企业的盈利能力，具体数据对比如下：
毛利率方面，嘉泽新能以 61.38% 的高毛利率位居榜首，这主要得益于其清洁能源发电业务相对稳定且成本较低的特性，为其绿色甲醇业务发展提供了良好的成本基础。中国天楹和吉电股份的毛利率也较为可观，分别为 29.34% 和 26.92% ，显示出在各自业务领域具备一定的成本控制能力和产品定价优势。而佛然能源的毛利率相对较低仅为 16.13%。
净利率反映了企业在扣除所有费用后的最终盈利状况。嘉泽新能同样表现出色，净利率达到 26.06%，这表明其不仅在成本控制上成效显著，而且在运营管理、费用把控等方面也做得相当到位。吉电股份、陕鼓动力和君正集团的净利率均超过 10%，说明这些企业在综合运营效率和盈利能力方面表现良好。复洁环保净利率为负，可能是由于其正处于绿色甲醇业务的前期投入阶段，研发、市场拓展等费用较高，尚未实现盈利的转化。
ROE 是衡量企业运用自有资本效率的关键指标，体现了股东权益的收益水平。佛然能源的 ROE 最高，达到 17.39%，表明其在利用股东投资获取收益方面表现卓越，这可能得益于其在能源装备领域的技术优势和市场地位，以及在绿色甲醇项目上的有效投资和运营。陕鼓动力和君正集团的 ROE 也较高，分别为11.83% 和 10.48%，显示出它们能够为股东带来较好的回报。相比之下，复洁环保的 ROE为负数，可能需要进一步优化资本结构和运营策略，提高资产运营效率。
（二）盈利驱动因素探究
技术创新是推动企业盈利增长的核心动力之一。复洁环保在绿色甲醇业务上，积极开展技术创新，拟牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证项目，一旦技术取得突破并实现产业化应用，将有助于提高绿色甲醇的生产效率和质量，降低生产成本，从而提升盈利能力。东华科技与国内外多家氢能研究机构、科研院所建立合作关系，致力于绿氢技术成果转化和业务布局，探索打通 “绿电 - 绿氢 - 绿氨绿甲醇” 产业链，通过技术创新实现产业链的延伸和拓展，有望开辟新的盈利增长点。
项目投产直接关系到企业的盈利实现。上海电气的吉林洮南 5 万吨 / 年绿色甲醇项目已试运行，并获得达飞集团订单，项目的投产使得公司能够将绿色甲醇产品推向市场，实现销售收入的增长，进而提升盈利水平。中国天楹在河南安阳、连云港两座工厂已稳定运营，累计产能超 20 万吨，随着产能的逐步释放和市场份额的扩大，为公司盈利增长提供了有力支撑。吉电股份的梨树绿色甲醇创新示范项目虽处于建设阶段，但一旦建成投产，将为公司带来新的业绩增长点，推动盈利增长。
市场拓展对于企业盈利增长至关重要。复洁环保在产品出海方面实现突破性进展，高端压滤装备整机及配件业务海外订单收入占比接近 14%，已超过 2024 年全年出口额水平，海外市场的拓展不仅增加了公司的销售收入，也提升了品牌知名度，为绿色甲醇业务未来的国际市场拓展奠定了基础。嘉泽新能积极探索及布局绿色甲醇、绿色乙醇、绿色航空煤油等业务领域，通过多元化的市场布局，分散经营风险，寻找新的盈利机会，随着各业务领域的逐步拓展，有望实现盈利的稳步增长。
成本控制是企业提高盈利能力的关键环节。君正集团依托在化工领域的深厚基础和完善产业链，在绿色甲醇业务拓展中，能够有效控制原料采购、生产工艺等成本，提高产品竞争力，从而提升盈利空间。陕鼓动力通过为绿色甲醇生产企业提供关键的能源装备和系统解决方案，利用自身能源装备优势，优化绿色甲醇生产过程中的能源消耗和设备成本，实现成本控制，提高盈利水平。
行业前景
政策层面，各国对碳中和目标的坚定追求将持续推动绿色甲醇行业的发展。越来越多的国家和地区将出台更为严格的碳排放政策，对传统化石能源的使用加以限制，这无疑为绿色甲醇创造了广阔的市场空间。
市场需求方面，随着全球经济的复苏和发展，能源需求持续增长，绿色甲醇作为清洁能源的代表，在交通运输、化工、发电等领域的应用前景十分广阔。在交通运输领域，除了甲醇燃料船舶订单持续增长外，甲醇汽车的市场份额也有望逐步扩大，尤其是在重型卡车、客车等领域，甲醇汽车凭借其续航里程长、燃料成本低等优势，将吸引更多用户。化工行业中，绿色甲醇作为基础化工原料，对传统甲醇的替代进程将加快，推动化工产品向绿色、低碳方向发展。发电领域，绿色甲醇有望成为分布式能源的重要燃料，为偏远地区、海岛等提供稳定的电力供应。
技术发展上，绿色甲醇的生产技术将不断创新和优化。一方面，电制甲醇、生物质气化制甲醇等技术的成本将进一步降低，提高绿色甲醇的市场竞争力。另一方面，二氧化碳捕集与利用技术的进步将提高二氧化碳的利用率，减少碳排放，实现资源的循环利用。此外，甲醇燃料电池技术的突破将拓展绿色甲醇在储能领域的应用，进一步提升绿色甲醇的市场需求。
综合以上因素，预计未来几年绿色甲醇行业将保持高速增长态势。到 2030 年，全球绿色甲醇市场规模有望达到 1000 亿美元，年复合增长率超过 30% ，成为能源领域中不可或缺的重要组成部分。